比特币仍然是数字黄金吗？什么可能推动价格上涨

雅虎财经视频 和 Brian Sozzi

周四，2026年2月12日 上午4:30（GMT+9）

视频内容：

BTC-USD

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比特币（BTC-USD）在2025年表现不及黄金后，仍面临压力，显示出从投机炒作向实际应用的转变。

德意志银行高级策略师Marion Laboure与雅虎财经执行编辑Brian Sozzi及高级记者Ines Ferré讨论比特币Polymarket预测、市场波动中的潜在催化剂等话题。

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视频文字稿

00:00 演讲者A

Marion，我们是不是终于可以确认比特币是数字黄金了？

00:07 Marion

如果考虑到2025年的表现，就不是数字黄金了，也不再是数字黄金。2025年黄金表现优于比特币65%。比特币下跌了6.5%。我们明显看到这种分歧。比特币，我认为它不是支付手段，也不是货币，不太可能取代黄金或法币。我认为比特币正处于一个转变期，从纯投机资产向更实际的应用场景过渡。

00:43 演讲者A

今天早上我在浏览雅虎财经新推出的预测市场中心，当然由Polymarket支持，试图了解大家对比特币未来走势的看法。你可以看到一些预测、投注或活动的实时情况。Marion，什么可能成为推动比特币走向正轨的催化剂？本周有传言说比特币大户开始再次买入比特币。提到比特币大户，你会想到Michael Saylor，真正的巨额投资者。是什么让比特币重新上涨呢？

01:15 Marion

是的，重要的是要关注过去两三年的基本面情况。如果看2023年11月的价格，一枚比特币价值3.5万美元。2024年和2025年对比特币来说是特殊年份。2024年，我们记得有强劲表现，主要得益于ETF批准。比特币经历了减半事件。特朗普总统对加密行业的积极态度也起了作用。他在11月当选，2024年的价格翻了一番。2025年则是复杂的一年，有关关税的影响，但稳定币的Genius法案也在7月签署。我们还看到黄金的脱钩，受地缘政治影响，许多央行大量买入黄金。可以看到这些因素，但单靠这些可能还不足以解释2023年11月的3.5万美元涨到去年10月的超过12万美元的变化。

02:14 演讲者A

Ines，我在思考是否有新的理由或任何原因解释比特币的回调。我觉得比特币变得无聊了。看看AI的发展，AI持续带来激动人心的时刻。软件行业受挫，但这是令人振奋的进展。像百事可乐这样公司正在重新定位自己。甚至福特昨晚也表示将大幅缩减电动车产量，利润可能在今年加速增长，因为它不再生产市场不需要的电动车。我的意思是，是否还有其他更积极的基本面故事，Ines，能让人们比比特币更好理解？

02:47 Ines

是的，伯恩斯坦分析师也说过类似的话，认为AI比比特币更有趣。当然，就像你说的。嗯，我认为比特币情绪变差有几个原因。比如，大户卖出，虽然上周大户买入有所增加，但过去一年它们还是净卖出。这对市场情绪不利。还有关于量子计算的担忧，虽然华尔街认为这些担忧被夸大，但仍存在。还有目前的监管停滞，直到有能推动更多加密货币采用的催化剂出现，市场就会停滞，甚至出现下行趋势。问题是，我们是否已触底？顺便说一句，四年周期确实存在，无论是否自我实现，我们都在实时看到它的存在。

03:46 演讲者A

我很喜欢Michael Saylor的看法。最后请你总结一下，Marion，比特币的底部已经到位了吗？

03:52 Marion

这是个非常好的问题。实际上，回到我之前的观点，我认为监管对行业来说是积极的。比特币仍会高度波动。我也觉得其价值部分源于幻想和我提到的“Tinkerbell效应”。不过，我认为它会继续波动。目前价格大约在70,000美元左右，仍远高于2023年。我们需要确保从纯投机资产逐步转向具有实际应用的资产类别，真正实现一些实际用例。

04:32 演讲者A

Marion，非常感谢你的研究分享。请继续保持，Ines Ferré，也请继续你的报道。非常喜欢你们的工作，感谢你们的加密货币分析。谢谢大家。

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