KOSPI突破6,600点，外资买入推动半导体板块领涨

韩国综合股价指数（KOSPI）27日以收盘价为准首次突破6600点，重新燃起对进入7000点的期待。虽然存在中东局势和美国政治不确定性等外部变量，但当天韩国国内股市并未将其视为重大动摇因素，以半导体为先导的企业业绩预期引领了指数上涨。

据韩国交易所透露，KOSPI当天比前一交易日上涨139.40点（2.15%），以6615.03点收盘。以6533.60点开盘后扩大涨幅，盘中一度上涨至6657.22点，再次刷新了历史最高纪录。继去年10月27日首次突破4000点后，今年1月27日突破5000点，2月25日突破6000点，此次又突破了6600点。考虑到因伊朗战争余波，甚至连5000点也一度受到威胁的情况，评价认为本月以来的恢复速度非常迅猛。

此次上涨的核心是外国人和机构的买盘。外国人在KOSPI市场上时隔4个交易日转为净买入，买入了8994亿韩元，机构也净买入了1.1014万亿韩元。特别是外资资金集中在电气、电子行业。当天外国人在该行业的净买入金额达1.4541万亿韩元。结果SK海力士上涨5.73%，盘中首次突破130万韩元，三星电子也上涨了2.28%。市场认为，对韩国国内半导体企业业绩改善的期待是外国人买入的直接背景。

证券界关注的不是单纯的供需问题，而是利润前景的上调趋势。韩亚证券研究员李庆洙（音）说明，三星电子发表业绩后，KOSPI的年度业绩势头（利润改善趋势）变得更加强劲。第二季度KOSPI营业利润预期被提出在193万亿韩元水平，市场平均预期也在持续上升。上周末美国股市中，费城半导体指数因英特尔出乎意料的好业绩而暴涨4%，这一点也刺激了国内半导体股的投资心理。本周微软、Meta、谷歌等美国大型科技企业预计将公布业绩，因此有观测认为，如果全球人工智能投资和数据中心扩张趋势得到再次确认，那么国内半导体和电力设备行业可能会迎来持续的买盘。

海外投资银行也在提高对韩国股市的预期。摩根大通以围绕内存半导体的利润预期上调为依据，提出了KOSPI目标最高为8500点，高盛也将12个月目标从7000点上调至8000点。这些机构认为，尽管近期有所上涨，但韩国股市的股价收益率（P/E·股价除以每股净利润）仍停留在7.5倍水平，依然处于被低估状态。不过短期内，预定于4月30日举行的美国联邦公开市场委员会会议是一个变数。由于近期国际油价上涨导致物价担忧加剧，因此也有警惕美国联邦储备系统发出紧缩性、即所谓鹰派信号的目光。同时有人指出，在4月份的暴涨过程中，半导体、军工、建设、能源储存装置等主力行业的第一季度业绩预期已相当程度反映在股价中。这一趋势后续将取决于业绩改善预期能否持续，还是货币政策与地缘政治风险重新成为市场核心变量，进入7000点的挑战速度可能会因此出现分化。