ذكرت كاثي وود أن المستثمرين يستبدلون الذهب بـ Bitcoin

الانتقال من السلع التقليدية إلى الأصول الرقمية

طرحت كاثي وود، الرئيسة التنفيذية لشركة Ark Invest، رؤية قوية مفادها أن Bitcoin بات يحل تدريجياً محل الذهب كخيار استثماري مفضل، مع تراجع شعبية المعدن الثمين التقليدي بين المستثمرين المعاصرين. تأتي هذه الرؤية في ظل تحول جذري في مشهد الاستثمار، حيث أصبحت الأصول الرقمية تحظى بقبول واسع النطاق.

وفي عرض تحليلي موسع نشرته Ark Invest، استعرضت وود عبر بيانات معمقة أن السلع ككل لم تنجح في توفير تحوط فعّال ضد التضخم عبر عقود طويلة. وأبرزت النتائج أن أسعار السلع المعدلة حسب التضخم بقيت شبه ثابتة أو تراجعت فعلياً منذ بداية الثمانينيات.

وذكرت وود: "في السنوات الأخيرة، نلاحظ أنماطاً مشابهة لما شهدناه في أوائل الثمانينيات"، مشيرة إلى مؤشر Bloomberg للسلع. "عند مراجعة هذه الأرقام دون تعديل التضخم، يظهر ضعف أسعار السلع بشكل أوضح. وإذا قمنا بالتعديل حسب التضخم، تبدو التقييمات أقل بكثير."

يساعد هذا التحليل في تفسير توجه المستثمرين المتزايد نحو بدائل لحفظ القيمة بعيداً عن السلع التقليدية، حيث يبرز Bitcoin كخيار قيادي في منظومة الاستثمار الحديثة.

Bitcoin مقابل الذهب: مقارنة الأداء التاريخي

تكشف مقارنة الأداء التاريخي بين Bitcoin والذهب عن اختلاف واضح في النتائج الاستثمارية خلال العقد الأخير. ففي يناير 1981، تداول الذهب بسعر يقارب $555 للأونصة، ورغم تفوقه على معظم السلع الأخرى لاحقاً، بقي نموه محدوداً نسبياً. بلغ الذهب نحو $1,800 في 2011، وخلال أكثر من عشر سنوات لاحقة، ظل نمو السعر مقيداً، ما يوضح حدود الاستثمار في السلع التقليدية.

وعلى النقيض، حقق Bitcoin نمواً استثنائياً بجميع المقاييس. فمنذ ظهوره في 2011، سجل Bitcoin زيادة هائلة في القيمة، متفوقاً على الذهب عبر معظم الفترات الزمنية. وجاء هذا التقدم رغم أن عمر Bitcoin أقصر بكثير من تاريخ الذهب الطويل كمخزن للقيمة.

وأشارت وود إلى أن بنية Bitcoin اللامركزية والكمية المحدودة البالغة 21 مليون عملة تمنحه خاصية الندرة المشابهة للذهب، ما دفع محللين لوصفه بـ "الذهب الرقمي". إلا أن Bitcoin يتفوق على الذهب المادي بسهولة تقسيمه ونقله والتحقق من أصالته.

ومن أبرز الأمثلة على دور Bitcoin المتزايد كأصل ملاذ آمن، الأداء خلال أزمة البنوك الأمريكية في مارس 2023، حيث قالت وود: "ارتفع Bitcoin بنحو %40 بينما شهد مؤشر البنوك الإقليمية KRE انخفاضاً حاداً"، في إشارة إلى الأزمة التي أثرت على مؤسسات مالية مرتبطة بالعملات المشفرة. ورغم صعود الذهب أيضاً في تلك الفترة، إلا أن مكاسبه كانت أقل من Bitcoin، ما يدل على أن المستثمرين باتوا يعتبرون Bitcoin تحوطاً متقدماً خلال أوقات الضغوط المالية.

ويشير هذا التباين في الأداء خلال الأزمات إلى تغير جوهري في توجه المستثمرين، حيث بدأت الأصول الرقمية تلعب أدوار الملاذ الآمن التي كانت حكراً على المعادن الثمينة.

تفاعل سوق Bitcoin مع إطلاق صناديق ETF

مثّل إطلاق صناديق Bitcoin ETF الفورية في الولايات المتحدة خلال يناير 2024 نقطة تحول في تبني العملات الرقمية، فيما قدمت استجابة السوق الفورية مؤشرات مهمة حول سلوك المستثمرين وديناميات السوق. عقب طرح عدة صناديق ETF فورية، شهد Bitcoin تراجعاً طفيفاً في قيمته مقارنة بالذهب، وهو ما أرجعته وود إلى نمط "البيع مع صدور الخبر" التقليدي.

يظهر هذا السلوك عندما يشتري المضاربون الأصل ترقباً لحدث إيجابي، ثم يبيعون لجني الأرباح فور تحقق الحدث. لكن هذا الضعف المؤقت لم يدم طويلاً، إذ تعافى سعر Bitcoin سريعاً إلى مستوياته السابقة، ما يؤكد قوة الطلب على الأصل.

وربطت وود ذلك بتاريخ صناديق ETF للذهب، حيث شهد الذهب بعد إطلاق أول صندوق ETF في 2004 أداءً محدوداً قبل أن يبدأ موجة صعود استمرت ثماني سنوات، ارتفعت خلالها الأسعار من حوالي $400 إلى $1,800 للأونصة. وتوحي هذه السابقة بأن مسار نمو Bitcoin المرتبط بصناديق ETF ما زال في بدايته.

وتظهر تحليلات البلوكشين مؤشراً هاماً على قناعة حاملي Bitcoin على المدى الطويل. فحسب بيانات الشبكة، هناك حوالي 15 مليون BTC من أصل 19.5 مليون عملة متداولة محتفظ بها في "أيادٍ قوية" – أي لم تتحرك لمدة لا تقل عن 155 يوماً. ويعكس ذلك أن غالبية مالكي Bitcoin هم مستثمرون طويلو الأجل، مما يوفر قاعدة مستقرة لنمو السعر مستقبلاً.

وقالت وود: "سردية Bitcoin كملاذ آمن أو خيار عالي الجودة تعود بقوة في السوق الحالية. نشهد تحوّلاً واضحاً حيث ينتقل المستثمرون من أصول الملاذ التقليدية إلى Bitcoin. ونرى أن هذا الاتجاه سيتسارع بوجود طريقة أسهل وأكثر تنظيماً للوصول إلى Bitcoin عبر منتجات ETF."

كانت Ark Invest من بين تسعة مديري أصول أطلقوا بنجاح صناديق Bitcoin ETF فورية في 11 يناير 2024. وبعد أول يوم من دون تدفقات صافية، سرعان ما عادت التدفقات الإيجابية للصندوق مع الاستثمارات اللاحقة. وقد حقق الصندوق نمواً كبيراً في الأصول تحت الإدارة، ما يعكس الطلب القوي المؤسسي والفردي على التعرض المنظم لـ Bitcoin.

ويمثل هذا التطور نقلة نوعية في البنية التحتية لاعتماد Bitcoin، إذ تزيل صناديق ETF العديد من العوائق التقنية التي كانت تمنع المستثمرين التقليديين من دخول سوق العملات الرقمية. ويتيح توفر هذه المنتجات عبر حسابات الوساطة التقليدية لملايين المستثمرين إضافة Bitcoin لمحافظهم بجانب الأصول التقليدية، ما قد يحفز موجة جديدة من التبني وارتفاع الأسعار.

الأسئلة الشائعة

لماذا بدأ المستثمرون باستبدال الذهب بـ Bitcoin في توزيع الأصول؟

يتميز Bitcoin بإمكانات نمو أعلى مقارنة بالذهب الناضج. وكأصل ناشئ، يوفر Bitcoin فرص تقدير أسرع مع تبني عالمي متزايد، مما يجعله خياراً جاذباً لتنوع المحافظ الاستثمارية.

ما الفروق بين Bitcoin والذهب كأصول ملاذ آمن؟

الذهب أصل تقليدي مستقر ذو تاريخ طويل في الحفاظ على القيمة، بينما يتميز Bitcoin بإمكانات نمو أكبر وتقلب أعلى. يوفر الذهب الأمان والثبات، بينما يجمع Bitcoin الابتكار الرقمي مع فرص الأسواق الديناميكية للمستثمرين المعاصرين.

لماذا ترى كاثي وود أن Bitcoin سيحل محل الذهب؟

تعتقد كاثي وود أن Bitcoin يحل محل الذهب كمخزن للقيمة لأنه يوفر قابلية نقل وتقسيم وندرة أعلى. يعمل Bitcoin كأصل تحوط رقمي بتكاليف معاملات أقل وسهولة في الوصول مقارنة بالذهب المادي، ما يجعله أكثر ملاءمة للمستثمرين المعاصرين الباحثين عن حماية القيمة.

ما أبرز مخاطر التحول من الاستثمار في الذهب إلى Bitcoin؟

يتسم Bitcoin بارتفاع التقلب مقارنة بالذهب، مع تغيرات كبيرة في الأسعار. يوجد أيضاً مخاطر تنظيمية ومخاطر تتعلق بنضج السوق. ومع ذلك، يوفر Bitcoin فرص تقدير طويلة الأجل وتحوطاً حديثاً ضد التضخم للمستثمرين المستقبليين.

ما مزايا وعيوب Bitcoin مقارنة بالذهب؟

مزايا Bitcoin: نمو مرتفع، لامركزي، ندرة قابلة للبرمجة، سهولة التحويل. العيوب: تقلب شديد، تاريخ محدود، لا يحمل دعماً مادياً. مزايا الذهب: قيمة ثابتة، سجل طويل، أصل ملموس. العيوب: نمو محدود، تكاليف التخزين، سيولة ضعيفة في العمليات.