三星电子，与特斯拉合作AI芯片，释放晶圆代工反弹信号

三星电子的半导体业务正借助存储器部门的良好势头拉动整体业绩，但有观测认为，其代工业务摆脱亏损仍需更多时间。不过，随着与特斯拉在人工智能芯片上的合作从现有生产扩大到下一代产品，这正成为判断代工业务反弹时点的核心变量。

据业界26日消息，特斯拉首席执行官埃隆·马斯克在22日的业绩发布会上公开了其人工智能芯片“AI4”的升级计划。他预计量产时间约为2027年年中，并表示三星电子正在进行该芯片的设计修改工作，最终能否转为量产体系至关重要。业界对此解读为，特斯拉实际上已表明将AI4改良型产品的生产交由三星代工。该产品是比2023年量产的AI4容量和运算性能更高的型号，可能被称为“AI4+”或“AI4.1”。

两家公司的合作已扩展至下一代芯片。三星电子已决定参与特斯拉“AI5”和“AI6”的生产，其中去年7月正式确定的AI6订单据悉规模约为23万亿韩元。这是三星电子半导体部门中单一客户规模最大的合同。目前，现有AI4在韩国京畿道平泽的代工线上采用7纳米工艺生产，此次升级产品也极有可能在平泽生产。而AI5和AI6则计划在美国得克萨斯州泰勒工厂采用2纳米工艺生产。据悉，AI5将与台积电分摊产量，而AI6则由三星电子独家生产。这些芯片是特斯拉自主研发的用于自动驾驶的人工智能半导体，用于实现车辆的完全自动驾驶功能。

三星代工能够接连获得特斯拉订单的背景，被认为是在现有AI4生产过程中积累的信任，以及微细工艺的良率和性能逐渐进入稳定区间。良率是指在晶圆上刻制的半导体中实际正常工作的产品比例，该数值若偏低，即使工厂运转也难以盈利。马斯克首席执行官近日也在X账号上公布AI5完成流片的消息，并向三星电子和台积电表达了感谢。流片是完成半导体设计后进入试生产阶段的第一步。与此相应，泰勒工厂也在24日举行了设备进厂仪式，预计最早于今年年底开始初期运营，从明年起正式生产特斯拉相关订单。

问题在于时间差。本月初公布的三星电子2026年第一季度初步营业利润为57.2万亿韩元，但市场估计其中约95%、即约54万亿韩元来自存储器部门。而包含代工在内的非存储器部门则被观测出现1万亿韩元左右的亏损。证券界认为，今年非存储器部门的年度亏损将达到3万亿至4万亿韩元水平。因此，特斯拉效应与其说体现在合同签署本身，不如说在开始实际出货和确认收入的时点才会更显著地反映出来。基于此，业界认为业绩改善的分水岭是在泰勒工厂投产与客户订单出货相结合的2027年之后。三星电子将于30日公布第一季度各部门详细业绩，预计届时关于泰勒工厂的具体运营时间及客户合作现状的提问将会集中。这一趋势可能成为未来三星代工能否超越单纯缩减亏损，以大型客户为跳板恢复尖端工艺竞争力的试金石。