告别Jane Street操控

告别10点钟抛售
市场再次开始复苏
$BTC 更接近$69k
$ETH 重新获得$2k
不仅仅是这两者，连山寨币也在恢复。
我们曾经哭诉的操控终于被揭露。
数月来，东部时间10点对加密交易者意味着一件事：美国股市开盘时的剧烈机械性抛售。
这种模式如此一致，甚至成为了一个梗。
清算触发多头被平仓，之后价格反弹。
昨天？
> 没有10点钟的抛售。
> 比特币猛涨。
让我们把点连起来。
👉 10点钟的模式
从2024年底到2025年，交易者开始注意到一些难以忽视的事情。几乎每个美国开盘的交易日，比特币都会出现突然而激烈的抛售程序，感觉像是算法驱动而非情绪所致。
下跌非常精准。时机把握得当。比例失调。
它们通常会：
- 触发杠杆清算
- 形成快速的下影线
- 数小时内反转
这不像自然的分布，倒像是流动性工程。
现在，将这层关系套用到Jane Street在市场结构中的角色。
他们是多个比特币ETF（包括IBIT）的指定做市商和授权参与者。
这意味着可以直接访问ETF的创建和赎回渠道。
而且数月来，10点钟的上限一直有效。
👉 然后诉讼升级
本周，关于Jane Street的社交活动激增。
一宗涉及Terra Luna崩盘期间涉嫌内部交易的联邦诉讼再次成为焦点。
有人指控其进行前置交易，利用非公开流动性信息，旧的关于在其他市场协调交易行为的指控再次浮出水面。
无论是否被证实，法律审查都在改变激励。
当律师介入时，行为会变得更加规范。
突然间，10点钟的压制模式消失了。
昨天，比特币没有在开盘时被打压，而是继续上涨。
👉 看不见的订单簿
这里是大多数人误解的地方。
Jane Street的13F报告显示其持有大量IBIT和MSTR仓位。
表面上看，这是机构的坚定信心，显得看涨。
大资金在积累比特币敞口。
但13F只显示多头股票仓位。
它们并不显示：
- 期权
- 期货
- 互换
- 对冲衍生品
一家公司可以在IBIT持有多头，同时通过衍生品持有等量或更大的空头敞口。
净敞口可能为零，甚至为负。
如果你在结构上进行对冲或净空，同时控制ETF库存和流动性窗口，波动性就会变成利润来源。
👉 昨天实际上显示了什么
当10点钟的抛售程序没有出现时，比特币没有停滞。
反而在现货买单没有被立即吸收的情况下扩展。
这次行情延续而非被封顶。这表明，之前的停滞部分并非需求疲软，而是结构性压力。
相关性不是因果关系，时间点也难以忽视。
> 加强的审查。
> 社交关注度激增。
> 没有10点钟的抛售。
> 强劲反弹。
如果这种情况持续下去，我们将会学到一些重要的东西。
要么比特币因为宏观环境疲软而挣扎……
要么它在与一个最终退后的机器作战。
昨天是很久以来第一个干净的早晨。
市场也因此松了一口气。