تراجع إجمالي القيمة المُقفلة (TVL) لإقراض الرموز غير القابلة للاستبدال (NFT) بنسبة 97% منذ ذروته في مارس 2024، ليبلغ 8.3 مليون دولار.

الوضع الحالي لسوق إقراض NFT

شهد إجمالي القيمة المؤمنة (TVL) في سوق إقراض NFT تغيرات كبيرة خلال السنوات الماضية. حالياً، انخفضت القيمة المؤمنة إلى 8.3 مليون دولار، وهو تراجع ملحوظ بنسبة 97% عن الذروة التي تجاوزت 300 مليون دولار في مارس 2024.

يعكس هذا الانخفاض الحاد التحولات الهيكلية في قطاع إقراض NFT وتغيرات في سلوك المستثمرين. ويُعد إجمالي القيمة المؤمنة (TVL) مؤشراً رئيسياً يوضح إجمالي الأصول المؤمنة في بروتوكولات DeFi ومنصات الإقراض، كما يُعتبر معياراً مهماً لقياس صحة السوق وثقة المستثمرين.

اتجاهات المنصات الرئيسية

أثر تراجع سوق إقراض NFT على جميع المنصات الرائدة. ويبرز بشكل خاص التغيرات الجذرية لدى المنصات التي كانت تقود السوق سابقاً.

انخفضت القيمة المؤمنة لمنصة Arcade بنسبة 98% لتبلغ حالياً 300,000 دولار فقط، ويشير هذا التراجع إلى زيادة حذر المستثمرين في قطاع إقراض NFT.

وبالمثل، سجل Blend—البروتوكول الرئيسي في Blur—انخفاضاً بأكثر من 90% في القيمة المؤمنة، لتبلغ الآن 3 ملايين دولار. وبينما كانت Blend تلعب دوراً بارزاً في سوق إقراض NFT، تقلص تأثيرها بشكل واضح مع تغيّر ظروف السوق.

العوامل الرئيسية وراء التحولات السوقية

قدم نيكولاس لارمان، محلل في NFT Price Floor، تحليلاً حول ذروة مارس 2024، موضحاً أن ارتفاع القيمة المؤمنة كان مدفوعاً بشكل أساسي ببرنامج الحوافز التابع لـ Blur، والذي تسبب في تضخيم الأرقام بشكل غير واقعي دون أن يعكس نمواً مستداماً.

وبعد انتهاء البرنامج، أعاد السوق التوازن ليعكس مستويات الطلب الفعلي. وخلال هذه المرحلة، اتجه قطاع إقراض NFT نحو نماذج أكثر استدامة وشفافية، فبرزت منصات مثل Gondi التي تعتمد هيكلية النظير إلى النظير (P2P)، حيث يسعى المشاركون إلى بيئة إقراض أكثر استقراراً.

نظرة عامة على السيولة والديون المستحقة

رغم انخفاض القيمة المؤمنة بشكل حاد، لا تزال الديون المستحقة في سوق إقراض NFT عند 83 مليون دولار، مما يدل على استمرار أنشطة الإقراض بالرغم من تراجع السيولة.

تشير نسبة الديون المستحقة إلى القيمة المؤمنة إلى أن المشاركين يحافظون على مراكزهم الحالية ويتحلون بالحذر تجاه بدء استثمارات ضخمة جديدة. وتدل هذه الاتجاهات على نضوج قطاع إقراض NFT وبدء ظهور سياسات إدارة مخاطر أكثر فعالية.

توقعات السوق المستقبلية

يتحول سوق إقراض NFT من المضاربة قصيرة الأجل إلى التركيز على خلق قيمة طويلة الأمد. ويشير تصاعد نماذج النظير إلى النظير مثل Gondi إلى انتقال السوق نحو هياكل أكثر شفافية تعتمد على الثقة المباشرة بين المشاركين.

في المستقبل، ستصبح نماذج الأعمال المستدامة، وإدارة المخاطر القوية، والامتثال التنظيمي عناصر أساسية في قطاع إقراض NFT. ومع تطور السوق، يتوقع ظهور منظومة إقراض صحية تعتمد على ضمانات NFT عالية الجودة.

الأسئلة الشائعة

ما هو إقراض NFT وكيف يعمل؟

إقراض NFT هو خدمة DeFi تتيح للمستخدمين اقتراض أصول رقمية باستخدام NFT كضمان. عند إيداع NFT ذو قيمة، يقوم العقد الذكي بتقييم قيمته ويمنح قرضاً بنسبة تتراوح غالباً بين 50–75% بعملة مستقرة. عند السداد، يُعاد NFT للمستخدم، وفي حال التعثر، يتم الاستيلاء عليه تلقائياً.

ما أسباب انخفاض القيمة المؤمنة لإقراض NFT بنسبة 97% من ذروة مارس 2024 إلى 8.3 مليون دولار؟

ترجع الأسباب الرئيسية إلى انخفاض نشاط المشاركين وتراجع الاهتمام العام بإقراض NFT. أصبح كل من المقترضين والمقرضين أقل نشاطاً، مما أدى إلى تراجع الطلب في السوق.

ما هي المخاطر والمخاوف الأمنية في إقراض NFT؟

تشمل أهم المخاطر في إقراض NFT ثغرات العقود الذكية، وتقلب الأسعار، ونقص السيولة، وقضايا أمن المنصات. كما توجد مخاطر متعلقة بالاعتماد على oracles وأخطاء تقييم الضمانات.

كيف يختلف إقراض NFT عن بروتوكولات الإقراض التقليدية في DeFi؟

يعتمد إقراض NFT على استخدام رموز NFT كضمان، بينما تعتمد بروتوكولات الإقراض التقليدية في DeFi على أصول رقمية قابلة للاستبدال. ويتميز إقراض NFT بمخاطر أعلى نتيجة لتقلب الأسعار الكبير، وضعف السيولة، وصعوبة التقييم.

هل توجد فرص استثمارية في إقراض NFT رغم تراجع السوق؟

نعم—ما زالت الفرص متاحة. فقد أتاح تراجع السوق إمكانية اقتناء أصول NFT عالية الجودة بأسعار منخفضة. وقد تكون هذه الفترة فرصة استراتيجية للمستثمرين على المدى الطويل.