他们等啊等，但什么都没有来。

从一次会议到另一次会议，市场一直在等待鲍威尔最终给出信号，启动印钞机。
但在地缘政治、宏观数据和关税战的背景下，一切都朝着更糟的方向发展——市场现在几乎不指望未来一年会有降息，反而越来越多地讨论可能的加息。
换句话说，预期发生了急剧变化：不久前他们预期宽松，现在他们讨论紧缩。在这种情况下，要么债券市场错了，要么股票市场错了——其中一个将不得不下跌。
只要市场这样认为，我就保持风险规避模式 (本周零期货头寸)。
本周形势恶化了，所以我预期要么风险资产下跌，要么中东局势出现明确的降温迹象，这才可能扭转目前的鹰派预期。