我最近在观察牛市的一个有趣现象，就是那种典型的缓涨急跌走势。很多人其实没有真正意识到自己正在牛市中，因为牛市在形成过程中，大家都是怀疑的。只有当行情涨了好几倍、创出历史新高、满地都是五倍十倍涨幅的股票时，人们才会承认这是牛市。

但实际上呢，牛市的趋势早就在暗处形成了。源源不断的增量资金不断涌入，每天都在推动行情上涨。就算上午被砸下来，下午又被杀跌，到了最后半小时还是会有资金进场救市，最终还是上涨收场。这是多头在全日博弈中占了上风的结果。

也正因为这样，每天的涨幅其实并不会太夸张。毕竟每天都有多空在对打，利空出现时市场很快就消化了，甚至还能把坏消息解读成好消息。在这么多因素的相互作用下，就会出现一种模式：虽然天天都在涨，但涨幅忽大忽小，今天大涨，接着几天小涨，这样反复。

问题就出在这里。这个过程会积累大量的获利盘，而很多投资者其实根本没有真正的牛市思维，他们只是想投机一把，涨到什么时候就跑。当某一天行情突然跌下去又没有被拉起来时，这些投机者加上那些还在怀疑牛市的人，就会一起抛售，最后就形成了缓涨急跌中那个「急跌」的部分。

这就是为什么牛市看起来这么折腾，但最终还是能创新高。心态决定了交易，大多数人没有牛市思维，所以每次调整都会引发恐慌，但增量资金的力量最终还是会推着行情往上走。