周一全球市场的关键词是“犹豫”：- 纳斯达克指数结束“13连涨”，其心理意义大于技术意义；- 黄金、美国国债收复了开盘时的低开跌幅；- 美元、原油回吐了所有涨幅。各大市场相对上周五的收盘，几乎没什么变化。目前市场等待美伊谈判的消息，进入“极限施压下的窒息期”。第一，已经临近最后期限（原定于美国东部时间周二晚间到期，但特朗普表示将于周三晚间到期）。特朗普表示，停火将于周三晚间（美东时间）结束，进一步延长停火“极不可能”。如果双方无法达成协议，他预计战争将再次爆发。资金进入了“等待时间”。多头不敢在停火结束前大规模入场，因为一旦周三谈崩，霍尔木兹海峡维持关闭，油价的爆发力是破坏性的。第二，第二轮谈判仍不明朗。目前的最新进展是，美方代表团（万斯、库什纳等）将飞往巴基斯坦，但伊朗方面传出的信号是“可能缺席”或“不接受单方面通牒”。不过，彭博社引述知情人士透露，伊朗也将派出代表团，但目前尚不清楚代表团将由谁领导。《华尔街日报》也引述知情人士透露，伊朗已告知地区调解人，将派遣一个谈判小组参与谈判。伊朗国家媒体周一早些时候暗示，伊朗官员可能会缺席谈判，理由是华盛顿提出了“过分的要求”。第三，特朗普在刻意制造不确定性。特朗普对于停火期限到期后可能发生的情况发表的前后矛盾的言论，造成了美国可以在谈判中利用的战略模糊性（光是否延长停火协议，就给出了三个版本的答案）。这种不确定性有可能造成与伊朗谈判代表之间的误解。但对市场而言，特朗普的策略不透明极其高明，牢牢掌控市场预期。用“言论”代替“石油战略储备，消灭市场的“确定性定价”。现在，市场正在等待那个“Yes or No”的结局，不要用“过去两周的上涨逻辑”去看未来两天。