加密货币的暴跌还在持续。过去一周，整个市场剧烈波动，比特币下跌超过20%。以太坊的亏损接近30%，市场总市值也从2.8万亿美元缩减到2.24万亿美元，约减少了20%。

随着加密货币的暴跌，衍生品市场也陷入了巨大混乱。仅在周末，就有27.5亿美元的多头仓位被强制平仓，周四又消失了另外18亿美元。许多交易者偏向空头，像Solana和XRP等大型资产的融资利率甚至降至-30%左右，过度的空头偏见普遍存在。

有趣的是，即使在市场动荡之中，机构投资者的动向仍在继续。迈克尔·赛勒以7,530万美元增持了855个比特币，使其比特币持仓总量达到713,502 BTC。某大型交易所也在准备金中追加比特币，显示出一些大玩家视此次价格下跌为买入良机。这表明，市场对加密货币的长期信念尚未丧失。

此次暴跌的背景还包括传统股市的疲软。标普500指数下跌2.14%，纳斯达克指数更是下跌了4.63%。在风险资产普遍抛售的环境下，加密货币也难以幸免，受到波及。

关于抛售的规模和速度，有各种说法，包括政府相关的比特币抛售可能性、交易所的支付能力问题、系统性杠杆的回撤等。也有人指出，衍生品的存在扭曲了价格发现机制。

不过，市场下跌之际，开发活动并未停止。以太坊安全基金中，自DAO事件以来未被索取的75,000 ETH预计将被动用，Lighter、MegaETH、Polymarket等众多项目也在推进新发展。Lido、Hyperliquid、Ethena等协议纷纷宣布升级和激励计划，尽管短期波动剧烈，但生态系统的长期增长仍在持续。

风险投资也展现出韧性，TRM Labs和Anchorage Digital等完成了大额融资轮。短期的暴跌固然令人痛心，但整体市场的结构性增长依然在继续。