رمز سهم AMD (AMD) كان ممثلاً للتقلبات العالية والاهتمام الكبير في سوق NASDAQ. مؤخراً، شهد سعر سهم هذه العملاق في صناعة الرقائق تقلبات شبيهة بالأفعوانية.
في منتصف سبتمبر 2025، كان سعر سهمه يدور حول 155 دولارًا، بانخفاض يزيد عن 7% عن أعلى مستوى له مؤخرًا. ومع ذلك، جاء هذا التراجع بعد أن أعلنت AMD للتو عن إيرادات قياسية في الربع الثاني - 7.7 مليار دولار للربع، بزيادة قدرها 32% على أساس سنوي.
01 تقلبات أسعار الأسهم، أداء رائع
تداول سهم AMD بحوالي 155 دولارًا في منتصف سبتمبر 2025، مع بقاء القيمة السوقية حول 252.63 مليار دولار. على الرغم من انخفاض سعر السهم بنسبة 14% خلال الشهر الماضي، إلا أنه لا يزال يحتفظ بزيادة قدرها 28.88% منذ بداية العام.
تتعارض هذه التقلبات بشكل صارخ مع الأسس القوية لشركة AMD. في الربع الثاني، نما إيراد الشركة من العملاء والألعاب بنسبة 69% على أساس سنوي، ليصل إلى 3.6 مليار دولار، مع تسجيل قسم العملاء رقمًا قياسيًا في المبيعات بلغ 2.5 مليار دولار.
02 شرائح الذكاء الاصطناعي ، محرك النمو
أصبح المسرع الذكي هو جوهر قصة نمو AMD. تستهدف سلسلة Instinct MI300 الخاصة بالشركة، إلى جانب سلسلة MI350 وMI400 القادمة، سوق المسرعات الذكية التي تهيمن عليها Nvidia.
على الرغم من أن محللي HSBC قد خفضوا الهدف السعري لشركة AMD، إلا أنهم لا يزالون يتوقعون أن تصل إيراداتها من وحدات معالجة الرسوميات الخاصة بالذكاء الاصطناعي إلى 13.9 مليار دولار في عام 2026، وهو ما يزيد بنسبة 20٪ عن التوقعات العامة للسوق.
03 سوق الصين، الفرص والتحديات
يمثل السوق الصيني فرصة وتحديًا كبيرين لشركة AMD. مؤخرًا، عرضت AMD محطة عمل صغيرة للذكاء الاصطناعي تعتمد على شريحة Ryzen AI Max+ 395 في الصين، مما أدى إلى ارتفاع سعر سهمها.
تدمج هذه الشريحة 16 نواة من Zen 5، وما يصل إلى 40 وحدة حساب RDNA 3.5، و50 TOPS من XDNA 2 NPU، وتدعم ما يصل إلى 128GB من الذاكرة الموحدة.
04 تباين المحللين، سيطرة الثيران
لدى وول ستريت آراء مختلطة حول AMD، لكنها تظل إيجابية بشكل عام. يمنح أداة تحليل الأسهم الذكية من TipRanks AMD تصنيف "أفضل من الأداء"، مع تحديد سعر مستهدف قدره 190 دولارًا.
خفضت HSBC سعرها المستهدف لأسهم AMD من 200 دولار إلى 185 دولار، لكنها لا تزال تحتفظ بتصنيف "شراء". قامت Seaport Global Securities بتخفيض تصنيف AMD إلى "محايد"، معبرة عن مخاوفها بشأن تقدمها في مجال مسرعات الذكاء الاصطناعي.
05 آفاق المستقبل، المخاطر تتعايش
فرص وتحديات التطوير المستقبلية لشركة AMD تتواجد جنبًا إلى جنب. من جهة، التعاون مع Oracle مثير—تقوم Oracle ببناء مجموعة ذكاء اصطناعي تضم 27,000 عقدة مدعومة بمسرعات AMD MI355X ومعالجات EPYC.
من ناحية أخرى، أدت قيود الولايات المتحدة على صادرات الشرائح إلى الصين إلى خلق حالة من عدم اليقين. لقد قامت شركة AMD بالفعل بتخصيص 800 مليون دولار لتكاليف المخزون، ويرجع ذلك أساسًا إلى أن قيود الصادرات قد أثرت على مبيعات مسرع الذكاء الاصطناعي Instinct MI308 الخاص بها إلى الصين.
نظرة مستقبلية
تظل زخم شركة AMD في سوق مراكز البيانات قويًا، حيث حققت معالجات الخادم EPYC الخاصة بها نموًا في الحصة السوقية لثلاثة وثلاثين ربعًا متتاليًا، وقد اعتمدت أكثر من 1,200 حالة سحابية عالميًا عليها بالفعل.
على الرغم من مواجهة تحديات قصيرة المدى، فإن تخطيط AMD على المدى الطويل في مجال الحوسبة بالذكاء الاصطناعي يستحق الانتظار. مع الإطلاق الوشيك لمنصة MI400 Helios، قدمت AMD بالفعل خارطة طريق واضحة للتنافس مع Nvidia في مجال الحوسبة بالذكاء الاصطناعي.
السؤال الذي يواجهه المستثمرون الآن هو: هل الانخفاض الحالي في سعر السهم فرصة دخول جيدة، أم علامة تحذيرية على مشاكل أعمق؟
