目前我们陷入了典型的滞胀困境——三股力量同时袭来：

- 原油价格上升，
- 债券收益率走高，
- 整体增长明显失去动力。
这三者结合在一起真的改变了游戏规则。

当前最重要的三个优先事项是：
1. 原油起主导作用，
2. 美联储的操作空间非常有限，
3. 头条新闻驱动价格走势，而非基本面。

对于任何资金管理者来说，这个环境都在呼唤谨慎。
保护你拥有的资产，慢慢来——急于入场是错误的举动。
现在，持有现金似乎是最强势的位置。

市场不会完全冻结；有选择性的机会会出现。
但这是一个时期，保持纪律性和正确的头寸配置胜过一直追逐刺激。
我不认为这是典型的"逢跌就买"时刻。远非如此。

最重要的排名很直接：
原油 → 债券收益率 → 股票 (按此顺序)。

所以我保持简单：头脑冷静，在入场上有选择性，保持灵活性。
在我看来，这种方法为我们在真正的、高确定性的设置最终出现时做好了最好的准备。将密切关注 $BTC 和 #crypto 更广泛的动向。