#USSECPushesCryptoReform 到2026年,美国加密货币监管正处于过渡阶段,逐步摆脱以执法为主的行动,转向正式的政策指导、明确性和法律框架,以支持主流金融科技和数字资产市场。关键因素包括稳定币规则的演变、代币分类、市场结构立法以及机构整合。
1. 从执法到结构化监管的转变
在SEC主席保罗·阿特金斯的领导下,该机构已公开表明将摆脱前任领导层的激进执法方式。SEC一直在努力建立更明确的代币监管界限,继续强调投资者保护,但为创新和合规路径提供更大的空间。
值得注意的是,SEC已将加密货币从其2026年的检查重点中移除,表明其战略已从执法审查转向其他金融市场风险。
该委员会的2025年监管议程强调对数字资产进行全面改革,将其纳入符合投资者保护和传统市场的监管框架,例如为代币化证券和托管模型制定专门规则。
这些举措表明,SEC现在更关注正式政策而非执法诉讼,为行业参与者创造了更可预测的环境。
2. 稳定币资本与机构整合
最近最具影响力的发展之一是稳定币。2026年2月,SEC明确表示,经纪商可以在计算净资本要求时,对符合条件的稳定币持有量施加2%的折让,而此前几乎是100%的处理方式。这实际上允许某些稳定币在监管资本计算中被视为接近现金的工具,释放机构流动性,促进结算和流动性操作。
这一转变使稳定币在监管资本制度中更接近传统货币市场基金的处理方式,可能大大降低经纪商和