嘉楠科技挖矿机业务逆风翻盘，纳斯达克敲响退市警钟

从全球"区块链第一股"到濒临退市边缘，加密货币挖矿硬件制造商嘉楠科技（纳斯达克股票代码：CAN）的处境陡然转变。这家成立于2013年、由张楠赓等人创立的中国半导体企业，在2019年11月成功登陆美股市场，却在2026年初收到了来自纳斯达克的退市警告通知。核心原因是其股价已连续30个交易日低于1美元，最新报价为0.7888美元，总市值仅4.431亿美元——这一切都指向一个更深层的问题：曾经风光的挖矿机市场正在经历剧烈变局。

从AI芯片梦到挖矿机归来

嘉楠科技的业务转变过程堪称行业缩影。公司曾通过自主研发ASIC芯片和RISC-V架构商用AI芯片（勘智K210）而声名鹊起，甚至自称是第一家在美上市的中国自主知识产权AI芯片公司。然而，AI芯片领域竞争白热化，加密货币挖矿则成为了新的支撑。

过去一年中，由于大量矿工转向为人工智能项目提供计算能力，而非传统的加密货币挖矿，这直接冲击了挖矿机设备的需求。公司股价因此下跌了60.76%。痛定思痛之下，嘉楠科技在2025年6月24日宣布启动战略重组，终止非核心的AI芯片业务，重新聚焦比特币挖矿机销售和自营挖矿等核心业务——这是一次战略性的回归。

纳斯达克敲响警钟，反向拆股或成自救工具

根据1月15日的官方通知，嘉楠科技的股票因连续十个交易日收盘价低于每股1美元而未达交易所最低买入价要求。纳斯达克给了该公司180天的时间窗口，即到7月13日，以重新达到合规标准。最后一次股价站上1美元以上还是在去年11月28日，此后便一路走低。

为了渡过难关，嘉楠科技已表示可能在7月13日前申请延期，其中包括"在必要时进行反向股票分割"。反向拆股的逻辑是通过减少流通股数量来提高单股价值，这是低价股常见的救济手段。这并非孤案——仅在两个月内，纳斯达克已对第二家公司发出退市警告，行业内加密货币相关公司频繁收到类似通知的现象已成为常态。

大订单与战略融资双管齐下

即便面临退市风险，嘉楠科技在挖矿机业务上却斩获不少亮点。去年10月，一家美国公司购买了5万台Avalon A15 Pro挖矿机设备，这是公司三年多来最大的单笔销售订单，曾短暂推动股价上涨了25%。这笔订单充分验证了高端挖矿机在市场上仍有旺盛需求。

资本的信心也未曾消退。2025年11月，公司从BH Digital、Galaxy Digital和Weiss Asset Management等知名加密投资机构获得了7200万美元的战略融资，用于强化资产负债表和为基础设施项目提供资金。这一融资规模反映出投资方对公司前景的认可。

挖矿收入创新高，自营业务驱动增长

最新的财务数据表明，嘉楠科技的自营挖矿业务正在成为公司的新增长引擎。2025年第二季度，公司实现营收1.002亿美元，其中挖矿收入达2810万美元，创历史新高。同期比特币储备量达到1511枚。进入第三季度，增长势头进一步强化，公司总营收增至1.505亿美元，挖矿收入达3055万美元，公司加密货币持仓于10月末增至1610枚BTC和3950枚ETH。

按照最新价格计算，当前比特币报价$74.08K，以太坊报价$2.31K，这意味着公司的加密货币储备价值已相当可观。2025年5月，公司单月比特币产出达109枚，创下历史单月新高，足见其挖矿效率和规模化优势。

全球化布局，新型挖矿试点探索余热利用

嘉楠科技正在通过挖矿机产品创新和地域扩张来开辟新增长点。公司推出了A16系列比特币挖矿机，并积极拓展海外业务。在加拿大启动了2.5兆瓦的挖矿试点项目，随后于2026年1月又启动了另一项3兆瓦的试点项目。更具创意的是，公司在这些项目中探索将挖矿产生的余热用于温室农业，实现了挖矿与农业的融合应用。

国际合作也在推进。公司与日本电力工程商达成合作，签署了4.5兆瓦的挖矿机合同，这些设备将用于电网负载调节，体现了挖矿机在能源管理中的新价值维度。这系列举措表明，嘉楠科技不仅在硬件上持续升级挖矿机产品线，更在寻找传统加密挖矿之外的商业应用空间。

面对纳斯达克的退市压力，嘉楠科技能否通过反向拆股、业务转向和全球化布局来扭转颓势，还需要市场的最终检验。但从其最近的订单、融资和自营挖矿收入数据来看，这家曾经的"区块链第一股"在挖矿机领域的竞争力并未减弱，只是市场预期和股价反应还未能充分体现这些积极因素。