最近看到不少人在討論非農數據对行情的影響，我才意识到很多朋友对小非農和大非農的区別还不太清楚，今天就把我的理解分享一下。

先说小非農吧，全名是ADP全美就业报告，这是由ADP公司发佈的。这家公司主要做薪资處理服務，所以他們的數據基本上是基於自己客戶的就业情況。小非農通常在每月第一个星期三发佈，也就是大非農數據来臨的前两天。因为提前发佈，不少交易員会把它当作预測大非農的风向標。不过说实話，小非農的權威性其实一般，它只涵蓋私營企业的就业變化，政府部门的數據根本沒有包括进去。

真正重头戲是大非農數據。这是美国勞工统计局（BLS）发佈的官方非農就业报告，每月第一个星期五出爐。大非農數據涵蓋範圍廣得多，既包括私營部门也包括政府部门，反映的是整个美国非農业领域的就业狀況。主要看的是新增就业人數、失业率和平均时薪这幾个指標。

我自己的觀察是，小非農和大非農经常会出现偏差。小非農只是參考性质，而大非農數據才是官方最權威的就业指標。市场对大非農數據的反应会明顯更強烈。如果大非農數據超预期，说明经濟狀況不错，美股通常会上漲；反之如果數據差於预期，投资者会擔心经濟衰退，股市短期內可能会承壓。

所以说，雖然小非農提前发佈，能給我們一些提示，但它的影響力其实有限。真正能撼动市场的还是大非農數據。每次大非農公佈前，市场都会进入敏感期，交易者們都在等著看这份官方就业报告会怎樣影響美股走向。如果你想把握短期行情机会，大非農數據发佈的那一刻通常是关鍵时间点。