

أصبح البيتكوين (BTC) محور اهتمام المستثمرين والشركات في جميع أنحاء العالم باعتباره العملة المشفرة الأولى. وتظهر الدراسات الحديثة وجود اهتمام متزايد بتصنيفات أكبر حاملي البيتكوين.
رغم اعتبار البيتكوين أصلاً لامركزياً، إلا أن بعض الأفراد والكيانات—المعروفين باسم "الحيتان"—يمتلكون كميات ضخمة من BTC. هؤلاء الحاملون الكبار يملكون قدرة كبيرة على التأثير في السوق ويقودون غالباً تقلبات الأسعار.
في عام 2024، سجل البيتكوين مستويات قياسية جديدة بعد حدث التنصيف، ليكون هذا العام حاسماً بالنسبة للحاملي الرئيسيين. ويقلل التنصيف مكافآت التعدين للنصف، ما يحد من العرض الجديد ويُعزز من توجهات ارتفاع الأسعار. ولهذا، بات المشاركون في السوق يركزون بشكل أكبر على استراتيجيات وتحركات الحيتان في بيئة التداول الحالية.
فهم توزيع حاملي البيتكوين ضروري لتقييم صحة السوق ودرجة اللامركزية. فكلما زادت مركزية الملكية، ارتفع خطر التلاعب بالسوق، بينما يؤدي اتساع مشاركة المؤسسات والشركات إلى نضج السوق واستقرار الأسعار على المدى الطويل.
التصنيف الحالي لأكبر حاملي البيتكوين كالتالي. يستند التصنيف إلى عناوين المحافظ المتاحة علناً والإفصاحات المؤسسية.
| الترتيب | الحامل | النوع | البيتكوين المحتفظ به | القيمة (USD) |
|---|---|---|---|---|
| 1 | Satoshi Nakamoto | فرد | 1,100,000 | $115.87B |
| 2 | Major Exchange C | منصة تداول | 967,300 | $102.23B |
| 3 | BlackRock | صندوق | 696,270 | $73.59B |
| 4 | Major Exchange B | منصة تداول | 594,140 | $62.79B |
| 5 | Strategy (سابقاً MicroStrategy) | صندوق | 464,350 | $49.08B |
| 6 | Fidelity Custody | أمين حفظ | 358,470 | $37.89B |
| 7 | Grayscale | صندوق | 233,850 | $24.72B |
| 8 | U.S. Government | حكومة | 198,010 | $20.93B |
| 9 | Major Exchange U | منصة تداول | 174,160 | $18.41B |
| 10 | Major Exchange | منصة تداول | 157,870 | $16.69B |
تشير التصنيفات إلى أن هويات العديد من المحافظ الكبرى، باستثناء محافظ المنصات الباردة، لا تزال مجهولة. وهذا يبرز الطابع المجهول والخاص لملكية البيتكوين.
تحتل محافظ المنصات الباردة المراتب الأولى، وتمثل نسبة كبيرة من إجمالي البيتكوين المتداول. وتوفر هذه المحافظ، التي تُخزن الأصول خارج الإنترنت، حماية معززة من الهجمات.
تسهم الحيازات الكبيرة للبيتكوين لدى المنصات في الحفاظ على سيولة السوق، حيث تضمن عملية التداول السلسة للمستخدمين.
ومع ذلك، فإن تحركات المنصات الكبيرة قد تؤثر في الأسعار بشكل ملحوظ. فعندما تطرح منصة كمية كبيرة من البيتكوين في السوق، قد يؤدي ذلك إلى فائض في العرض وانخفاض الأسعار. لذلك، تتم مراقبة حيازات المنصات وتحركاتها من قبل المشاركين في السوق.
لا تزال الأصول المستردة من حوادث مثل اختراق Mt. Gox وغيرها من الاختراقات الكبرى ضمن المحافظ الأعلى تصنيفاً. ويعد احتمال طرح هذه المحافظ في السوق عاملاً كبيراً للمخاطر.
تعرضت Mt. Gox في عام 2014 لاختراق أدى إلى فقدان نحو 850,000 BTC، وتم استرداد جزء من هذه الأصول لاحقاً. ولا تزال عملية إعادة هذه العملات للدائنين مستمرة. وإذا تم توزيع هذه البيتكوين في السوق، فإن زيادة العرض قد تؤدي لانخفاض الأسعار.
كذلك، يمكن أن تؤثر العملات المستردة من اختراقات منصات أخرى على السوق مستقبلاً. وتبقى تحركات هذه الأصول عاملاً يصعب التنبؤ به، مما يفرض أهمية المراقبة المستمرة.
تظل معظم العناوين الأعلى تصنيفاً مجهولة، ويمكن لتحركات هذه الحيتان أن تسبب تقلبات قوية في السوق.
رغم أن البلوكشين يكشف عناوين المحافظ وأرصدة العملات، إلا أن ملكية العناوين لا ترتبط دائماً بهويات حقيقية. وفي حال قام الحيتان المجهولون ببيع كميات ضخمة من البيتكوين فجأة، قد تكون الآثار السوقية كبيرة.
تاريخياً، أدت عمليات بيع الحيتان المجهولين إلى هبوط حاد في الأسعار. لذا، تعد أدوات تحليلات البلوكشين ضرورية لإدارة المخاطر والمتابعة المستمرة لهذه المحافظ.
يُعتقد أن ساتوشي ناكاموتو، مؤسس البيتكوين المجهول، يحتفظ بأكثر من 1.1 مليون BTC بسجل معاملات محدود جداً، ما يجعله أكبر حامل للبيتكوين، حتى وإن لم تُدرج محافظه دائماً ضمن التصنيفات العامة.
ورغم اعتبار ساتوشي مبتكر البيتكوين، لا تزال هويته مجهولة. وتُنسب كمية كبيرة من البيتكوين المعدنة في 2009 لعناوينه.
لم تُحرك هذه العملات لأكثر من عشر سنوات، وتُوصف بـ "بيتكوين غير نشط". وإذا قرر ساتوشي يوماً ما تحريك أو بيع هذه العملات، قد يكون التأثير السوقي ضخماً. ومع ذلك، يرى كثير من الخبراء أن هذه العملات فقدت أو غير نشطة للأبد بسبب طول فترة السكون.
تحتفظ الشركات العامة حول العالم بالبيتكوين ضمن استراتيجيات الخزينة. وبحسب تاريخ البحث، بلغت الحيازات الجماعية 727,962 BTC (نحو $80 مليار)، ما يمثل %3.66 من إجمالي العرض المتداول.
تسعى الشركات للاحتفاظ بالبيتكوين لأسباب مثل التحوط من التضخم، التنويع، وتوقعات النمو طويل الأمد. وفي المناطق ذات العملة الورقية غير المستقرة، يُنظر للبيتكوين كمخزن موثوق للقيمة.
اعتباراً من تاريخ البحث، أكبر الشركات المدرجة الحائزة للبيتكوين هي:
| الترتيب | الشركة | الدولة | البيتكوين المحتفظ به | القيمة (USD) | % من التداول |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | MicroStrategy Inc. | الولايات المتحدة | 576,230 BTC | حوالي $63.2B | %2.744 |
| 2 | Marathon Digital Holdings | الولايات المتحدة | 46,374 BTC | حوالي $5.1B | %0.221 |
| 3 | Riot Platforms, Inc | الولايات المتحدة | 18,692 BTC | حوالي $2.05B | %0.089 |
| 4 | Galaxy Digital Holdings | الولايات المتحدة/كندا | 15,449 BTC | حوالي $1.7B | %0.074 |
| 5 | Metaplanet Inc. | اليابان | 13,350 BTC | حوالي $1.47B | %0.064 |
| 6 | Tesla, Inc. | الولايات المتحدة | 11,509 BTC | حوالي $1.26B | %0.055 |
| 7 | Hut 8 Mining Corp | كندا | 10,237 BTC | حوالي $1.12B | %0.049 |
| 8 | Block Inc. | الولايات المتحدة | 8,485 BTC | حوالي $930M | %0.040 |
| 9 | Major Exchange C | الولايات المتحدة | 6,885 BTC | حوالي $760M | %0.033 |
| 10 | CleanSpark Inc. | الولايات المتحدة | 6,154 BTC | حوالي $680M | %0.029 |
تتبوأ MicroStrategy الصدارة كأكبر حامل شركة. منذ 2020، واصلت الشركة شراء البيتكوين، وبلغت حيازاتها أكثر من %2.7 من إجمالي العرض. وتبلغ قيمة احتياطيها نحو $63.2 مليار، أي حوالي %80 من إجمالي حيازات الشركات.
يصف مايكل سايلور، الرئيس التنفيذي للشركة، البيتكوين بأنه "ذهب رقمي" ويواصل شراءه كاحتياطي طويل الأجل. وتمول الشركة هذه المشتريات بإصدارات سندات وأسهم.
تحتفظ شركات مثل Tesla وBlock بالبيتكوين للتحوط والتنوع. ورغم أن Tesla باعت جزءاً من ممتلكاتها سابقاً، إلا أنها لا تزال تحتفظ بأكثر من 10,000 BTC. وتبقي جهود إيلون ماسك استراتيجية الشركة في واجهة السوق.
تحتفظ شركات التعدين مثل Marathon Digital Holdings وRiot Platforms وHut 8 Mining بعملات البيتكوين المكتسبة عبر التعدين كجزء من الخزينة. وتستفيد هذه الشركات من ارتفاع الأسعار الذي يعزز قيمة احتياطياتها.
تختلف استراتيجيتها عن الشركات الأخرى، إذ تولد البيتكوين باستخدام بنيتها التحتية وطاقتها الخاصة، ما يخفض التكلفة ويعزز الاحتفاظ طويل الأمد. وبالاحتفاظ بالبيتكوين المعدن بدلاً من بيعه، تسعى لتحقيق أرباح أكبر عند ارتفاع الأسعار مستقبلاً.
تؤثر حيازات الشركات للبيتكوين ليس فقط من ناحية الحجم، بل أيضاً في اتجاه السوق. غالباً ما تحدد صفقات الشراء والبيع من الشركات الكبرى مزاج المشاركين في السوق.
عندما تستحوذ شركة مثل MicroStrategy على حصة كبيرة، يراقب السوق تحركاتها، وقد تؤدي الإعلانات إلى تقلبات سعرية واضحة. وغالباً ما تُعتبر هذه التحركات مؤشراً إيجابياً.
تشجع إفصاحات الشركات الكبرى مثل Tesla وBlock (سابقاً Square) مشاركة الأفراد والمؤسسات، ما يوسع السوق ويعزز قبول البيتكوين في التيار العام.
وتبقى شركات التعدين أقل حساسية للتقلبات قصيرة المدى وتحتفظ بعملاتها رغم التقلبات، ما يساهم في استقرار السوق وكبح التقلبات الحادة.
تزداد الحيازات الاستراتيجية للبيتكوين من قبل الدول. فالدول تحتفظ بـ BTC لأغراض متعددة، منها اعتمادها كعملة قانونية أو إدارة الأصول المصادرة من قضايا جنائية. وبلغ إجمالي البيتكوين المملوك للحكومات حسب تاريخ البحث نحو 463,741 BTC، أي حوالي %2.3 من إجمالي العرض.
تحتفظ الحكومات بالبيتكوين للأسباب التالية: الاحتفاظ بالأصول المصادرة، تنويع الاحتياطي، أو كجزء من استراتيجية العملة القانونية.
| الدولة | البيتكوين المحتفظ به | القيمة (USD) | ملاحظات |
|---|---|---|---|
| الولايات المتحدة | حوالي 198,012 BTC | حوالي $18.3B | أصول مصادرة؛ تأسيس "Digital Fort Knox" بأمر تنفيذي في مارس 2025 |
| الصين | 194,000 BTC | حوالي $21.3B | مصادرة من عملية PlusToken وقضايا أخرى |
| المملكة المتحدة | 61,000 BTC | حوالي $6.7B | مصادرة في تحقيقات غسل الأموال |
| أوكرانيا | 46,351 BTC | حوالي $5.09B | تبرعات لدعم الحرب |
| بوتان | 13,029 BTC | حوالي $1.43B | تعدين حكومي |
| السلفادور | حوالي 6,100 BTC | $550M–$670M تقريباً | اعتماد كعملة قانونية؛ مشتريات يومية 1 BTC |
| فنلندا | 1,981 BTC | حوالي $217M | مصادرة في قضايا جنائية |
| جورجيا | 66 BTC | حوالي $7.23M | تفاصيل غير معروفة |
| ألمانيا | 0 BTC | $0 | تم بيع كامل الحيازة البالغة 46,359 BTC في يوليو 2024 |
تحتفظ الولايات المتحدة والصين معاً بنحو 392,000 BTC، ما يعكس قوة تأثيرهما. وفي مارس 2025، أصدرت الولايات المتحدة أمراً تنفيذياً لتأسيس "Digital Fort Knox" كاحتياطي وطني للعملات الرقمية.
استولت الولايات المتحدة على كميات ضخمة من البيتكوين من عمليات غير مشروعة مثل Silk Road، وتدير هذه الأصول وتبيع بعضها بالمزاد. وأصبحت الإدارة الاستراتيجية لهذه الحيازات أكثر وضوحاً مع مبادرة Digital Fort Knox.
في المقابل، صادرت الصين البيتكوين من قضايا مثل PlusToken وتفرض تنظيماً صارماً على التداول لكنها لم تحدد بعد كيف ستتعامل مع هذه الأصول. وتبقى القرارات المستقبلية محور اهتمام السوق.
تواصل السلفادور شراء البيتكوين يومياً بعد اعتماده كعملة قانونية، بينما تستفيد بوتان من الطاقة الكهرومائية للتعدين الحكومي بهدف تنويع الاحتياطي. وتمثل هذه الاستراتيجيات أهمية جيوسياسية متزايدة.
اعتمدت السلفادور البيتكوين كعملة قانونية في سبتمبر 2021 بهدف تسهيل التحويلات المالية وزيادة الشمول المالي، وتركز الاستراتيجية الحكومية على مشتريات يومية للاحتفاظ على المدى الطويل.
يستفيد التعدين الحكومي في بوتان من الطاقة الكهرومائية لتعزيز احتياطي العملات الأجنبية وتحقيق الاستقلال الاقتصادي، وتعد استراتيجية بوتان نموذجاً محتملاً لدول صغيرة أخرى.
بعد غزو روسيا في 2022، بدأت أوكرانيا في استقبال تبرعات البيتكوين لدعم الجهود العسكرية والإنسانية، مما شكل نموذجاً جديداً للمساعدات الدولية.
دعت الحكومة الأوكرانية إلى التبرع بالعملات الرقمية وجمعت دعماً عالمياً كبيراً، وهو ما يبرز ميزة العملات الرقمية في التحويل السريع عبر الحدود. وجذبت المبادرة اهتماماً دولياً بفائدة العملات الرقمية في الأزمات.
قامت ألمانيا ببيع كامل احتياطيها من البيتكوين (46,359 BTC) في يوليو 2024، ليصبح رصيدها صفراً وقت كتابة التقرير. وأدى توقيت البيع وأسبابه إلى مقارنات مع استراتيجيات دول أخرى.
أثرت عملية البيع الألمانية سلباً على السوق، حيث أن بيع الحكومات لكميات كبيرة من البيتكوين يخضع لمراقبة دقيقة ويمكن أن يؤدي لانخفاض الأسعار. وتعد الحالة الألمانية مثالاً على تأثير القرارات الحكومية على السوق.
يحتفظ بالبيتكوين بشكل استراتيجي من قبل صناديق ETF، الحكومات، الشركات العامة والخاصة، وبروتوكولات التمويل اللامركزي (DeFi)، وفهم هذه الفئات ضروري لتحليل هيكل السوق والاتجاهات.
| الفئة | البيتكوين المحتفظ به | القيمة (USD) | % من العرض الكلي |
|---|---|---|---|
| ETF (صندوق تداول) | 1,424,708 BTC | حوالي $157.4B | %6.784 |
| الحكومات | 529,705 BTC | حوالي $58.5B | %2.522 |
| الشركات العامة | 856,351 BTC | حوالي $94.6B | %4.078 |
| الشركات الخاصة | 421,641 BTC | حوالي $46.6B | %2.008 |
| شركات التعدين | 104,336 BTC | حوالي $11.5B | %0.497 |
| DeFi (التمويل اللامركزي) | 166,330 BTC | حوالي $18.3B | %0.792 |
صناديق ETF: أكبر فئة حاملة
تحتفظ صناديق ETF بنحو 1.42 مليون BTC، أي %6.78 من إجمالي العرض. ومن المتوقع أن تؤثر الموافقات الإضافية لصناديق ETF بشكل كبير في مسار سعر البيتكوين.
توفر صناديق البيتكوين ETF للمستثمرين المؤسساتيين والأفراد إمكانية الوصول إلى BTC دون الحاجة للشراء المباشر عبر المنصات. وتعد الموافقات على صناديق ETF مؤشراً لنضج السوق وتفتح الباب أمام تدفق رؤوس الأموال. وقد كان للموافقات في الولايات المتحدة تأثير كبير على السوق.
ارتفاع الحيازات الحكومية
تحتفظ الحكومات بنحو 530,000 BTC، وتتصدر الولايات المتحدة والصين والمملكة المتحدة قائمة الحائزين. وقد تؤثر قرارات الشراء والبيع الحكومية في اتجاهات السوق.
تعزز ملكية الحكومات للبيتكوين من شرعيته، وتؤثر بقوة في معنويات السوق. لذا يتم مراقبة التحركات والسياسات الحكومية باستمرار.
الحيازات الاستراتيجية للشركات
تحتفظ الشركات العامة والخاصة معاً بنحو 1.28 مليون BTC، مع تبني شركات مثل MicroStrategy استراتيجيات طويلة الأجل نشطة.
تعكس الحيازة المؤسسية تنويع الخزينة، حيث يُعتمد على البيتكوين كبديل للعملة الورقية في بيئات التضخم. ويُسرع ذلك من اندماج البيتكوين في الاقتصاد العالمي.
صعود التمويل اللامركزي (DeFi)
تحتفظ منصات DeFi حالياً بنحو 166,000 BTC، ما يبرز نمو القطاع السريع. ويتيح التمويل اللامركزي خدمات مالية عبر البلوكشين بدون وسطاء مركزيين. يمكن للمستخدمين تحقيق عائد أو مبادلة البيتكوين بأصول أخرى عبر بروتوكولات DeFi.
يشير توسع DeFi إلى نضج وتنوع سوق العملات الرقمية، مع توقع تدفقات إضافية للبيتكوين مستقبلاً.
تزداد أنشطة تداول العملات الرقمية في اليابان، رغم أن معدل التبني العام لا يزال في مرحلة النمو. وتظهر بيانات Nikkei لعام 2017 أن من بين 549 شخصاً صرحوا بدخل متنوع يفوق 100 مليون ين، أفاد 331 منهم بأن دخلهم جاء من تداول العملات الرقمية.
تقتصر هذه الأرقام فقط على من أبلغوا عن أرباحهم المحققة؛ بينما العدد الفعلي قد يكون أعلى إذا تم احتساب الأرباح غير المعلنة أو غير المحققة. وقد مكن الارتفاع السعري في 2017 العديد من المستثمرين من تحقيق أرباح ملموسة.
يُقدر معدل ملكية العملات الرقمية في اليابان بـ %13 حسب تاريخ البحث، وهو معدل مرتفع عالمياً، ويبرز مكانة اليابان كسوق متقدم.
| الفئة العمرية | معدل الملكية |
|---|---|
| العشرينات | حوالي %19 |
| الثلاثينات | حوالي %19 |
| الأربعينات | حوالي %15 (تقديري) |
| الخمسينات | حوالي %10 (تقديري) |
| الستينات وما فوق | حوالي %7 |
تتركز أعلى معدلات الملكية بين الفئات العمرية في العشرينات والثلاثينات، وتنخفض مع التقدم في العمر، ما يعكس توجه الأجيال الشابة للتقنية الرقمية وانفتاحها على طرق الاستثمار الحديثة.
تُعزى المعدلات المنخفضة بين كبار السن إلى محدودية المعرفة بالعملات الرقمية وزيادة المخاوف المتعلقة بالمخاطر. وسيكون تعزيز التعليم المالي وتوفير المعلومات ضرورياً لتوسيع التبني بين الفئات العمرية الأكبر.
يمتلك الرجال العملات الرقمية بمعدل ضعف النساء، غير أن مشاركة النساء آخذة في الارتفاع، ما سيساهم في تنويع السوق وزيادة التبني مستقبلاً.
تشمل الحواجز أمام النساء العوائق النفسية والانطباع بأن سوق العملات الرقمية يوجه للرجال. ويُتوقع أن يكون التعليم والدعم المجتمعي للنساء من أهم محاور النمو المستقبلي.
| الفئة العمرية | نية الاستمرار في التداول |
|---|---|
| العشرينات | حوالي %83 |
| الثلاثينات | حوالي %74 |
| الأربعينات | حوالي %72 |
تبدي الأجيال الشابة رغبة قوية في مواصلة التداول، ما يشير إلى استمرار توسع السوق. وبينما يقود المستثمرون الشباب السوق، تبقى مشاركة النساء وتبني كبار السن من أبرز التحديات.
تشير معدلات النية العالية للاستمرار في التداول إلى نمو السوق المستمر. ويمكن أن يسهم الاحتفاظ طويل الأمد من قبل المستثمرين الشباب في استقرار السوق ودعم الاتجاه التصاعدي للأسعار.
سيعتمد نمو السوق المستقبلي على تحسين بيئة التداول والتعليم المالي، ومن أهم العوامل تعزيز الأمان، وضوح السياسات الضريبية، وتوفير منصات سهلة الاستخدام. كما أن التعليم في المدارس والقطاع المهني ضروري لنشر المعرفة الدقيقة بمجال العملات الرقمية.
تشمل ملكية البيتكوين الأفراد والشركات والدول، ما يؤثر مباشرة على سيولة السوق وحركة الأسعار. وتظل تحركات هؤلاء الحاملين مؤثرة في مستقبل البيتكوين.
يمكن لتحركات الحيتان—الحاملين الكبار—أن تغير اتجاه السوق بشكل كبير، مما يستلزم مراقبة دقيقة. وتؤدي الحيازات الاستراتيجية للشركات والحكومات إلى تعزيز شرعية البيتكوين ودفع التبني العام.
يشير توسع صناديق ETF وصعود منصات DeFi إلى تنوع منظومة البيتكوين وتوقع زيادة تدفق رؤوس الأموال مستقبلاً.
يعد الاطلاع المستمر على التطورات السوقية وأنماط الملكية أمراً أساسياً لفهم سوق العملات الرقمية المتغير. ويجب على المشاركين متابعة اتجاهات الحيازة والتغيرات الهيكلية لضمان إدارة فعالة للمخاطر.
من المتوقع أن تتوسع حيازة البيتكوين من قبل الدول والشركات، ما يرفع من نضج السوق. وقد تساهم الابتكارات والتنظيمات الحديثة في زيادة استخدام البيتكوين واندماجه في الحياة اليومية.
تقدم تصنيفات حاملي البيتكوين رؤى مهمة حول وضع السوق ويجب تحديثها باستمرار لتحسين قرارات الاستثمار.
ساتوشي ناكاموتو يُعتبر أكبر حامل فردي، إذ يمتلك نحو 1.1 مليون BTC (%5 تقريباً من إجمالي العرض). تم تعدين هذه العملات بين 2009 و2010 ولم تُحرك أو تُنفق قط.
تشمل قائمة أكبر 10 حاملين للبيتكوين: ساتوشي ناكاموتو، MicroStrategy، Tesla، BlackRock، Fidelity، Marathon Digital، ومنصات تداول كبرى مثل Kraken. تسيطر هذه المجموعة على حوالي %15 من العرض المتداول، مما يعكس الطابع المؤسسي للسوق.
يحتفظ المستثمرون المؤسساتيون بنحو %67 من البيتكوين، بينما يستحوذ الأفراد على حوالي %37. وتواصل حصة المؤسسات النمو مع تدفق رؤوس الأموال.
بين 2024 و2025، أدى ارتفاع سعر البيتكوين إلى زيادة حيازات الحيتان الكبار، فيما غيرت المشاركة المؤسساتية التصنيفات وظهرت أسماء جديدة بين الحاملين الكبار.
يظل ساتوشي ناكاموتو في الصدارة بنحو 1 مليون BTC، ليبقى الأكبر بصفته مؤسس البيتكوين.
تحتفظ الشركات والصناديق بحوالي %80 من إجمالي البيتكوين. وفي يوليو 2025، تسيطر الحيازات المؤسسية على السوق مع توسع تأثيرها بسرعة.











