Bitdeer的再定位战略：当比特币矿工放弃储备

另一个在比特币挖矿行业中采取的非凡决定反映出比大多数投资者所意识到的更深层次的趋势。Bitdeer不仅出售了部分储备——他们已经全部退出。这不是一个普通的举动，因为矿工很少会选择如此行动。这引发了一个重要问题：这是一个值得担忧的信号，还是战略重组的证据？

全面清仓：从2000 BTC降至零

Bitdeer刚刚宣布他们的资产负债表上不再持有任何比特币。这一数字来自两个来源：最近挖掘的全部比特币，以及大约943 BTC的储备也已全部出售。这一过程并非突发事件，而是逐步撤退的过程，从去年12月的2000 BTC逐步减少到今年2月的零。

他们没有一次性全部出售，而是每周逐步减少库存。每周，挖掘出的比特币都被立即出售，没有保留或积累。这反映出资产观念的根本变化——从将比特币视为长期投资转变为将其视为需要立即消耗的商品。

超越利润：为何挖矿不再是“印钞机”

挖掘比特币作为一种无需大量投资即可获利的活动的时代已经过去。如今，商业环境完全不同。电力成本上升，挖矿难度（difficulty）不断攀升，hashprice——每单位哈希率的收入价值——受到竞争因素的压制。

当矿工开始盈利困难时，选择变得有限。要么优化成本，要么追加资本，要么出售资产以维持运营。Bitdeer选择了第三条路径。但值得注意的是：出售的比特币数量超过了之前挖掘的数量。这表明他们不仅仅用挖矿收入支付账单，还在动用储备资金。

两类矿工，两种完全不同的策略

目前，比特币挖矿行业明显分为两大思潮。第一类矿工认为比特币是长期资产——数字黄金——因此他们积累并持有。第二类则将比特币视为一种商品，一种需要转化为现金以再投资其他领域的收入。

Marathon Digital Holdings代表第一类：他们持有庞大的储备基金，通过市场周期不断积累比特币。而Bitdeer属于第二类。该公司没有持有比特币，而是筹集了3亿美元，并决定重组资本，重点发展：

• 人工智能基础设施
• 数据中心建设
• 硬件升级

这并非一家退出行业的公司行为，而是一家正在转变业务领域的公司行动。其潜在战略非常明确：为什么只积累比特币，而不建立能带来独立于价格的现金流的基础设施？

信号微弱还是战略再定位？

许多分析师的初步反应是：矿工出售，比特币市场将下跌——这是一个危险信号。但这种理解过于简单，忽略了整体背景。Bitdeer并非恐慌性抛售的公司，而是经过深思熟虑，认为其收入模式需要改变。

这一举措可以从两个角度解读。第一：Bitdeer清楚挖矿收益正在下降，他们需要寻找新的收入来源——这是进化的标志。第二：他们知道一些别人不知道的事情，意识到挖矿将变得不可行——这是警示信号。

或许两者都在某种程度上成立。但从长远来看，真相是：比特币挖矿行业已告别“轻松”阶段。现在，它是一个需要大量资本、管理成本高、竞争激烈的领域。那些能够进化、具备重组商业模式能力的公司将存活下来，而那些固守不变的公司将被淘汰。

下一步：行业趋势

Bitdeer向整个行业发出了明确的信号：挖矿不再是唯一的比特币盈利方式。基础设施——无论是人工智能、数据中心还是挖矿技术——才是真正的利润源。

他们的决定可能代表更大趋势的开始。其他矿工可能开始重新评估自己的位置。是继续像Marathon一样积累，还是转向相关领域？未来的走向将取决于经济因素——能源成本、挖矿难度、比特币价格的变化。

可以肯定的是：比特币的支柱——矿工们——正在适应。这不是出于恐惧，而是战略选择。Bitdeer没有崩溃，他们只是改变了形态。在这个行业中，适应能力就是生存的关键。