2.05% 年化就能覆盖优先股分红？前提是别再大幅抬高融资成本。

✨️💥💢 MicroStrategy报告4月比特币大幅增长和收益

在2026年4月的前两周，MicroStrategy报告了17,585 BTC的“比特币收益”，价值约13.1亿美元。执行董事长Michael Saylor强调这一表现是公司“比特币标准”框架的关键指标，描述该指标为其财库运营中最接近净收入的衡量标准。

这个“比特币收益”是一个专有的、非GAAP指标，追踪每股摊薄后持有比特币的净增加量。虽然公司在此期间实际上通过市场股票销售和其“STRC”优先股计划购买了18,798 BTC，但较低的“收益”数字17,585 BTC考虑了发行新股带来的稀释效应。基本上，它衡量的是现有股东比特币价值的增值。
截至4月中旬，MicroStrategy的总持仓达到780,897 BTC，购入总成本为$59 十亿美元。尽管规模庞大，投资组合仍面临挑战；每枚比特币的平均成本为75,577美元，而比特币交易价格约为74,000美元，仓位略微亏损。此外，根据GAAP公允价值会计，该公司报告了2026年第一季度144.6亿美元的未实现亏损。

尽管如此，“BTC收益”——比特币持有量与摊薄股数的比例变化百分比显示出积极的势头。今年迄今的收益率为5.6%，而2025年的年度收益率达到22.8%。Saylor指出，比特币每年仅需2.05%的升值就足以无限期覆盖所有优先股股息，进一步强化了公司激进积累策略的可持续性。

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