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美国法院对Kalshi的禁令请求的拒绝凸显了预测市场与州赌博法律之间复杂且持续的斗争。让我们结合最新信息来审视这个问题：

美国法院拒绝Kalshi的禁令请求

预测市场，作为近期金融界最热议的话题之一，正吸引大量关注，特别是通过Kalshi等平台。然而，由于美国各州与联邦监管机构之间的管辖权争议，这一创新市场的未来仍不确定。美国法院的最新裁决对Kalshi在某些州继续运营的努力造成了重大打击。

俄亥俄联邦法院的拒绝：2026年3月9日，俄亥俄南区联邦法院首席法官Sarah D. Morrison拒绝了Kalshi阻止州官员依据赌博法律对其体育相关合约采取行动的请求。法院指出，Kalshi未能提供证据证明其体育赛事合约完全由联邦监管。Morrison法官表示，将此类合约归类为“掉期”将导致“荒谬”的结果，国会无意推翻州体育赌博法律。此裁决确认Kalshi必须遵守州的赌博法规。[aJsx][5VdO]
矛盾的裁决与法律分歧：俄亥俄的这一裁决与几周前田纳西一联邦法院作出的相矛盾裁决形成对比。在田纳西，一名联邦法官发出了有利于Kalshi的初步禁令，认为体育赛事合约可以根据联邦商品法归类为“掉期”。这导致在相同基础的案件中，不同州出现不同的法律解释，形成“电路分裂”，可能需要美国最高法院的干预。虽然马萨诸塞州、内华达州和俄亥俄州的法院都支持州监管者，但田纳西和新泽西的联邦法院则裁定支持Kalshi。
Kalshi宣布将对俄亥俄的裁决提起上诉。该平台辩称，州法律被联邦商品交易法(CEA)所取代，且商品期货交易委员会(CFTC)对指定合约市场的衍生品拥有专属管辖权。然而，州监管者认为Kalshi的合约属于未获许可的体育博彩。包括亚利桑那州、伊利诺伊州、蒙大拿州和纽约州在内的八个州已对Kalshi发出停止和终止令。密歇根州总检察长也对Kalshi提起了诉讼。

尽管CFTC主席Michael Selig坚持认为他们对预测市场拥有“专属管辖权”，俄亥俄法院表示，CFTC的有限行动未能证明体育合约属于联邦衍生品法律的范畴。此外，Kalshi平台上还出现了内幕交易案件。例如，有报道称，一位知名YouTuber MrBeast的员工利用未公开的关于即将发布视频的信息，在Kalshi上成功下注，导致其被平台禁赛两年并罚款。这引发了对预测市场操控漏洞以及监管监督重要性的担忧。

Kalshi禁令请求的拒绝使州监管者得以维护其管辖权，形成了“碎片化的法律格局”，这可能会使全国范围内的产品推出变得复杂，并影响投资者的评估。持牌的博彩运营商尤其可能暂停或避免与预测平台的整合，以规避监管风险。整个行业正处于一场重大法律变革的边缘，这将由联邦和州法院的裁决共同塑造。

总之，美国法院对Kalshi禁令请求的拒绝凸显了预测市场法律地位的不确定性。这些裁决强化了各州执行赌博法律的权力，同时与联邦监管机构和平台的管辖权主张相冲突。这场复杂的法律斗争最终有望进入美国最高法院，并塑造预测市场的未来。