تسعى Genesis للحصول على الموافقة من محكمة الإفلاس لبيع أسهم GBTC بقيمة $1.4 مليار

تقدمت شركة الإقراض بالعملات الرقمية Genesis Global Capital، التي تخضع حالياً لإجراءات الإفلاس، بطلب إلى محكمة الإفلاس الأمريكية للحصول على إذن ببيع أصول صناديق ائتمانية تقدر قيمتها بحوالي $1.6 مليار. وتمثل هذه الخطوة البارزة مرحلة محورية في جهود الشركة لإعادة هيكلة عملياتها وتلبية مطالب الدائنين بعد انهيارها المالي.

وفي مذكرة مقدمة إلى محكمة الإفلاس الأمريكية في المنطقة الجنوبية من نيويورك، طلبت الشركة الموافقة على تصفية الأصول التي تحتفظ بها Genesis، التابعة لمجموعة Digital Currency Group. وتشمل عملية البيع المقترحة محفظة واسعة من منتجات الاستثمار في العملات الرقمية التي تديرها Grayscale Investments.

تشمل الأصول المطروحة حصصاً من Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) بقيمة تقارب $1.4 مليار، وهي تشكل الجزء الأكبر من الصفقة المقترحة. كما تضم المحفظة حصصاً في Grayscale Ethereum Trust بقيمة حوالي $165 مليون، وحصصاً في Grayscale Ethereum Classic Trust بقيمة تقارب $38 مليون. وتعكس هذه الاستثمارات مدى انكشاف Genesis على الأصول الرقمية الرئيسية من خلال أدوات Grayscale الاستثمارية.

Genesis تطلب من المحكمة تسريع الإجراءات

في مذكرة منفصلة مقدمة مع طلب بيع الأصول، طلبت Genesis من المحكمة تسريع المهل الزمنية ذات الصلة لاعتماد عملية البيع. وتهدف الشركة إلى طرح طلب البيع في جلسة استماع مقررة يوم الخميس 8 فبراير، مما يؤكد الحاجة العاجلة لتسريع إجراءات التصفية.

كانت حصص GBTC المعنية قد تم رهنها في الأصل من قبل Genesis لصالح منصة العملات الرقمية Gemini ضمن برنامج Gemini Earn، وهو منتج إقراض يتيح للمستثمرين الأفراد الحصول على حسابات بفوائد. وقد أصبح هذا الترتيب الضماني محور خلاف بعد الصعوبات المالية التي واجهتها Genesis وتقديمها لطلب الإفلاس.

علاوة على ذلك، تسعى Genesis لنيل الملكية القانونية لـ 31,180,804 سهم إضافي من GBTC بقيمة نحو $1.2 مليار، والتي تم رهنها لصالح Gemini دون أن تُنقل رسمياً قبل بدء إجراءات الإفلاس. ولا تزال ملكية هذه الأسهم محل نزاع أمام المحكمة، مما يزيد من تعقيد عملية تصفية الأصول.

وفي بيان نشرته على موقعها الإلكتروني، اعتبرت Gemini أن هذا الطلب يمثل خطوة متقدمة نحو تسوية الالتزامات المتبقية لمستخدميها. ولفتت الشركة إلى توقيته الإيجابي، خاصة عقب موافقة الجهات التنظيمية على تحويل GBTC إلى صندوق تداول فوري لعملة Bitcoin (ETF) في 10 يناير، ما عزز سيولة وقابلية تداول هذه الأسهم.

وفي تطور حديث، توصلت Genesis إلى اتفاق مع هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) يقضي بدفع غرامة مدنية بقيمة $21 مليون باستخدام أي أموال متبقية بعد انتهاء إجراءات الإفلاس. وتضع هذه التسوية حداً لدعوى الهيئة ضد Genesis بشأن برنامج Gemini Earn، وتشكل علامة فارقة في تجاوز العقبات التنظيمية.

تسوية SEC توفر مزايا عديدة لـ GGC

تمنح اتفاقية التسوية عدة مزايا مهمة لصناديق إفلاس Genesis Global Capital، منها تسوية مطالبة الهيئة المدنية في قضايا الإفلاس بموجب الفصل 11. وبفضل هذه التسوية، تتفادى Genesis المخاطر والتكاليف وعدم اليقين المرتبط بالتقاضي الطويل ضد الهيئة، ما يسمح لها بتركيز مواردها على سداد الدائنين.

وكانت الهيئة قد رفعت دعوى ضد Genesis وGemini في يناير 2023، ركزت على الفترة بين فبراير 2021 ونوفمبر 2022 حين كان برنامج Gemini Earn نشطاً. واتهمت الهيئة الشركتين بانتهاك قوانين الأوراق المالية الأمريكية من خلال برنامجهما للإقراض الرقمي عبر عرض وبيع أوراق مالية غير مسجلة للمستثمرين الأفراد دون الإفصاحات اللازمة.

وبسبب الإجراءات القانونية وتزايد الضغوط المالية، أوقفت Genesis عمليات السحب على منصتها في نوفمبر 2022، مشيرة إلى "اضطرابات سوق غير مسبوقة" وانكشافها على صندوق التحوط المفلس Three Arrows Capital. ثم تقدمت الشركة بطلب حماية الإفلاس بموجب الفصل 11 في يناير 2023، مع التزامات وصلت إلى $10 مليار.

وفي قضية منفصلة تتعلق بإفلاس منصة عملات رقمية أخرى كبرى، طلبت FTX المنهارة من المحكمة الموافقة على بيع حصتها البالغة 8% في شركة الذكاء الاصطناعي Anthropic Holdings. وقدم الرئيس التنفيذي الحالي لـ FTX، John Ray III، طلباً لتصفية الحصة واقترح خيارين: إجراء مزاد تنافسي أو تنفيذ بيع خاص لمشترين محددين.

وبلغت قيمة Anthropic Holdings حسب التقارير حتى $18 مليار بنهاية 2023، ما يعني أن حصة FTX البالغة 7.84% قد تصل قيمتها إلى حوالي $1.4 مليار وفقاً لتقييم السوق الحالي. وأثار هذا الرقم الكبير آمالاً جديدة لدى ضحايا انهيار FTX، إذ تتوقع صناديق إفلاس الشركة توفر أموال كافية لسداد جميع مطالبات العملاء والدائنين بالكامل، وهو أمر نادر في حالات إفلاس شركات العملات الرقمية.

وتوضح القضايا المتوازية لكل من Genesis وFTX الجهود المستمرة من شركات العملات الرقمية المفلسة لتعظيم استرداد الأصول وتلبية التزامات الدائنين من خلال مبيعات أصول استراتيجية، خاصة مع تحسن وضوح التنظيم واستقرار أوضاع السوق.

الأسئلة الشائعة

لماذا تبيع Genesis حصص GBTC بقيمة $1.4 مليار؟ ما الأسباب وراء ذلك؟

تبيع Genesis حصص GBTC بقيمة $1.4 مليار لتعزيز ميزانيتها العمومية وتوفير السيولة بعد إجراءات الإفلاس. وتدعم هذه العائدات إعادة هيكلة الديون واستعادة العمليات.

ما هو GBTC؟ وما الفرق بين GBTC وBitcoin؟

GBTC هو صندوق ائتماني لعملة Bitcoin يتيح للمستثمرين التعرض لـ Bitcoin عبر الحسابات الاستثمارية التقليدية دون الحاجة لامتلاك BTC بشكل مباشر. وعلى عكس Bitcoin، يُعد GBTC ورقة مالية تُتداول مثل الأسهم، ليوفر سهولة وامتثالاً تنظيمياً للمستثمرين المؤسسيين والأفراد الراغبين في استثمار غير مباشر في Bitcoin.

ماذا تعني إعادة هيكلة إفلاس Genesis لسوق العملات الرقمية والمستثمرين؟

تشير إعادة هيكلة إفلاس Genesis إلى نضوج السوق وتوضيح الإطار التنظيمي. كما تعكس عملية بيع حصص GBTC بقيمة $1.4 مليار تعافي ثقة المؤسسات. وتقلل هذه التسوية من المخاطر النظامية، وتدعم استقرار السوق، وتوفر فرصاً جديدة للمستثمرين لإعادة بناء مراكزهم بثقة وشفافية.

هل ستؤثر عملية بيع حصص GBTC واسعة النطاق على سعر Bitcoin؟

عملية بيع حصص GBTC بقيمة $1.4 مليار لها تأثير مباشر محدود على سعر Bitcoin. فهذه الحصص تمثل ملكية حالية لـ Bitcoin وليست عملات جديدة تدخل التداول. ويؤثر استيعاب السوق ومعنويات المستثمرين على السعر أكثر من حجم الصفقة نفسها. ويعتمد سعر Bitcoin على الاعتماد الأوسع وتدفقات المؤسسات والعوامل الاقتصادية الكلية، وليس على بيع أصل واحد فقط.

كم من الوقت تستغرق محكمة الإفلاس للموافقة على هذه الصفقة؟ وما الفوائد التي تعود على الدائنين؟

عادة ما توافق محكمة الإفلاس على مثل هذه الصفقات خلال 30-90 يوماً بعد الكشف اللازم وتصويت الدائنين. وتحقق عملية بيع حصص GBTC بقيمة $1.4 مليار فائدة للدائنين من خلال تسريع تصفية الأصول، وتعظيم قيمة الاسترداد، وتوفير توزيعات أسرع مقارنة مع إجراءات الإفلاس المطولة.

كمستثمر، كيف يجب أن أقيّم حدث تصفية هذه الأصول؟

تعد عملية بيع حصص GBTC بقيمة $1.4 مليار فرصة تصفية كبيرة. ويوفر مسار الإفلاس المنظم شفافية وتسعيراً قائماً على السوق، ما قد يساهم في استقرار تقييمات Bitcoin. وينبغي للمستثمرين اعتبار هذا الحدث بمثابة عملية تقليص رافعة مالية رئيسية تعزز ثقة السوق وتوفر فرص دخول جديدة للتجميع الاستراتيجي.