تجري شركة Galaxy المملوكة لـ Novogratz مناقشات مع Polymarket وKalshi حول أنشطة صناعة السوق

Galaxy Digital تستكشف فرص صناعة السوق في أسواق التوقعات

تجري شركة Galaxy Digital، الرائدة في الخدمات المالية للعملات المشفرة والتي أسسها مايك نوفوغراتز، محادثات نشطة مع منصات التوقعات الكبرى Polymarket وKalshi حول شراكات محتملة لصناعة السوق. تعكس هذه الخطوة الاستراتيجية إدراك الشركة المتزايد لأهمية أسواق التوقعات كجزء من النظام المالي الأوسع.

أوضح مايك نوفوغراتز في مقابلة أن Galaxy تقوم حاليًا بتجارب محدودة لصناعة السوق على هذه المنصات. وقال: "نجري بعض التجارب الصغيرة في صناعة السوق بأسواق التوقعات، لكنني أعتقد أنك سترانا قريبًا نوفر سيولة أوسع." وتتيح هذه المرحلة التجريبية لـ Galaxy فهم خصوصية أسواق التوقعات قبل الالتزام بتوفير السيولة على نطاق أوسع.

بصفتها صانع سوق، ستضطلع Galaxy Digital بدور أساسي في هذه المنصات من خلال تقديم أسعار شراء وبيع تنافسية باستمرار عبر أسواق التوقعات المختلفة. يساهم هذا النشاط في تعميق السوق وتقليل تقلبات الأسعار، الأمر الذي يسهّل على المتداولين تنفيذ أوامر كبيرة دون مواجهة انزلاق سعري ملحوظ. وتتمتع الشركة بسمعة قوية في توفير بنية تحتية وخدمات مؤسسية في قطاع العملات المشفرة، مما يؤهلها لتقديم خبرة احترافية في مجال صناعة السوق لأسواق التوقعات.

الدخول المحتمل لـ Galaxy Digital في صناعة السوق بأسواق التوقعات يمثل اعترافًا جوهريًا بأهمية هذا القطاع الناشئ. ولمنصات مثل Polymarket وKalshi، يمكن أن تعني الشراكة مع مؤسسات مالية مرموقة مثل Galaxy توفير سيولة ومصداقية مطلوبة، ما يساهم في تقريب المسافة بين التمويل التقليدي وأسواق التوقعات اللامركزية.

انتعاش أسواق التوقعات مع رهان المتداولين على نتائج العالم الواقعي

شهدت أسواق التوقعات خلال العام الماضي نموًا استثنائيًا، وأصبحت خيارًا جاذبًا للمتداولين الذين يسعون للمضاربة على أحداث العالم الواقعي خارج الأصول المالية التقليدية. وتوفر هذه المنصات عقودًا ثنائية النتائج تتيح للمشاركين اتخاذ مراكز على مجموعة واسعة من الأحداث، بما في ذلك الانتخابات السياسية، والمسابقات الرياضية، والمؤشرات الاقتصادية، وحتى نتائج مجالات الترفيه.

آلية أسواق التوقعات بسيطة وفعالة في الوقت ذاته؛ حيث يشتري المتداولون أسهم "نعم" أو "لا" على مقترحات محددة، وتعكس أسعار هذه الأسهم تقدير السوق الجماعي لاحتمالية حدوث النتيجة. فمثلًا، إذا تم تداول سهم "نعم" على نتيجة انتخابية بسعر 65 سنتًا، فهذا يعكس احتمالية قدرها %65 لحدوث النتيجة. وغالبًا ما تكون هذه التقييمات الجماعية دقيقة للغاية، وأحيانًا تتفوق على نتائج استطلاعات الرأي التقليدية.

لا يزال الإطار التنظيمي لأسواق التوقعات معقدًا ومجزأً؛ فبعض الولايات تصنفها ضمن قوانين المقامرة، مما يخلق حالة من عدم اليقين بشأن وضعها القانوني محليًا. وعلى المستوى الفيدرالي، تتعامل لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC)، التي تملك ولاية عقود الأحداث، بسياسة عدم تدخل نسبيًا حتى الآن. وقد أتاح هذا الغموض التنظيمي لمنصات مثل Polymarket وKalshi العمل والتوسع، رغم استمرار القطاع في التكيف مع أطر قانونية متغيرة.

ما يميز هذه المنصات عن مكاتب المراهنة التقليدية هو نموذجها التشغيلي؛ فهي لا تقابل رهانات العملاء بل تدير دفاتر أوامر من نظير إلى نظير مشابهة للبورصات المشفرة. فعندما يرغب متداول في شراء مركز "نعم"، يجب أن يكون هناك مشارك آخر مستعد لأخذ مركز "لا" المقابل. وهذا النموذج يجعل مزودي السيولة وصناع السوق النشطين عنصرًا أساسيًا لضمان الأداء السلس وتجربة المستخدم الجيدة.

وفي ظل إدراك أهمية السيولة، طبقت المنصتان برامج تحفيز متقدمة تكافئ المشاركين الذين ينشرون أوامر محددة ويوفرون السيولة في أسواق معينة، مما يضمن دخول وخروج المتداولين بكفاءة حتى في الأسواق الأقل نشاطًا.

شركات التداول الكبرى تبدأ باختبار أسواق التوقعات

لسنوات طويلة، كانت أسواق التوقعات قطاعًا متخصصًا وصغيرًا لدرجة عدم جذب انتباه شركات التداول الكمية وصناع السوق المؤسسيين. وتسببت أحجام التداول المنخفضة وعدم وضوح التنظيم في بقاء معظم الشركات المحترفة على الهامش، تاركة هذه الأسواق للمتداولين الأفراد والهواة.

تُعد مجموعة Susquehanna International Group (SIG)، الشركة الكمية البارزة في أسواق الخيارات والمشتقات، من الاستثناءات القليلة حيث اعترفت بدورها كصانع سوق على منصة Kalshi، ما أضاف بنية تحتية واستراتيجيات تداول محترفة. وأسهمت مشاركة SIG في تحسين كفاءة السوق وسيولته، خاصة في الأسواق المعقدة أو الأقل سيولة.

طورت بعض بورصات التوقعات عمليات لصناعة السوق داخليًا لضمان السيولة الكافية للمستخدمين. حيث تدير Kalshi وحدة تداول خاصة بها (Kalshi Trading) تتداول بنشاط مقابل العملاء في عدة أسواق. ولمنع تضارب المصالح، تؤكد الشركة أن هذه الوحدة تعمل خلف حواجز معلومات دون وصول لبيانات غير عامة مثل تدفق أوامر العملاء أو أنماط التداول الخاصة.

أما Polymarket، التي اعتمدت في البداية على متداولين دوليين لرفع أحجام التداول، فقد بدأت مؤخرًا اختبار منصتها داخل الولايات المتحدة عبر مجموعة محدودة من المستخدمين التجريبيين ومعالجة صفقات حقيقية استعدادًا لإطلاق أوسع. وتتيح هذه المقاربة الحذرة تعديل المنصة وضمان الامتثال التنظيمي وبناء البنية التحتية اللازمة قبل التوسع أمام جمهور أمريكي أوسع.

يمثل دخول شركات تداول راسخة مثل Galaxy Digital تدريجيًا إلى أسواق التوقعات مرحلة نضوج للقطاع، حيث تقدم هذه الشركات أنظمة متقدمة لإدارة المخاطر وخوارزميات تداول متطورة ورؤوس أموال ضخمة تعزز جودة السوق واستقراره.

نضوج القطاع مع دخول منصات التقنية ومزودي السيولة

ازداد الاهتمام بالمراهنة على نتائج العالم الواقعي بشكل لافت منذ الانتخابات الرئاسية الأمريكية الأخيرة، وتطورت أسواق التوقعات من أدوات مضاربة إلى وسائل غير رسمية غالبًا ما تكون دقيقة للتنبؤ. ويعتبر المتداولون والمحللون هذه الأسواق مصادر قيمة لتقييمات احتمالية لحظية للأحداث الهامة، مكملة للتوقعات التقليدية.

الدخول المحتمل لشركات مثل Galaxy Digital كمزودي سيولة سيكون علامة فارقة في تطور أسواق التوقعات، حيث تمكّن صناع السوق المحترفون تنفيذ صفقات أكبر دون تقلبات سعرية حادة، ما يزيد جاذبية هذه المنصات للمتداولين المحترفين والمؤسسات. كما أن زيادة السيولة تخفض فروق الأسعار بين الطلب والعرض وتقلل تكاليف المعاملات لكافة المشاركين.

تلعب المنصات التقنية الكبرى دورًا متزايدًا في دعم أسواق التوقعات؛ فقد أعلنت Google Finance عن خطط لدمج بيانات مباشرة من Polymarket وKalshi قريبًا، مما يسمح للمستخدمين بالاستعلام عن أحداث مستقبلية عبر Google والحصول على تقييمات احتمالية لحظية مستندة إلى تسعير أسواق التوقعات. فعلى سبيل المثال، قد يسأل المستخدمون عن احتمال تغييرات سياسية أو نتائج اقتصادية ويحصلون على إجابات فورية من السوق.

هذا النوع من الظهور في التيار الرئيسي قد يغير طريقة نظر المتداولين في قطاع العملات المشفرة والمستثمرين التقليديين إلى أسواق التوقعات. فبدلاً من اعتبارها منصات هامشية أو تجريبية، يمنحها التكامل مع خدمات تقنية مثل Google Finance شرعية وسهولة وصول أكبر. ومع تزايد السيولة والوضوح، يتوقع أن تثبت أسواق التوقعات مكانتها كعنصر دائم في المشهد المالي، مقدمة رؤى فريدة وفرص تداول تكمّل الأدوات التقليدية.

إن تلاقي مزودي السيولة المؤسسيين مع وضوح الإطار التنظيمي واندماج التقنية السائدة يشير إلى أن أسواق التوقعات تدخل مرحلة جديدة من النمو والاعتماد. وبالنسبة لمنصات مثل Polymarket وKalshi، فإن شراكات مع شركات مثل Galaxy Digital تمثل أساسًا لنمو مستدام وتطور متزايد للسوق.

الأسئلة الشائعة

ما هي Galaxy Digital؟ وما هي خلفية مايك نوفوغراتز؟

Galaxy Digital بنك تجاري رائد يركز على الأصول الرقمية والبلوكشين. مايك نوفوغراتز هو المؤسس والرئيس التنفيذي، مستثمر مخضرم ذو خبرة طويلة في التمويل التقليدي وأسواق العملات المشفرة، ويشتهر بخبرته في هذا المجال.

ما هي Polymarket وKalshi على التوالي؟ وما الفرق بينهما؟

Polymarket سوق توقعات لامركزية مبنية على البلوكشين تتيح للمستخدمين تداول أسهم نتائج الأحداث. Kalshi منصة توقعات منظمة للأحداث الأمريكية. الفرق الرئيسي: Polymarket تعمل ضمن السلسلة بأصول مشفرة، بينما Kalshi مرخصة ومنظمة من CFTC وتستخدم العملات التقليدية.

ما المقصود بصناعة السوق؟ ولماذا تحتاج أسواق التوقعات إلى صناع السوق؟

صناعة السوق تعني توفير السيولة من خلال عرض أسعار الشراء والبيع في نفس الوقت. تحتاج أسواق التوقعات لصناع السوق لضمان فروق أسعار ضيقة، تقليل الانزلاق السعري، وزيادة أحجام التداول، ما يدعم اكتشاف الأسعار والمشاركة الفعالة.

لماذا تعقد Galaxy Digital محادثات مع Polymarket وKalshi حول صناعة السوق؟

تسعى Galaxy Digital لتوسيع عمليات صناعة السوق في أسواق التوقعات. الشراكة مع Polymarket وKalshi تعزز حجم التداول وتوفير السيولة وتقوي مكانة Galaxy في قطاع مشتقات Web3 المتنامي، وتدفع تبني المؤسسات للأسواق.

ما هي أهم مسؤوليات ونماذج إيرادات صناع السوق في أسواق التوقعات؟

صناع السوق يوفرون السيولة عبر عرض أسعار الشراء والبيع لعقود التوقعات، ويحققون الأرباح من فروق الأسعار بين الطلب والعرض مع إدارة مخاطر المخزون. وتتمثل مسؤوليتهم الرئيسية في ضمان السيولة الدائمة وفروق الأسعار الضيقة عبر مختلف العقود.

ما أثر هذه الصفقة على سوق العملات المشفرة وصناعة التوقعات؟

مشاركة Galaxy في صناعة السوق مع Polymarket وKalshi تعزز السيولة وحجم التداول بأسواق التوقعات. هذا الدعم المؤسسي يقوي البنية التحتية للسوق، ويجذب مزيدًا من المشاركين، ويعجل باعتماد أسواق التوقعات القائمة على العملات المشفرة كأدوات مالية رئيسية.

ما هو الوضع التنظيمي والقانوني لـ Kalshi وPolymarket؟

Kalshi تعمل كسوق توقعات منظمة تحت إشراف CFTC في الولايات المتحدة. Polymarket تعتمد على البلوكشين بحوكمة لامركزية وتتيح وصولًا عالميًا مع مسؤولية المستخدمين عن الامتثال المحلي. كلتا المنصتين تواصلان تطوير أطرهما التنظيمية.

ما هي آفاق تطور أسواق التوقعات في الولايات المتحدة؟

أسواق التوقعات في الولايات المتحدة مرشحة لنمو قوي مع تحسن البيئة التنظيمية وتسارع تبني المؤسسات. من المتوقع زيادة أحجام التداول مع دخول مؤسسات مالية كبرى، مدعومة بآليات تسعير دقيقة وخيارات رهان متنوعة.