加密资产管理公司在市场调整中面临严重流动性挑战

加密资产管理公司行业正面临显著的抛售压力，带来潜在的流动性风险，可能动摇市场信心。在比特币从历史高点大幅调整的背景下，行业内企业正面临严峻的运营困境。

比特币下跌引发抛售压力激增

此前在2025年10月达到126,080美元高点的比特币，如今已大幅下跌。最新数据显示，BTC的交易价格约为67,680美元——在几个月内已调整超过46%。这一影响不仅仅体现在比特币价格上。据Odaily分析，样本中150家最大的加密资产管理公司股价中位数下跌幅度达62%，远超比特币的跌幅。这种不平衡揭示了投资者在行业中面临的额外波动性。

资产依赖性引发被动抛售螺旋

Tokenize Capital的高级分析师海登·休斯提醒，许多加密资产管理公司运营基础并不稳定，其商业模式高度依赖数字资产的持有。当资产价值下跌时，压力迫使它们进行清算以维持运营和满足营运资金需求。这种动态形成了负面螺旋：资产出售导致价格进一步下跌，反过来又增加了抛售压力。

对市场叙事和投资者情绪的风险

这一现象对更广泛的市场信心产生重大影响。去年主导市场的“长期持有”叙事，现正受到运营持续性现实的考验。当大型资产管理公司被迫退出仓位，并非出于战略选择，而是出于生存需要时，传递出对生态系统韧性的负面信号。此前建立在长期增长基础上的市场情绪，可能转变为对行业主要参与者稳定性的担忧。

这一局势强调了加密资产管理公司多元化收入模式的重要性，以减少对资产价格波动的单一依赖。