ما هي العملة الرقمية للبنك المركزي (CBDC)؟ عرض واضح واحترافي للفروقات بينها وبين العملات المشفرة

ما هي العملة الرقمية للبنك المركزي (CBDC)؟

العملة الرقمية للبنك المركزي (CBDC) هي عملة قانونية رقمية تصدرها البنوك المركزية الوطنية. العملة القانونية هي العملة المعتمدة بموجب القانون، مثل الين الياباني أو الدولار الأمريكي. وبما أن CBDC تعتبر التزاماً على البنك المركزي، فإن الدولة تضمن قيمتها، ما يجعلها أقل عرضة لتقلبات الأسعار الحادة التي تشهدها الأصول الرقمية المشفرة.

تمثل CBDC شكلًا جديدًا من النقود الإلكترونية، يختلف عن النقد أو الودائع المصرفية. النقد التقليدي موجود على هيئة أوراق نقدية وعملات معدنية، في حين أن CBDC متاحة فقط بصيغة رقمية وتُجرى المعاملات بها عبر الهواتف الذكية أو أجهزة الكمبيوتر. وتُعد الودائع المصرفية التزامات على البنوك الخاصة؛ أما CBDC فهي التزام مباشر على البنك المركزي، ما يعزز موثوقيتها وأمانها.

خلال السنوات الماضية، بادرت دول مثل الصين والسويد وجزر البهاما إلى تنفيذ مشاريع CBDC بشكل نشط. فقد أطلقت الصين برامج تجريبية واسعة النطاق لليوان الرقمي، الذي يُستخدم في المعاملات التجارية في مدن محددة. وتعمل السويد على مشروع "الكرونا الإلكترونية" لتسريع الانتقال إلى مجتمع غير نقدي. وكانت جزر البهاما أول دولة تطلق رسميًا CBDC على المستوى الوطني باسم "الدولار الرملي".

في اليابان، يجري بنك اليابان دراسات متدرجة حول الجوانب العملية لاعتماد CBDC. ونظرًا لتعدد القضايا التي يجب مراعاتها — مثل تأثيرها على البنوك الخاصة والنظام المالي القائم وحماية الخصوصية — تتبنى البنوك المركزية نهجًا حذراً مع استمرارها في البحث والتطوير استعدادًا للاعتماد المستقبلي المحتمل.

كيف تختلف العملة الرقمية للبنك المركزي (CBDC) عن الأصول الرقمية المشفرة

تتوفر كل من CBDC والأصول الرقمية المشفرة بصيغة رقمية، لكن خصائصهما الأساسية مختلفة جذريًا. نستعرض هنا الفروق الرئيسية من ثلاث زوايا حاسمة.

CBDC مقابل الأصول الرقمية المشفرة #1: الجهة المصدرة والوضع القانوني

CBDC هي نسخة رقمية من العملة القانونية يصدرها البنك المركزي — جهة حكومية. وتتمتع بنفس الوضع القانوني للنقد المادي، وقيمتها مدعومة بالضمان الكامل من الدولة. وبوصفها عملة قانونية، يجب قبول CBDC قانونيًا لتسوية كافة الالتزامات، بما يشمل سداد الديون والضرائب.

ونظرًا لأن الدولة تضمن قيمة CBDC، فهي أقل عرضة لتقلبات الأسعار الحادة. تساوي وحدة واحدة من CBDC دائمًا وحدة من العملة القانونية. ورغم أنها تخضع لتأثيرات التضخم أو الانكماش، إلا أنها لا تمر بتقلبات مضاربية سريعة كما في الأصول الرقمية المشفرة.

أما الأصول الرقمية المشفرة، فتُصدرها مؤسسات خاصة أو أفراد أو مجتمعات لامركزية. ومن أمثلتها بيتكوين وإيثيريوم، اللتان تعتمدان على البلوكشين للإدارة اللامركزية من دون سلطة مركزية. ولا تُعتبر الأصول الرقمية المشفرة عملة قانونية؛ وقبولها كوسيلة دفع قرار اختياري للأفراد أو الشركات.

تتميز الأصول الرقمية المشفرة بتقلبات كبيرة لأن أسعارها تحددها قوى السوق. على سبيل المثال، قد تتغير قيمة بيتكوين بأكثر من %10 خلال يوم واحد. وهذا يجعلها جذابة للاستثمار، لكنها غير عملية للاستخدام اليومي في المدفوعات.

CBDC مقابل الأصول الرقمية المشفرة #2: البنية التقنية

عادة ما تعتمد CBDC في تطويرها على تكنولوجيا السجلات الموزعة (DLT)، التي تتيح لعدة أطراف مشاركة إدارة سجل موحد، ما يصعب التلاعب بالبيانات ويوفر شفافية وثقة عالية.

وتُعد البلوكشين الشكل الأبرز لـ DLT، حيث تُسجل المعاملات في كتل مترابطة لتعزيز مقاومة العبث. وغالبًا ما تعتمد تصاميم CBDC على البلوكشين أو تقنيات مشابهة من DLT، وتعمل عادة عبر شبكات مغلقة بإشراف البنك المركزي.

وتعتمد الأصول الرقمية المشفرة أيضًا على DLT للإصدار والإدارة. أما الأصول الكبرى مثل بيتكوين وإيثيريوم فتستخدم خوارزميات توافق بدلاً من جهة مركزية، عبر آليات تُعرف بخوارزميات التوافق.

وتشمل خوارزميات التوافق إثبات العمل (PoW) وإثبات الحصة (PoS). يستخدم PoW — كما في بيتكوين — عمليات حسابية معقدة للتحقق من المعاملات، في حين يعتمد PoS (كما في Ethereum 2.0) على اختيار المدققين بحسب ما يمتلكونه من الأصول الرقمية، ما يجعله أكثر كفاءة في استهلاك الطاقة.

أما في CBDC، فيشرف البنك المركزي على النظام، وبالتالي لا توجد حاجة لخوارزميات توافق معقدة. بل تقتصر عملية التحقق على العقد التي يعتمدها البنك المركزي، ما يتيح تسوية سريعة وفعالة عبر شبكة مغلقة.

CBDC مقابل الأصول الرقمية المشفرة #3: الاستخدامات والأثر

تم تصميم CBDC لتحقيق أهداف عامة: تعزيز كفاءة أنظمة المدفوعات، خفض التكاليف، التكيف مع البيئات الرقمية، ومكافحة غسل الأموال. تسعى البنوك المركزية من خلال إصدار CBDC للحفاظ على السيادة النقدية ودعم الاقتصاد الرقمي.

يمكن لـ CBDC تعزيز الشمول المالي؛ إذ يمكن للأشخاص دون حسابات مصرفية إجراء المدفوعات أو التحويلات باستخدام CBDC عبر الهواتف الذكية، ما يعزز الوصول إلى الخدمات المالية. وفي التحويلات الدولية، تساهم CBDC في تقليص التكاليف وتسريع المعالجة.

قد يكون لـ CBDC دور محوري في الحفاظ على السيادة النقدية والاستقرار المالي. فإذا انتشرت العملات الرقمية الخاصة والعملات المستقرة، قد تضعف فعالية السياسات النقدية للبنوك المركزية. ومن خلال CBDC، تظل البنوك المركزية قادرة على التحكم بإصدار وإدارة العملة في العصر الرقمي.

أما الأصول الرقمية المشفرة فتُستخدم لأغراض خاصة أو تجارية، مثل المعاملات غير المقيدة، الاستثمار، والابتكار التكنولوجي. وتتمثل وظيفتها الأساسية في كونها أداة للاستثمار، حيث يتم التداول بناءً على تقلبات الأسعار.

ويمكن للأصول الرقمية المشفرة تلبية احتياجات مثل التحويلات الدولية والمدفوعات الصغيرة. فالحوالات البنكية الدولية التقليدية مكلفة وبطيئة، بينما يمكن للأصول الرقمية تسريعها وتخفيض تكلفتها. كما تتيح أصول مثل إيثيريوم التي تدعم العقود الذكية تنفيذ المعاملات المؤتمتة والتطبيقات اللامركزية (DApps)، ما يفتح المجال لنماذج أعمال جديدة.

المزايا الرئيسية للعملة الرقمية للبنك المركزي (CBDC)

تمنح CBDC عدة مزايا أساسية. نستعرض هنا ثلاثًا من أهم هذه الفوائد مع شرح مفصل لكل منها.

ميزة CBDC #1: خفض التكاليف

يتطلب إصدار وإدارة النقد المادي — من عملات وأوراق نقدية — تكاليف كبيرة. وتشمل العمليات تصنيع العملة بتقنيات متخصصة ومواد متطورة وميزات أمنية، بالإضافة إلى جمع وإتلاف النقود القديمة.

كما يتطلب تداول النقد بنية تحتية وموظفين: نشر وصيانة أجهزة الصراف الآلي، نقل الأموال، وإدارة النقد في البنوك والمتاجر. في النهاية، يتحمل المجتمع هذه التكاليف.

يمكن لـ CBDC تقليص هذه النفقات بشكل كبير؛ فهي عملة رقمية لا تحتاج تصنيعًا أو نقلًا وتدار إلكترونيًا، ما يخفض التكاليف التشغيلية.

علاوة على ذلك، يمكن تقليل رسوم المعاملات. عادة ما تفرض حلول الأموال الإلكترونية أو بطاقات الائتمان الخاصة رسومًا بنسبة %2-%5 على التجار، وهو عبء كبير خاصة على الشركات الصغيرة.

وباعتبار CBDC منفعة عامة يديرها البنك المركزي غالبًا على أساس غير ربحي، يمكن تحديد الرسوم عند مستوى صفر أو منخفض جدًا. هذا يخفف الأعباء المالية على التجار ويجعل المدفوعات أكثر سهولة للعملاء.

ميزة CBDC #2: شفافية عالية وانخفاض خطر الاحتيال

نظرًا لأن جميع معاملات CBDC تُسجل رقميًا، فهي فعالة في مكافحة الاحتيال الذي يعتمد على النقد. أكبر عيوب النقد هي مجهوليته، ما يصعب كشف الأنشطة غير القانونية مثل غسل الأموال والتهرب الضريبي.

يصعب تتبع النقد المادي، ما يجعله خيارًا مثاليًا للمجرمين ومتهربي الضرائب. وعلى الرغم من تعزيز إجراءات مكافحة غسل الأموال وفرض التحقق الصارم من الهوية (KYC) من قبل المؤسسات المالية، تبقى معاملات النقد صعبة الرصد.

مع CBDC، تُسجل كل معاملة في سجل رقمي يمكن تتبعه عند الحاجة، ما يسهل اكتشاف تدفقات الأموال غير المشروعة ويساعد في مكافحة الجرائم المالية.

دعم البنك المركزي يزيد من موثوقية CBDC. فقد تواجه الأموال الإلكترونية أو الأصول الرقمية المشفرة الصادرة عن شركات خاصة تقلبات في القيمة أو مخاطر فقدانها بالكامل.

فقد حدث أن خسر المستخدمون أصولهم مع انهيار بعض منصات التداول الكبرى. في المقابل، CBDC عملة قانونية مدعومة من الدولة، ما يضمن الاستقرار والسيولة. يمكن للمستخدمين الاحتفاظ بـ CBDC واستخدامها بثقة في المدفوعات اليومية.

ميزة CBDC #3: كفاءة أعلى في نظام المدفوعات

تعزز CBDC كفاءة أنظمة المدفوعات بشكل كبير. فالمعاملات المالية — مثل سداد الضرائب والتحويلات — يمكن أن تتم فورًا وبشكل رقمي، ما يسرع المعالجة. التحويلات البنكية التقليدية مقيدة بساعات العمل وقد تستغرق عدة أيام إذا تزامنت مع عطلات، في حين تتيح CBDC المدفوعات الفورية على مدار الساعة طوال العام.

فعلى سبيل المثال، استغرق صرف مساعدات كوفيد-19 في بعض الحالات أسابيع أو أشهر. مع CBDC، يمكن للحكومات تحويل الأموال بسرعة وكفاءة إلى المحافظ الرقمية، ما يقلل التكاليف الإدارية والتأخير.

كما تتيح CBDC الاستجابة السريعة في حالات الطوارئ والكوارث. فعندما تقع كوارث كبرى، يصبح نقص النقد أو تعطل أجهزة الصراف الآلي خطرًا. ونقل النقد إلى المناطق المتضررة يستغرق وقتًا وجهدًا. مع CBDC، طالما توفر اتصال بالإنترنت، تظل المدفوعات الرقمية ممكنة، ما يدعم المساعدات والتجارة السريعة. كما يجري تطوير تصاميم تسمح ببعض المعاملات دون اتصال حتى عند تعطل الشبكة.

تحديات وعيوب العملة الرقمية للبنك المركزي (CBDC)

تحمل CBDC تحديات رئيسية بجانب فوائدها. فيما يلي أبرز المخاوف المتعلقة باعتمادها.

عيب CBDC #1: فقدان خصوصية المعاملات

رغم أن السجلات الرقمية تساعد في مكافحة الاحتيال، إلا أنها تقلل من خصوصية المعاملات. هناك مخاوف من أن الخصوصية الفردية قد تتعرض للخطر، إذ يمكن للبنوك المركزية أو الجهات المعنية مراقبة تدفق المعاملات.

مع تطور التكنولوجيا الرقمية، أصبحت الخصوصية أمرًا بالغ الأهمية. إذا ما راقبت الحكومات أو البنوك المركزية بيانات معاملات CBDC، فقد تكتشف تفاصيل عن إنفاق الأفراد أو أصولهم أو علاقاتهم.

على سبيل المثال، قد تحلل السلطات أنماط الإنفاق لتعديل السياسات الضريبية أو فرض ضرائب على سلع وخدمات محددة. وإذا تمكنت الشركات من الوصول إلى بيانات المستهلكين، فقد تستخدمها في التسعير أو التسويق.

وفي الأنظمة الاستبدادية، هناك خطر من استغلال CBDC كأداة مراقبة؛ إذ يمكن للحكومات تتبع أموال المعارضين وتقييد استخدام CBDC، ما يحد من حرية التعبير والنشاط السياسي.

للتعامل مع هذه المخاوف، من الضروري تضمين تدابير حماية الخصوصية في تصميم CBDC، مثل الحفاظ على مجهولية المعاملات الصغيرة وتتبع العمليات الكبيرة أو المشبوهة فقط، لتحقيق توازن مناسب.

عيب CBDC #2: مخاطر الكوارث والأمن العالية

بما أن CBDC رقمية بالكامل، فإن الكوارث الكبرى أو الهجمات الإلكترونية قد تعطل نظام المدفوعات بالكامل. الزلازل أو الأعاصير أو الفيضانات قد تدمر البنية التحتية للطاقة أو الاتصالات، مما يؤدي إلى توقف معاملات CBDC مؤقتًا.

تشكل الهجمات الإلكترونية أيضًا تهديدًا كبيرًا؛ فقد يخترق المهاجمون أنظمة البنك المركزي أو شبكة CBDC، ويعبثون بالبيانات أو يخلقون عملة مزيفة. قد يؤدي ذلك إلى تعطيل النظام النقدي الوطني والتأثير سلبًا على الاقتصاد.

يتطلب اعتماد CBDC قدرات قوية للعمل دون اتصال وأمنًا عاليًا. من الأفكار المطروحة تخزين كمية محددة من CBDC على بطاقات ذكية أو أجهزة محمولة لإجراء مدفوعات دون اتصال باستخدام تقنيات مثل NFC.

على الجانب الآخر، يمكن استخدام النقد دون كهرباء أو اتصالات — وهو ميزة كبيرة في الكوارث. لا يمكن لـ CBDC تكرار ذلك بالكامل، لذا من المهم الإبقاء على بعض النقد في التداول لإدارة المخاطر.

عيب CBDC #3: تراجع دور البنوك الخاصة في الوساطة

إذا انتشرت CBDC على نطاق واسع، قد لا يحتاج المواطنون للاحتفاظ بأموالهم في البنوك الخاصة، ما يؤدي لتراجع الودائع. تعتمد البنوك الخاصة على الودائع لتمويل القروض للأفراد والشركات، وهو أمر أساسي للاقتصاد.

مع CBDC، يمكن للأشخاص الاحتفاظ بالأموال الرقمية مباشرة من البنك المركزي، ما يقلل الاعتماد على البنوك الخاصة. في أوقات الأزمات، قد يحدث "سحب رقمي" بنقل الودائع إلى CBDC.

يؤدي ذلك لصعوبة تمويل القروض وتقليل الإقراض للأعمال، وقد يبطئ النمو الاقتصادي. وإذا تراجعت إيرادات البنوك، قد تواجه عملياتها صعوبات، ما يهدد استقرار النظام المالي.

تدرس البنوك المركزية وضع حدود لحيازة CBDC، أو عدم دفع فوائد، أو حتى تطبيق فائدة سلبية لمنع تدفق الأموال المفرط من البنوك. كما تدرس هياكل "ذات مستويين" بحيث تُشارك البنوك الخاصة في توزيع CBDC، من خلال تعاون بين القطاعين المركزي والخاص.

مبادرات العملة الرقمية للبنك المركزي (CBDC) في اليابان

في أكتوبر 2020، أعلن بنك اليابان عن سياسته الأساسية وخططه التجريبية بشأن CBDC. ومنذ أبريل 2021، يجري تجارب إثبات المفهوم على عدة مراحل لاختبار الجدوى التقنية للعملة الرقمية للبنك المركزي.

ينفذ بنك اليابان التجارب في ثلاث مراحل. شملت المرحلة الأولى إثبات المفهوم للوظائف الأساسية — الإصدار، التداول، الاسترداد — وأداء النظام. اختبرت المرحلة الثانية ميزات متقدمة مثل المدفوعات دون اتصال، حدود الحيازة، وإدارة سجل المعاملات، لتحديد القضايا التقنية قبل التطبيق العملي.

وتتضمن المرحلة الثالثة برامج تجريبية مع شركات خاصة ومستهلِكين عاديين، لتقييم قابلية الاستخدام والقضايا الواقعية، بما يدعم اتخاذ القرار بشأن التطبيق الكامل.

تشمل أهم أهداف CBDC في اليابان:

• خفض تكاليف المعاملات النقدية ومعالجة المدفوعات: لا يزال استخدام النقد شائعًا في اليابان، ما يستلزم تكاليف تصنيع وإدارة مرتفعة. يمكن لاعتماد CBDC أن يقلل هذه التكاليف ويبني نظام مدفوعات أكثر كفاءة.

• تعزيز مكافحة الجرائم مثل غسل الأموال والتهرب الضريبي: تمكن سجلات معاملات CBDC من كشف تدفقات الأموال غير المشروعة، ما يعزز مكافحة الجريمة المالية.

• بناء أنظمة مدفوعات لمجتمع رقمي: مع تزايد المدفوعات غير النقدية، تُتيح CBDC بنية تحتية عامة للمدفوعات الرقمية وتدعم المنافسة مع العملات الرقمية الخاصة.

• تبسيط المدفوعات والتحويلات الدولية: إذا أصبحت CBDC قابلة للتشغيل عالميًا، يمكن إنجاز المدفوعات الدولية بسرعة وتكلفة أقل، ما يدعم التجارة والسياحة.

باختصار، تتقدم اليابان في أبحاث وتطوير CBDC وتدرس إصدارها المستقبلي من زوايا متعددة. وبخلاف النقد أو الأموال الإلكترونية، تعتبر CBDC عملة رقمية بضمان الدولة ولديها مقومات أن تصبح حجر أساس للبنية التحتية المالية. ومع وعود CBDC ببيئة مدفوعات أكثر كفاءة وأمانًا، تزداد أهمية الجهود اليابانية في هذا المجال.

الملخص: الفروق الرئيسية بين العملة الرقمية للبنك المركزي (CBDC) والأصول الرقمية المشفرة

حظيت كل من CBDC والأصول الرقمية المشفرة باهتمام واسع كعملات رقمية، لكن خصائصها وأدوارها متباينة بوضوح. استعرض المقال الفروق من حيث الجهة المصدرة، البنية التقنية، والاستخدام المستهدف.

CBDC عملة قانونية رقمية تصدرها الحكومات، ولها نفس الوضع القانوني للنقد وقيمة مدعومة من الدولة. وتركز أهدافها على تحسين كفاءة أنظمة المدفوعات، تقليل التكاليف، التكيف مع البيئات الرقمية، ومحاربة غسل الأموال والتهرب الضريبي كخدمة عامة.

وتواجه CBDC تحديات مثل تراجع الوساطة المالية للبنوك الخاصة، خطر السحب الرقمي، مخاوف الخصوصية، وضعف الحماية أمام الهجمات الإلكترونية أو الكوارث. وتتبنى البنوك المركزية نهجًا حذراً مع تطوير التجارب والتصاميم.

أما الأصول الرقمية المشفرة فهي عملات رقمية لامركزية تُستخدم أساسًا للاستثمار، ومع أنها شديدة التقلب وتخضع للمضاربة، إلا أنها تتيح تطبيقات مبتكرة كالحوالات الدولية والعقود الذكية.

تعد CBDC بنية تحتية عامة — البديل الرقمي للنقد — بينما تدفع الأصول الرقمية المشفرة الابتكار المالي الخاص. إن فهم واستخدام خصائص كل منها ضروري للنجاح في الاقتصاد الرقمي.

الأسئلة الشائعة

ما هي العملة الرقمية للبنك المركزي (CBDC)؟ وكيف تختلف عن الأصول الرقمية المشفرة؟

CBDC هي شكل رقمي من العملة القانونية يصدرها ويديرها البنك المركزي. بينما تعمل الأصول الرقمية المشفرة على تكنولوجيا البلوكشين اللامركزية بدون جهة إدارية مركزية. تُعد CBDC عملة قانونية معترف بها، أما الأصول الرقمية المشفرة فهي أدوات استثمارية مضاربية.

ما هي فوائد CBDC؟ وكيف يستفيد منها الأفراد؟

تساهم CBDC في خفض تكاليف المعاملات، وتتيح الاستخدام دون الحاجة لحسابات مصرفية، وتساعد في مكافحة التهرب الضريبي وغسل الأموال، وتوفر قيمة مستقرة. وبما أنها مدعومة حكوميًا، لا يوجد خطر إفلاس المصدر، ما يجعلها آمنة للاستخدام.

ما الفروق الأساسية بين CBDC والأصول الرقمية المشفرة مثل بيتكوين أو إيثيريوم؟

CBDC عملة قانونية تصدر وتدار من قبل البنوك المركزية ومدعومة بالضمان الحكومي. أما الأصول الرقمية المشفرة فهي تصدر من جهات خاصة وتعمل على شبكات بلوكشين لامركزية. تركز CBDC على الاستقرار والتنظيم، بينما تركز الأصول الرقمية المشفرة على اللامركزية والمرونة.

ما هو وضع تطوير CBDC عالميًا؟ وكيف تتقدم اليابان؟

تطوير CBDC نشط على مستوى العالم، مع تقدم الأسواق الناشئة غالبًا بشكل أسرع من الاقتصادات المتقدمة. اليابان تجري تجارب تجريبية وتستهدف الإطلاق الكامل بحلول 2026.

هل CBDC آمنة بالفعل؟ وماذا عن الخصوصية؟

CBDC آمنة للغاية بفضل الحمايات التقنية المتقدمة، لكن سجلات المعاملات تثير مخاوف الخصوصية. يمكن للمحافظ الصغيرة والإدارة المختلطة مع الهويات الرقمية تحقيق توازن بين الأمان والخصوصية.

كيف ستغير CBDC حياتنا اليومية؟

ستتيح CBDC مدفوعات فورية بدون تلامس وتقلل من استخدام النقد. سترتفع كفاءة الاقتصاد ويتوسع الوصول إلى الخدمات المالية.

هل ستحل CBDC محل النظام المصرفي الحالي؟

لا — لن تحل CBDC محل النظام المصرفي بالكامل بل ستكمله. فهي أموال رقمية تصدرها البنوك المركزية، في حين تواصل البنوك الخاصة تقديم الائتمان والوساطة المالية. الدور الأساسي لـ CBDC هو توفير خيارات دفع آمنة ودعم استقرار النظام النقدي والمدفوعات في المجتمع الرقمي.

كيف تختلف CBDC عن وسائل الدفع الرقمية الحالية مثل بطاقات الائتمان أو الأموال الإلكترونية؟

CBDC هي عملة قانونية تصدرها البنوك المركزية ويمكن استخدامها في أي مكان، دون خطر تخلف المصدر وبدون رسوم استخدام. أما الأموال الإلكترونية فيصدرها القطاع الخاص، وتقبل فقط لدى متاجر معينة، وتحمل مخاطر التخلف عن السداد وقد تفرض عليها رسوم.