我试过一次把一笔“RWA”类的份额当成链上可随时卖的东西来玩，结果被自己教育了……链上那点交易量看着挺热闹，但说白了更像流动性幻觉：挂单、做市都在，真到想退出来，才发现赎回条款一堆前置条件，窗口期、审核、甚至还要等线下资产那边结算。链上只是把“权利凭证”搬过来，不代表你随时能提现。

最近看 NFT 版税吵得凶，其实心态很像：大家都盯着二级市场流动性，但底层规则（谁能抽成、什么时候能退出）才是真正卡脖子的。反正我现在看 RWA，第一眼不是看池子多深，而是先翻赎回条款，像排 nonce 一样强迫症，免得最后卡在“等确认”。