石油龙2雪弗龙，为什么会成为巴菲特重仓前五

今天继续来看美股能源篇，上次说了美股最大的石油公司-艾森克美孚，这次看下老二雪伏龙，仅次于美孚。

上次说美孚的时候应该是油价的最高峰，所以美股也创了新高，目前随着油价的回撤已经跌了15%，但是依旧在高位，但是问题不大，下次如果要打仗，这个霍尔姆此海峡海峡在关闭，那么你可以考虑这种石油龙头，涨幅会明显高于石油本身。

下面继续看美股石油龙2-雪弗龙。

一．简介

Chevron Corporation（纽约证券交易所代码：CVX）是全球领先的综合能源巨头，总部位于美国加州圣拉蒙，总市值约3680亿美元（当前股价约184.78美元）。公司业务覆盖上游（油气勘探与生产）、下游（炼油、营销与运输）以及化工领域，也造燃油车。

雪佛龙原名加利福尼亚标准石油（Standard Oil of California，简称Socal），是1911年标准石油由于反托拉斯案分裂的结果。雪佛龙是世界六大石油公司之一，是美国第二大综合能源公司（仅次于ExxonMobil）。

二．商业护城河

2.1资源优势

Chevron掌握全球优质油气资产：

-Permian Basin（美国页岩核心区）

-Gulf of Mexico（深水油田）

-Kazakhstan Tengiz油田（超级油田）

这些资产的特点：

-开采成本低

-生命周期长

-抗油价波动能力强

2.2成本控制能力（行业顶级）

在石油行业：谁能活下来，不看赚多少，看能不能扛周期。

Chevron的特点：

-页岩油成本：约 $30-$40 /桶

-全球平均成本低于同行

-CAPEX纪律极强（不乱扩张），也就是资本开支的控制能力很强，该花钱的时候花，不该花钱死也不花。

2.3现金流机器 + 股东回报

Chevron最大的标签其实是：“现金牛公司”，他的股票长期高分红（股息率常年 3%~5%），持续回购（近12个月回购了120亿，非常激进），并且低负债。

所以这类公司巴菲特非常喜欢，并且巴菲特在2020年开始建仓，目前已经买入了1.6亿股，是前五大重仓股。

三．财务数据

目前市值3680亿，市盈率27.8倍，相比XOM（美孚）的24倍，稍微高了一点，他的美股收益有6.67和XOM是差不多的，但是XOM的股价要比CVX要便宜。

公司的年度收入非常稳定，近三年都维持在1900亿左右，净收入从22年开始，到时在下降的，从22年的350，一直调到25年的120亿。

之前我们看过七姐妹的营收和收入，MAG7的营收几乎都是在增长的，而且像英伟达还能做到翻倍，并且科技股的净利润率也非常高，可见科技股的“可怕”！所以目前还是建议有限配置科技股。

当然并不是说这些传统能源公司不行，如果你看股价，CVX的月线表现也几乎和大盘差不多，如果从20年的低点50，到现在也涨了3倍，和科技股的周期有点相反。

在收入结构上，主要的营收还是来自于上游，也就是卖能源赚的，占比整个的75%的营收。

最后总结，我觉得目前油价还在高位，并且石油龙1，龙2都已经股价在高位了，目前短期来看是不适合入手的，等油价回到低位后，可以适当考虑布局。