نمو القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) في Mantle Network: شرح بروتوكولات التمويل اللامركزي (DeFi)، مكافآت التخزين، ورسوم الغاز في Layer 2

كيف حققت Mantle Network قيمة مقفلة تبلغ 2.2 مليار دولار: نقطة التحول في النظام البيئي لعام 2025

شبكة Mantle برزت كقوة رئيسية في مجال توسعة الطبقة الثانية، إذ وصلت القيمة الإجمالية المقفلة لديها إلى 2.2 مليار دولار بحلول عام 2025. ويعكس هذا النمو الاستثنائي تحولًا جذريًا في نظرة المطورين والمستثمرين تجاه توسعة Ethereum وبنية التمويل اللامركزي. ويرتكز نجاح الشبكة على بنيتها المعيارية المستندة إلى OP Stack Bedrock، والتي توفر توسعية فائقة مع الحفاظ على مستوى أمان مؤسسي. وتكمن خصوصية النمو في TVL وتطور منظومة Mantle في الجمع الاستراتيجي بين ثلاثة ركائز أساسية: الشبكة نفسها كطبقة توسعة، بروتوكول mETH كحل تكديس سائل، وIgnition FBTC الذي يدعم تكامل البيتكوين عبر السلاسل.

استقطبت بروتوكولات DeFi ضمن منظومة Mantle رؤوس أموال كبيرة عبر آليات حوافز مدروسة. ففي الربع الرابع من 2024، أطلقت Mantle برامج محدودة المدة مثل MNT Rewards Booster ومرحلة موسعة من Yield Lab، مما زاد التفاعل خلال موسم العطلات. لم تكن المبادرات مجرد حملات ترويجية، بل كانت استراتيجيات مدروسة لإظهار قابلية المنصة للتركيب وعمق السيولة. وبحلول نوفمبر 2024، بلغ TVL في Ignition FBTC مليار دولار، مع تكامل عبر خمس سلاسل وأكثر من 40 بروتوكول DeFi، مما يبرز قدرة الشبكة لتكون محورًا للأنشطة المالية على السلسلة. وأدى تلاقي مشتقات تكديس Ethereum، وبروتوكولات جسر البيتكوين، وتطبيقات DeFi الأصلية إلى بناء منظومة متكاملة ذات تأثير متبادل، مما عزز نمو TVL في Mantle Network طوال 2024 وحتى 2025.

بروتوكول mETH والتكديس السائل: أربح أثناء التداول

يمثل بروتوكول mETH نقلة نوعية في كيفية استخدام Mantle Network لتوليد العوائد دون التخلي عن السيولة. منذ إطلاقه في أواخر 2023، أصبح mETH خامس أكبر بروتوكول تكديس سائل بحلول مطلع 2025، مع أكثر من 927 مليون دولار من ETH المكدس. بخلاف التكديس التقليدي على Ethereum الذي يجمد الأصول لفترات طويلة، يسمح mETH للمستثمرين بتحقيق عوائد مع الاحتفاظ بسيولة رأس المال بشكل كامل. عند تكديس ETH عبر بروتوكول mETH، يحصل المستخدمون على مكافآت مستمدة من ثلاثة مصادر على شبكة Ethereum: مكافآت إصدار الكتل للعوائد الأساسية المستمرة، رسوم المعاملات ذات الأولوية التي تقتطع جزءًا من رسوم الغاز، وأعلى قيمة قابلة للاستخلاص من خلال استراتيجيات تحسين MEV.

يعالج التصميم الهيكلي لـ mETH عقبة رئيسية في اعتماد DeFi، حيث يمنح المستثمرين رمز تكديس سائل قابل للتحويل والتداول والاستخدام كضمان في بروتوكولات DeFi أخرى، ما يضاعف من حالات استخدام رأس المال المكدس. فيمكن لحاملي mETH جمع عوائد تكديس Ethereum واستخدام رموزهم كضمان لاقتراض عملات مستقرة، أو المشاركة في الزراعة بالعوائد على منصات أخرى، أو توفير السيولة لأزواج التداول. ويمتد مكون مكافآت تكديس Mantle عبر آلية cMETH المقترحة، التي تتيح إعادة تكديس سائلة على مجموعة المدققين النشطين في EigenLayer. ويوفر هذا الهيكل ذو الطبقتين مسارات للمشاركة في أمان الشبكة وتحقيق دخل متعدد المصادر من DeFi، ما يرسخ Mantle كبنية تحتية محورية في منظومة إعادة التكديس.

تعتمد استدامة عوائد mETH على كفاءة التقاط الرسوم وإدارة الخزانة. ويشرف DAO الحوكمة الخاص بـ Mantle، الذي يديره حاملو رموز MNT، على جميع قرارات توزيع العوائد وتطوير البروتوكول، مستفيدًا من واحدة من أكبر الخزائن على السلسلة في DeFi. وتضمن هذه الحوكمة تحقيق توازن بين العوائد الجذابة قصيرة المدى وصحة النظام البيئي على المدى البعيد. ويجمع تصميم البروتوكول بين بنية Mantle للطبقة الثانية وأمان شبكة Ethereum الرئيسية، لصياغة نموذج هجين تتم فيه عملية التحقق على Ethereum، فيما تدار الحوكمة ضمن منظومة Mantle. ومع تزايد التبني، يستخدم البروتوكول mETH في أنشطة DeFi متعددة للحفاظ على تفاعل المستخدمين وزيادة TVL، ما يجعل حل التكديس السائل في Mantle منافسًا قويًا مع ظهور بروتوكولات مماثلة.

البيتكوين على Mantle: كيف يغيّر FBTC قواعد DeFi عبر السلاسل

أحدث Ignition FBTC تحولًا في تكامل البيتكوين مع DeFi بجمعه بين أمان البيتكوين وميزات التركيب المتقدمة للتمويل اللامركزي. ويعمل البروتوكول عبر بنية تقنية متطورة تجمع بين الحفظ متعدد الأطراف وآليات توقيع العتبة لإدارة المفاتيح. يمكن للمستخدمين قفل البيتكوين مباشرة على شبكة Bitcoin والحصول على رموز FBTC على Mantle Network أو سلاسل الطبقة الأولى والثانية الأخرى، ما يتيح لهم استخدام رأس المال في تطبيقات DeFi مع الحفاظ على التعرض لتحركات سعر البيتكوين.

يعكس نمو Ignition FBTC قوة الطلب على هذه الميزة، حيث بلغ TVL مليار دولار في نوفمبر 2024، مع تكامل عبر خمس شبكات بلوكشين وأكثر من 40 بروتوكول DeFi. ويبرهن هذا الانتشار على أهمية إتاحة سيولة البيتكوين أينما وجدت أنشطة DeFi. وعلى Mantle خصيصًا، يسهل تكامل FBTC مع بروتوكولات مثل Bybit On-Chain Earn عملية تحقيق عوائد البيتكوين مع إبقاء المستخدمين ضمن منظومة Mantle DeFi. ويمكن تكديس FBTC مباشرة عبر المنصات المتكاملة، والحصول على عوائد دون تعقيد بروتوكولات الجسر أو مخاطر الحفظ.

يركز التصميم التقني لـ FBTC على الأمان مع الحفاظ على قابلية التركيب، إذ يوزع الحفظ بين عدة أطراف بحيث لا يسيطر كيان واحد على المفاتيح الخاصة. وتتطلب آلية توقيع العتبة عدة توقيعات مستقلة لتحريك الأصول، ما يوفر حماية تشفيرية أعلى من معظم الجهات المركزية. ويتيح هذا النموذج للمؤسسات والمتداولين الحذرين المشاركة في DeFi البيتكوين بثقة. وتوفر طبقة Mantle الثانية بيئة تنفيذ منخفضة التكلفة لمعاملات FBTC، ما يتيح عمليات مالية متقدمة على ضمانات مقومة بالبيتكوين دون رسوم غاز مرتفعة. ومع توسع دور البيتكوين في DeFi، تمنح البنية التقنية والتكامل المتعدد السلاسل لـ FBTC مكانة الجسر الرئيس الذي يربط رسملة البيتكوين البالغة 2 تريليون دولار بتطبيقات وعوائد منظومة DeFi العالمية.

مقارنة رسوم الغاز: كيف تتفوق Mantle على حلول الطبقة الثانية الأخرى

تختلف بيئة رسوم معاملات البلوكشين بشكل جذري بين بنية Mantle المعيارية للطبقة الثانية والحلول المنافسة. تحقق Mantle عبر بنيتها المستندة إلى OP Stack Bedrock وتقنيات ضغط البيانات تكاليف معاملات أقل بكثير من المنصات الأخرى. يختلف هيكل التكلفة التشغيلية لحجم معاملات مماثل بشكل كبير بحسب الشبكة ومستوى الازدحام، مع تباين كبير في النفقات السنوية كما يوضح الجدول التالي.

تكمن أسباب هذا التفوق في التصميم المعياري لـ Mantle؛ فبدلًا من نموذج السلاسل الأحادية الذي يتطلب تحقق جميع المعاملات بآلية واحدة، تفصل Mantle بين طبقات توافر البيانات والتوافق والتنفيذ. يتيح ذلك ضغط بيانات المعاملات قبل إرسالها إلى Ethereum، ما يقلل العنصر الأكبر في تكلفة الطبقة الثانية. ويمكن للمطورين والبروتوكولات تعزيز الاستخدام عبر دعم رسوم الغاز لتطبيقاتهم من خلال هيكل تسعير Mantle، بما يسمح ببناء نماذج تسعير مخصصة لحالات استخدام محددة.

تصبح الاستفادة من Mantle Network أكثر جاذبية عند الأخذ في الاعتبار اقتصاديات المعاملات أثناء تصميم التطبيقات. فمثلاً، يواجه تطبيق ألعاب يعالج 100.000 معاملة يومية تكاليف سنوية منخفضة جدًا على Mantle، مقارنة بمئات آلاف الدولارات على الحلول الأخرى أو شبكة Ethereum الرئيسية. وتستفيد بروتوكولات DeFi التي تطبق استراتيجيات معقدة من كفاءة Mantle، ما يتيح فئات تطبيقات جديدة لم تكن ممكنة اقتصاديًا في بيئات الرسوم المرتفعة، خاصة للمستخدمين الحساسين للسعر أو من يتعاملون بمعاملات صغيرة متكررة. وتصبح روبوتات التداول عالي التردد وخوارزميات الزراعة بالعوائد وآليات الألعاب القائمة على معاملات صغيرة عديدة كلها قابلة للتنفيذ على Mantle، بينما تظل غير عملية في الأنظمة الأخرى.

يتجاوز التفوق التنافسي تقليل التكلفة ليشمل استقرار الرسوم وآليات الدعم، إذ تتسم رسوم الغاز في Ethereum L1 بتقلبات حادة نتيجة ازدحام الشبكة، ما يخلق حالة من عدم اليقين للمطورين والمستخدمين. وتوفر حلول الطبقة الثانية الأخرى بعض التحسينات، لكنها غالبًا ما تقدم هياكل رسوم وازدحام خاصة بها. أما Mantle فتحقق استقرارًا أكبر للرسوم عبر فصل تنفيذ المعاملات عن ازدحام الشبكة الرئيسية، ما يمنح التطبيقات وضوحًا أكبر في التكلفة. كما تمكن بنية البروتوكول مطوري التطبيقات اللامركزية من تطبيق دعم مخصص للرسوم، ما يسمح بنماذج اقتصادية تغطي فيها الرموز أو الخزائن تكاليف معاملات المستخدمين، فتتحول رسوم الغاز من عبء تشغيلي إلى أداة استراتيجية لجذب المستخدمين وتحفيزهم، وتعيد تشكيل منهجية التطبيقات في بناء اقتصاديات السوق المستهدفة.