意大利，2026年国家债务比率预计为欧洲最高……将超过希腊

意大利预计将在2026年超越希腊，成为欧洲国家债务占国内生产总值比例最高的国家，欧洲财政稳健的重心也随之再次发生转移。

据路透社24日（当地时间）报道，意大利政府在其最新预算计划中预测，今年的债务比例将达到138.6%，高于去年的137.1%。国家债务比例是显示一国债务与其经济规模相比有多大的指标，数值越高，财政运作负担可能越大。这一预测被认为反映了中东局势导致的能源价格不稳定。对于进口能源依赖度较高的意大利而言，国际能源价格上涨很可能直接导致家庭和企业成本负担加重，并增加政府提供支持的必要性。

意大利政府也正式提到了这一点。在最近发布的年度经济财政报告（DEF）中，政府解释说，为了应对能源冲击，需要为家庭和企业提供支持，并对经济下行风险——即增长率可能低于预期的可能性表示担忧。事实上，意大利在提出今明两年国内生产总值增长率均为0.6%的同时，也表示未来预测值可能会更低。如果经济增长不够强劲，同等规模的债务在相对意义上也必然会显得更加沉重。

与此相反，希腊近期则呈现出明显不同的趋势。据估计，希腊的债务比例将从2025年的145.9%下降到今年的137%左右。曾被称为欧洲财政危机源头的希腊能够迅速降低债务比例，其背景是相对稳健的增长势头。得益于内需复苏和旅游业的繁荣，希腊近三年的国内生产总值增长率均超过2%，这有助于扩大作为分母的经济规模，从而降低债务比例。

据估计，意大利的债务比例将在明年达到138.5%后，于2028年小幅下降至137.9%，2029年进一步降至136.3%。然而，下降速度较为缓慢，如果出现增长乏力或能源价格再次上涨等外部冲击，财政负担可能会比预期持续更长时间。这一趋势表明，未来欧洲各国的财政政策，很可能更多地取决于它们在单纯紧缩之外，能否同时确保经济增长复苏和能源应对能力。