تواجه JP Morgan اتهامات بتدبير انهيار 10 أكتوبر من خلال استخدام وثيقة يعود تاريخها إلى 42 يومًا.

واجهت JP Morgan اتهامات بتدبير انهيار سوق العملات الرقمية في 10 أكتوبر من خلال إعادة تدوير وثيقة صادرة عن MSCI منذ 42 يومًا، حذرت من احتمال استبعاد MicroStrategy، ما أدى إلى تصفية إجبارية بقيمة $19 مليار.

نسب محللون من Bitcoin For Corporations الانهيار الحاصل في سوق العملات الرقمية في 10 أكتوبر إلى JP Morgan Chase، مستندين إلى وثيقة عمرها 42 يومًا سبقت تصفيات بقيمة $19 مليار. وقد أثار ذلك جدلًا واسعًا في مجتمع العملات الرقمية حول احتمال تلاعب المؤسسات المالية التقليدية بالأسواق.

أكد Adrian، محلل في Bitcoin For Corporations، أن انهيار 10 أكتوبر بدا مدبرًا. واستشهد بمذكرة استثمارية من JPMorgan تحذر من أن MicroStrategy (المعروفة حاليًا باسم Strategy) معرضة لخطر الاستبعاد من مؤشري MSCI USA وNasdaq 100، مع تقدير تدفقات رأسمالية خارجة بقيمة $2.8 مليار لأكبر شركة تحتفظ بـBitcoin. وقد أثار توقيت التحذير شكوكًا كبيرة في السوق.

قال Adrian: "هذه الوثيقة منشورة منذ 42 يومًا. تجاهلها السوق لستة أسابيع. ثم، بعد عدة أيام خاسرة في نوفمبر، أعادت JP Morgan نشرها لإثارة مخاوف 'خطر الاستبعاد'. أعادوا تدوير قصة منتهية الصلاحية لتسريع موجة بيع ضخمة." يوحي هذا الأسلوب بوجود تلاعب متعمد بالمشاعر في فترة ضعف السوق.

التسلسل الزمني يكشف هجوم JP Morgan المنسق على شركات خزينة Bitcoin

ادعى Adrian أن MSCI (Morgan Stanley Capital International) توقت إصدار الوثيقة كهجوم على $MSTR وشركات خزينة الأصول الرقمية. وتشير تحليلاته إلى وجود تسلسل متعمد من الإجراءات هدفه تقويض مكانة MicroStrategy السوقية.

وأوضح Adrian: "يريدون منك الاعتقاد أن قرار الاستبعاد عضوي. التسلسل الزمني يثبت أنه مسرحية تمييزية." وتفاصيل بحثه سلسلة من الأحداث المترابطة التي توحي باستراتيجية منسقة.

يرصد التسلسل الزمني لـ Adrian أربعة أحداث محورية بين مايو وأكتوبر، كل منها زاد الضغط على MicroStrategy وسوق Bitcoin بشكل عام.

بدأ التسلسل في 14 مايو، عندما أعلن Jim Chanos عن صفقة "شراء $BTC وبيع $MSTR"، والتي وصفها Adrian بأنها محاولة واضحة للتأثير على المشاعر السوقية. وقد عزز هذا التحرك المؤسساتي من قبل مستثمر بارز الموقف السلبي تجاه MicroStrategy.

في 7 يوليو—بعد شهرين—رفعت JP Morgan متطلبات الهامش على مستوى الشركة لتداولات $MSTR من %50 إلى %95. وصف Adrian ذلك بأنه خنق للرافعة المالية بهدف إجبار التصفيات وخلق ضغط بيع مصطنع. وقد أدت هذه الزيادة الكبيرة في الهامش إلى تقليص قدرة المستثمرين على الاحتفاظ بمراكز MicroStrategy ذات الرافعة المالية، ممهدة الطريق لسلسلة تصفيات إجبارية.

في 12 سبتمبر، أعلنت Metaplanet عن جمع رأسمال، الأمر الذي يشير Adrian إلى أنه أثار ذعر MSCI من الشركات التي تتبع استراتيجية Saylor على نطاق واسع. أظهر هذا الحدث أن استراتيجية MicroStrategy في اقتناء Bitcoin عبر الدين المؤسسي بدأت تتكرر، مما يشكل تهديدًا محتملاً للسيطرة المؤسساتية التقليدية.

بلغ التسلسل ذروته في 10 أكتوبر، عندما مددت MSCI مشاورتها قبل إعلان الرئيس ترامب عن التعرفة الجمركية بـ16 دقيقة فقط من الساعة 4:50 مساءً بتوقيت شرق الولايات المتحدة، مما أدى إلى انهيار مفاجئ لسوق العملات الرقمية. قال Adrian: "لا يمكن أن يكون هذا صدفة. استخدموا الذعر الكلي كغطاء للإعلان." يشير توقيت الحدث إلى تنسيق متعمد لتعظيم تأثير السوق.

تضخيم الخوف لإحداث انهيار سوق العملات الرقمية في 10 أكتوبر

اتهم المعلق المختص بالعملات الرقمية Mario Nawfal أيضًا JPMorgan بتضخيم المخاوف عبر مذكرة سلبية في ظل ضعف BTC وMSTR، واصفًا ذلك بأنه "توقيت كلاسيكي من وول ستريت". ونشر تحليل سلبي أثناء ضعف السوق يعتبر أسلوبًا معروفًا لتسريع التراجع السعري.

استنتج Nawfal: "انهيار 10 أكتوبر لم يكن انهيارًا أساسيًا. بل كان ذعرًا تقنيًا بسبب مخاطر مؤشر غير متوقعة في سوق مضغوط." تشير هذه التفرقة إلى أن التراجع كان نتيجة تلاعب بالمشاعر وضغوط تقنية، وليس تغيرات جوهرية في أساسيات Bitcoin أو MicroStrategy.

اتهم المصرفي الاستثماري Simon Dixon JPMorgan باستخدام "أساليب التبعية" للسيطرة على استراتيجية Saylor. وادعى Dixon أن Saylor خضع لسيطرة وول ستريت بمجرد قبوله الدين المؤسسي، حيث أن البنوك تتلاعب بسعر Bitcoin بينما يركز Saylor احتياطي Bitcoin ضمن هيكل مؤسساتي. تبرز هذه الانتقادات التوترات الجوهرية بين لامركزية Bitcoin وتبني المؤسسات لها.

انتقد Dixon كذلك Saylor لتشجيعه الاقتراض بضمان Bitcoin، مما يتيح المركزية عبر التصفيات الإجبارية. ويعتبر Dixon أن هذه الاستراتيجية تخلق ثغرات نظامية يمكن للمؤسسات المالية التقليدية استغلالها للسيطرة على سوق Bitcoin.

رد Saylor وآفاق Bitcoin وMSTR

عالج Saylor لاحقًا الاتهامات، موضحًا أن MicroStrategy شركة تشغيلية لديها إيرادات برمجيات ومنتجات ائتمان مدعومة بـBTC وليست صندوقًا استثماريًا. هذا التمييز مهم لتصنيف المؤشرات ونموذج العمل طويل الأجل للشركة.

وفي منشور بعنوان "رد على قضية مؤشر MSCI"، كتب Saylor أن تصنيف MSCI لا يحدد الشركة. "استراتيجيتنا طويلة الأجل، وقناعتنا بـBitcoin راسخة، ومهمتنا لم تتغير." يعزز هذا التصريح التزام MicroStrategy باستراتيجية خزينة Bitcoin رغم الضغوط السوقية والمؤسساتية.

وصل قرار MSCI النهائي في 15 يناير 2026. ويؤكد المحللون أن تحذير JP Morgan تزامن مع ضعف أداء MSTR، مما عزز الشكوك حول تلاعب منسق بالسوق.

في الربع الثالث، باعت JP Morgan وBlackRock وVanguard أكثر من $5 مليار من أسهم $MSTR. وتخلصت JP Morgan وحدها من %25 من حصتها قبل قرار MSCI. وقد زادت هذه المبيعات المؤسسية واسعة النطاق من الضغط النزولي على أسهم MicroStrategy بشكل ملحوظ.

سجلت BTC تراجعًا بنسبة %12 منذ بداية 2025، بينما انخفضت أسهم MSTR بنسبة %56 مقارنة بالشهر السابق و%41 خلال الشهر الأخير وحده. تعكس هذه التحركات الجذرية التقلب الشديد والضغط السوقي الذي واجهته كل من Bitcoin وMicroStrategy خلال هذه الفترة.

نظرًا لأن سعر سهم Strategy يرتبط ارتباطًا وثيقًا بسعر Bitcoin، يشير محللو Cryptonews إلى أن ذلك قد تكون له عواقب مستقبلية خطيرة. إن الترابط الوثيق بين سعر Bitcoin وسهم MicroStrategy يخلق مخاطر نظامية قد تتفاقم في ظروف السوق المتوترة، خاصة إذا استمرت المؤسسات المالية التقليدية في الضغط المنسق على شركات خزينة Bitcoin.

الأسئلة الشائعة

ما هي الاتهامات المحددة ضد JP Morgan بتلاعبها في انهيار السوق يوم 10 أكتوبر؟

تدعي الاتهامات أن JP Morgan استخدمت وثيقة عمرها 42 يومًا لخلق انهيار 10 أكتوبر بشكل مصطنع، من خلال التلاعب ببيانات المعاملات وضغوط السوق لدفع أسعار العملات الرقمية نحو الانخفاض.

ما الذي تضمنته الوثيقة التي مضى عليها 42 يومًا ولماذا تعتبر دليلاً؟

احتوت الوثيقة على تحليلات سوقية واستراتيجيات تداول يُزعم أنها توقعت تحركات الأسعار. وتعتبر دليلًا لأن تنبؤاتها توافقت مع انهيار 10 أكتوبر، مما يوحي بوجود معرفة مسبقة بالأحداث السوقية المقبلة.

كيف ردت JP Morgan رسميًا على اتهامات التلاعب بالسوق؟

نفت JP Morgan بشكل قاطع الاتهامات، مؤكدة أن عملياتها تتوافق مع جميع اللوائح. ورفضت الوثيقة التي مضى عليها 42 يومًا باعتبارها دليلاً غير موثوق به، وأكدت التزامها بالشفافية والامتثال القانوني.

هل لهذه الاتهامات المتعلقة بتلاعب السوق أساس قانوني وما هي الجهات التي ينبغي أن تحقق فيها؟

اتهامات التلاعب بالسوق تتطلب أدلة قوية. تعد هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC)، وهيئة تداول السلع الآجلة (CFTC)، والجهات التنظيمية المالية الدولية السلطات المناسبة للتحقيق. يجب توفر إثباتات وثائقية وتحليل تقني لتحديد وجود مخالفات تنظيمية.

ما السبب الحقيقي لانهيار السوق في 10 أكتوبر وما هو دور JP Morgan؟

انهيار 10 أكتوبر نتج عن عوامل اقتصادية كلية متعددة وضغوط بيع مؤسسية. لا توجد أدلة موثوقة على أن JP Morgan دبرت الانهيار عمدًا باستخدام وثائق مضى عليها 42 يومًا. تعكس تحركات السوق ديناميكيات العرض والطلب الطبيعية.