الخطوات الثلاثة لجهة إصدار عملة مستقرة في هونغ كونغ للامتثال لرقابة AML/CFT

خلفية

في 29 يوليو 2025، أصدرت هيئة النقد في هونغ كونغ (HKMA) عدة توجيهات وبيانات بشأن نظام تنظيم مُصدري العملات المستقرة الذي سيدخل حيز التنفيذ رسميًا اعتبارًا من 1 أغسطس 2025، حيث سيتم نشر مجموعتين من التوجيهات في الجريدة الرسمية في 1 أغسطس 2025.

• ملخص استشارة “إرشادات تنظيم مُصدري العملات المستقرة المرخصة” وتلك الإرشادات؛
• ملخص استشارة “إرشادات مكافحة غسل الأموال وتمويل الإرهاب (تنطبق على مُصدري العملات المستقرة المرخصة)” وهذه الإرشادات؛
• ملخص نظام ترخيص مُصدري العملات المستقرة المتعلق بنظام الترخيص وإجراءات التقديم؛
• ملخص أحكام الانتقال لمصدري العملات المستقرة الأصلية

! M3mbfwdVfFegfjw0wxGLtwv0YiyYXX8Tp1zBd81F.png

**تشكل هذه الوثائق المكونات التنظيمية الأساسية التي تؤدي إلى تنفيذ نظام العملات المستقرة في هونغ كونغ: لا تتضمن فقط ملخصات ذات صلة بتقديم طلبات الترخيص والانتقال التنظيمي، بل تشمل أيضا وثيقتين تتعلقان بإطار العمل لمكافحة غسل الأموال وتمويل الإرهاب (AML / CFT)، حيث تتعلق محتوياتها مباشرة بقدرة مُصدري العملات المستقرة على إنشاء إطار عمل تجاري يتسم بالامتثال والتحكم والاستدامة، وتجسد الاستجابة النظامية للهيئة النقدية تجاه مخاطر غسل الأموال وتمويل الإرهاب، كما أنها محور تفسير هذا المقال.

ملخص واستشارات شهر يوليو والإرشادات

ملخص الاستشارة: تحديد اتجاه تحسين النظام

خلال فترة التشاور العامة من 26 مايو 2025 إلى 30 يونيو 2025، تلقت هيئة النقد ما مجموعه 38 ملاحظات من البنوك، ومنصات الأصول الافتراضية، وشركات Web3، ومقدمي الخدمات التقنية، وشركات المحاماة. يركز ملف الملخص بشكل رئيسي على الردود على القضايا الرئيسية التي تهم الصناعة، وتم تعديل المتطلبات المقترحة الأصلية وفقًا لذلك:

• تعديل شدة تنظيم المحفظة غير الحفظية: هناك توافق عام في السوق على ضرورة إدارة المخاطر المتعلقة بمحافظ العملاء، ولكن هناك آراء تشير إلى أنه بسبب القيود الحالية في التكنولوجيا وأدوات التحليل، من الصعب بشكل فعال التمييز بين المحفظة غير الحفظية والمحفظة الحفظية على السلسلة. تطلب الهيئة من المرخص لهم التحقق من ملكية أو سيطرة كل محفظة عميل، دون الحاجة إلى تصنيف نوع المحفظة.
• تطبيق تقنيات مراقبة السلسلة بشكل مرن: تدعم معظم الآراء استخدام بيانات البلوكشين لتتبع المعاملات، ولكن هناك مخاوف من أن اللوائح التقنية الإلزامية قد تعيق الشركات الصغيرة والمتوسطة. في النهاية، اعتمدت الهيئة المالية مبدأ “تكييف التكنولوجيا”، مما يشجع على الاستخدام بدلاً من فرض أدوات معينة، ويتطلب قدرة الامتثال أن تتماشى مع حجم الأعمال.
• قاعدة السفر تحديد الهوية: تشير الآراء إلى أن المرخصين يجب أن يوضحوا في المعاملة ما إذا كانوا “المبادِر” أو “الطرف الوسيط” أو “المستلم”، من أجل الوفاء بالالتزامات المختلفة. وقد أفادت هيئة النقد أنَّها ستواصل التعاون الوثيق مع أصحاب المصلحة في الصناعة، وستقدم إرشادات إضافية عند الاقتضاء.
• المسؤولية المعقولة لسوق ثانوية: بشأن ما إذا كان ينبغي على مُصدري العملات المستقرة تحمل مسؤولية مراقبة السوق الثانوية، هناك آراء تشير إلى أن المُصدرين يجب أن يلعبوا دورًا، لأن لديهم الفهم الأكثر شمولاً والسيطرة النهائية على دورة حياة العملات المستقرة. بينما ترى آراء أخرى أن قدرة المُصدرين على رؤية والتحكم في التداولات في السوق الثانوية محدودة، وأنه من الناحية التقنية من الصعب مراقبة كل صفقة نظير إلى نظير (peer-to-peer)، خاصةً تلك المتعلقة بمحافظ غير الحافظة. رد هيئة النقد أعاد التأكيد على ضرورة أن يقوم مُصدرو العملات المستقرة بإنشاء وتنفيذ أنظمة تحكم كافية ومناسبة لمنع ومكافحة غسل الأموال / تمويل الإرهاب وأي جرائم أخرى تتعلق بأنشطتهم في العملات المستقرة المرخصة؛ نظرًا لوجود بعض الخصائص في العملات المستقرة التي تجذب المجرمين، بالإضافة إلى المخاطر المتعلقة بالتداولات النظير إلى نظير والمحافظ غير الحافظة، ستتخذ هيئة النقد نهجًا حذرًا خلال مرحلة التنفيذ الأولية؛ ما لم يتمكن المرخص من إثبات وإقناع هيئة النقد بأن تدابير تقليل المخاطر الخاصة بهم يمكن أن تمنع بفعالية غسل الأموال / تمويل الإرهاب وأي جرائم أخرى، يجب التحقق من هوية كل حامل للعملة المستقرة (بما في ذلك الحاملين الذين ليس لديهم علاقة عميل مع المرخص) من قبل أحد الأطراف التالية: (i) المرخص؛ (ii) مؤسسة مالية منظمة بشكل مناسب أو مزود خدمات الأصول الافتراضية؛ أو (iii) طرف ثالث موثوق.

بناءً على ما سبق، يعكس “ملخص الاستشارة” تركيز الهيئة النقدية على تنفيذ المبادئ التنظيمية مع إيلاء مزيد من الاهتمام للجدوى القابلة للتنفيذ ومرونة التنظيم، بالإضافة إلى تقديم استجابة من حيث النظام للمشكلات الواقعية مثل عدم تساوي تطور التكنولوجيا وتنوع السوق.

توجيه: ثقافة النظام وتنفيذ التفاصيل

تم إعداد “الإرشاد” بناءً على المادة 171 من “قانون العملات المستقرة” (الفصل 656) والمادة 7 من “قانون مكافحة غسل الأموال وتمويل الإرهاب” (AMLO، الفصل 615)، حيث إنه ليس فقط يستند إلى الإطار السياسي لوثيقة الاستشارة في مايو، بل تم أيضًا تنقيحه وتحويله قانونيًا بناءً على التعليقات حول المحفظات غير الحافظة، والجدوى التقنية، ونطاق المسؤولية في ملخص الاستشارة في يوليو. على عكس الوثائق السابقة للاستشارة وملخص الاستشارة التي كانت تركز على تصميم السياسات وردود الفعل العامة، يشكل “الإرشاد” دليلًا عمليًا للامتثال ذو قوة تنفيذية في إطار تنظيم AML/CFT للعملات المستقرة في هونغ كونغ، حيث لا يحدد فقط الالتزامات التي يجب على مُصدري العملات المستقرة الالتزام بها، بل يبني أيضًا آليات مثل المساءلة الإدارية، وعقوبات المخالفات، والتنسيق مع هيئة الأوراق المالية.

(1) نطاق التطبيق والهيكل العام

“الدليل” موجه إلى جميع مُصدري العملات المستقرة الذين حصلوا على ترخيص بموجب المادة 15 من “لوائح العملات المستقرة” (حاملي الترخيص). يتمحور الوثيقة حول نهج “المخاطر كأساس”، وبدمج الخصائص اللامركزية، عبر السلاسل، وذات الخصوصية العالية للأصول الافتراضية، وضعت معايير في المجالات الأساسية التالية:

• هيكل الحوكمة على مستوى المؤسسات وبناء إطار نظام مكافحة غسيل الأموال؛
• متطلبات العناية الواجبة للعملاء خلال عملية الإصدار والاسترداد؛
• آلية مراقبة التداول المستمرة في تداول العملات المستقرة؛
• تدابير إدارة أنواع المحفظة على السلسلة (خاصة المحافظ غير المدارة)؛
• واجب التعرف على المعاملات المشبوهة والإبلاغ عنها ومراجعتها لاحقًا؛
• حفظ السجلات، تدريب الموظفين ومسؤولية الإشراف من قبل الإدارة العليا.

(2) سبع أبعاد رئيسية للتنظيم

1. إطار إدارة المخاطر المؤسسية

يجب على حاملي التراخيص وضع سياسات داخلية مكتوبة، ونظم رقابة وإجراءات مراجعة، لتحديد وتقييم وتخفيف مخاطر غسيل الأموال وتمويل الإرهاب المرتبطة بأنشطة العملات المستقرة. يجب أن تغطي تقييمات المخاطر فئات العملاء، والمناطق، وأدوات الدفع، وأنواع العملات المستقرة (ربط عملة واحدة مقابل ربط أصول متعددة) وتداولها على السلسلة؛ يجب تعيين مسؤول امتثال مخصص لمكافحة غسيل الأموال وتمويل الإرهاب، ليقدم تقاريره مباشرة إلى مجلس الإدارة؛ ويجب توثيق جميع إجراءات التنفيذ لتكون متاحة للمراجعة اللاحقة.

2. العناية الواجبة للعملاء وتعزيز العناية الواجبة ( CDD و EDD )

تقوم “الإرشادات” بتقسيم علاقات العملاء إلى “علاقات تجارية” و"معاملات عرضية"، وتحدد على هذا الأساس شدة العناية الواجبة: إذا أنشأ العميل علاقة تجارية من خلال التفاعل المستمر، يجب على المرخص له جمع معلومات الهوية، مستندات التحقق، معلومات المالك الفعلي وطبيعة العمل، ودمج سلوكيات سلسلة الكتل للتحقق المتقاطع من مستوى المخاطر. إذا كان العميل معنيًا بشخصيات سياسية عامة (PEPs)، أو مناطق قضائية عالية المخاطر أو استخدام خدمات خلط العملات، يجب تنفيذ إجراءات العناية الواجبة المعززة (EDD)، بما في ذلك، على سبيل المثال لا الحصر، إثبات مصدر الأموال وزيادة وتيرة المراجعة المستمرة.

3. تدابير إدارة المحفظة غير الحافظة

تشير “الإرشادات” بوضوح إلى أن المحافظ غير الحفظ تُعتبر قنوات عالية المخاطر، ولا يمكن للمسجلين اعتبارها حسابات مالية خاضعة للتنظيم. تشمل المتطلبات المحددة ما يلي:

• تدابير التحكم في التداول: تحديد حدود لصفقات المحفظة غير المودعة، أو السماح لها فقط بالمشاركة في مراحل الاسترداد منخفضة المخاطر؛
• التعرف على السلوك وتعزيز KYC: يجب تسجيل نمط السلوك على السلسلة لمحفظة التفاعل الأولى، واتخاذ سلسلة من خطوات العناية الواجبة الإضافية (مثل صورة السلسلة، تسجيل ربط العناوين)؛
• آلية القوائم السوداء والقوائم البيضاء: إنشاء قاعدة بيانات لعناوين على السلسلة، وإدراج عناوين المحفظة المرتبطة بالعقوبات أو الأنشطة غير القانونية في القائمة السوداء؛
• متطلبات مراقبة التقنية: يجب نشر أدوات تحليل على السلسلة، ومسح العلاقة السلوكية بين المحافظ والمعاملات بشكل دوري، وإصدار تقرير مسار تدقيق عند الضرورة.

من الجدير بالذكر أن “التوجيهات” لم تحظر استخدام المحافظ غير المدارة، بل تطلب إدراجها ضمن نظام مراجعة “المخاطر السلوكية”.

4. مراقبة وتحليل تتبع تداول العملات المستقرة

تعتبر سلطة النقد في هونغ كونغ هذه المرة تحديد وتتبع مسار تحويل العملات المستقرة على السلسلة كأحد نقاط التركيز للامتثال، ويجب على حاملي التراخيص إنشاء آلية لمراقبة المعاملات في الوقت الحقيقي، ويجب أن تكون لديهم القدرات التالية:

• تتبع سلسلة المعاملات في الوقت الفعلي، وتحديد سلوكيات مثل القفزات عالية المخاطر، والجسور عبر السلاسل، وم mixers.
• إنشاء قاعدة بيانات لنمط السلوك على السلسلة، وتحديد إنذارات تلقائية لمسارات التداول غير العادية؛
• متصل بآلية التعرف على المحفظة، يسجل هوية الطرف الآخر ومخاطر العنوان؛
• إصدار تقرير المراجعة الامتثالية، دعم تفتيش البنك المركزي ومداخلة إنفاذ القانون.

يُعتبر الرصد على السلسلة بنفس أهمية رصد المدفوعات المصرفية، وسيُعتبر عدم نشر نظام فعال على السلسلة إهمالاً مؤسسياً.

5. واجب التعرف على المعاملات المشبوهة والإبلاغ عنها (آلية STR)

يجب على المرخص لهم تقديم تقرير عن المعاملات المشبوهة (STR) إلى مجموعة استخبارات المالية المشتركة (JFIU) في الوقت المناسب عن جميع الحالات التي تم اكتشافها أو الاشتباه فيها والتي تتعلق بأنشطة غير قانونية من قبل العملاء، أو سلوك غير معتاد على السلسلة، أو مصادر الأصول غير القابلة للتفسير.

• هوية العميل، العنوان، نوع المعاملة؛
• أنواع العملات المستقرة المعنية، وكمية والمحفظة؛
• تنبيهات النظام وردود الفعل البشرية عند حدوث سلوك مريب؛
• التدابير المتخذة والمتابعة اللاحقة (مثل التجميد، وقيود الحقوق).

ستقوم الجهات التنظيمية بإجراء فحوصات دورية على نظام STR وسجلات الاستجابة للتحقق مما إذا كانت الأحداث المشبوهة قد تم التعامل معها بشكل فعال. في نفس الوقت، يجب أن تتفاعل آلية STR مع المراقبة على السلسلة، وModule KYC، لتشكيل آلية مساعدة تلقائية.

6. متطلبات حفظ البيانات والسجلات

تضع “الإرشادات” حدودًا زمنية صارمة لتسجيل البيانات المتوافقة:

• معلومات العناية الواجبة المتعلقة بالعملاء (بما في ذلك معلومات رسم الخرائط على السلسلة): يجب الاحتفاظ بها لمدة لا تقل عن 5 سنوات؛
• سجلات المعاملات (بيانات السلسلة تتضمن لقطات المسار، علامات المعاملة، تقارير تحليل العناوين): يجب حفظها لمدة لا تقل عن 5 سنوات؛
• تقييم المخاطر، المراجعة الداخلية، سجلات تغيير معلمات النظام: يمكن للهيئة النقدية أن تطلب تمديد فترة الاحتفاظ.

يجب على حاملي الرخصة التأكد من أن جميع السجلات تتمتع بخصائص القابلية للتتبع والأمان وقدرة الحماية من التلاعب، استعدادًا للتدقيق الامتثالي.

7. تدريب الموظفين والثقافة التنظيمية

يجب على جميع الموظفين المعنيين بتعريف العملاء، ومراقبة المعاملات، وتقييم المخاطر، وإعداد التقارير الامتثالية، الخضوع لتدريب منتظم يتعلق بمكافحة غسل الأموال / مكافحة تمويل الإرهاب قبل بدء العمل. يجب على التنفيذيين وأعضاء مجلس الإدارة تلقي تدريب حول تحديد المسؤوليات، لضمان توافر الموارد وتنفيذ الأنظمة بشكل مناسب. يمكن للسلطة النقدية إجراء عمليات تفتيش عشوائية على نظام التدريب وسجلات النتائج، وإذا تم اكتشاف أن النظام غير موجود، يعتبر ذلك بمثابة انتهاك جسيم.

(3) آلية تنفيذ المسؤولية القانونية وسلطات الرقابة

عواقب انتهاك “الإرشادات” ليست مجرد تعديلات استشارية، بل قد تؤدي أيضًا إلى اتخاذ إجراءات قانونية كما يلي:

• يمكن للهيئة النقدية تعليق أو تقييد أو إلغاء رخصة إصدار العملات المستقرة؛
• في الحالات الجادة، سيتم إحالة الأمر إلى السلطات القانونية وفقًا ل"قانون مكافحة غسيل الأموال" أو غيره من القوانين الجنائية.

بالإضافة إلى ذلك، تحتفظ هيئة النقد في هونغ كونغ بسلطة إجراء تفتيشات مفاجئة، ومقابلات تقييم المخاطر، والتحقق من الأنظمة التقنية، وستقوم بالتعاون مع عدة جهات مثل هيئة الأوراق المالية والعقود الآجلة في هونغ كونغ (SFC)، والجمارك، ووحدة المعلومات المالية في هونغ كونغ (JFIU) لتنفيذ إنفاذ شامل.

(4) ملخص دلالة النظام ومنطق الرقابة

إطلاق هذه “الإرشادات” لا يمثل فقط استجابة قانونية لـ “وثيقة الاستشارة” و"ملخص الاستشارة"، بل يعكس أيضًا الانتقال المهم للسلطات التنظيمية في هونغ كونغ من “التوجه المبني على المبادئ” إلى “التوجه المبني على الآليات”. مقارنةً بالتمويل التقليدي، فإن المخاطر في مجال العملات المستقرة أكثر ديناميكية، والسلوكيات على الشبكة يصعب تصنيفها، لذلك، فإن المعنى المؤسسي لـ “الإرشادات” يتجلى في:

• من مبادرة السياسة (مايو) → ملخص الاستشارة (يوليو) → التنفيذ القانوني (أغسطس) ، إكمال الحلقة النظامية الكاملة
• إدخال آلية رقابة السلوك على السلسلة، مما يجعل نظام AML يتطور نحو اتجاه “مرئي، قابل للتحقق، قابل للتتبع”؛
• موازنة صرامة التنظيم مع مرونة الامتثال، مع التركيز على “وضوح حدود المسؤولية” و"قابلية التحكم في المخاطر وقابليتها للقياس"؛
• لتوفير منصة تجريبية مؤسسية لتوسيع المدفوعات على السلسلة، ورمزية الأصول (مثل RWA)، والامتثال عبر السلاسل في المستقبل.

هذا “الدليل” هو معيار تنفيذي لا غنى عنه لالتزام المشغلين المرخصين، وهو أيضًا الواجهة الأساسية لمقدمي الخدمات التقنية (مثل مراقبة السلسلة، التحقق من الهوية، إدارة العناوين وغيرها من الأدوات) للتواصل مع نظام الرقابة في هونغ كونغ.

تحليل المقارنة بين ثلاثة مستندات

تتكون الوثائق الثلاث “وثيقة الاستشارة” التي تم إصدارها في مايو 2025، و"ملخص الاستشارة" الذي تم إصداره في يوليو 2025، و"الإرشادات" التي ستصدر في أغسطس 2025 من حلقة مغلقة كاملة تتعلق بنظام رقابة AML / CFT للعملات المستقرة في هونغ كونغ، بدءًا من التصميم، والتعديل، وصولًا إلى التنفيذ. تعكس الوثائق الثلاث التعرف الحذر والتوقعات الرقابية من قبل هيئة النقد على الميزات الفريدة للمخاطر المرتبطة بالعملات المستقرة، كما تعكس أيضًا عملية التعديل والتعمق المستمرة في قابلية التنفيذ والرقابة بناءً على ردود السوق. من خلال مقارنة الهياكل والمحتويات الثلاثة، ليس من الصعب ملاحظة التطور المنطقي والتغييرات الرئيسية في هذا النظام الرقابي من “تحديد المبادئ” إلى “إرشادات التنفيذ”.

من ناحية أخرى، قدمت “وثيقة المشاورة” (مايو 2025) مجموعة أولية من الإطار العام، لتحديد المبادئ الأساسية والأهداف التنظيمية، مع التأكيد بشكل خاص على المخاطر المرتبطة بغسل الأموال وتمويل الإرهاب التي تواجهها أنشطة العملات المستقرة، وقدمت تصورات حول مجالات مثل العناية الواجبة للعملاء، وإدارة المحافظ غير الحافظة، ومراقبة المعاملات، وإبلاغ حالات الشك. وت附 الوثيقة نسخة مسودة من التوجيهات، تهدف إلى توجيه المشاركين في السوق لتقديم ملاحظات حول الاتجاهات التنظيمية والمسارات التقنية.

ثم، تعكس “ملخص الاستشارة” (يوليو 2025) كيفية استيعاب سلطة النقد لآراء السوق الـ 38، وتستجيب للقضايا الخلافية المحددة (مثل آلية القائمة البيضاء، وصعوبة تصنيف المحافظ غير الحافظة، وقابلية تنفيذ قاعدة السفر، وغيرها) وتقدم تعديلات أكثر قابلية للتنفيذ. من الجدير بالذكر أن “ملخص الاستشارة” قد أظهر بالفعل تشديد الموقف التنظيمي في عدة متطلبات أساسية، مثل إلغاء فكرة القائمة البيضاء، وتعزيز التزامات التحقق من هوية غير العملاء، وغيرها.

في النهاية، ستدخل “الإرشادات” حيز التنفيذ في أغسطس 2025 بعد نشرها في الجريدة الرسمية، مما يرسخ الالتزامات القانونية لمصدري العملات المستقرة المرخصة فيما يتعلق بالامتثال لمكافحة غسل الأموال ومكافحة تمويل الإرهاب. المحتوى أكثر تنظيماً وتفصيلاً من الوثيقتين السابقتين، ويعزز قابليته للتنفيذ والتدقيق من خلال وسائل مثل الإدراج، خطوات العملية ومتطلبات حفظ الوثائق. هذه “الإرشادات” لا تحول فقط المتطلبات المبدئية إلى عمليات امتثال، بل تقدم أيضاً آليات تنفيذ رقابية، وآليات عقوبات وصلاحيات تعاون بين الوكالات، لضمان أن الأهداف الرقابية لها قوة ملزمة وقوة تنفيذية.

في المحتوى، تظهر الفروق الأساسية والتقدم الهرمي بين الثلاثة كما يلي:

1. تحول متطلبات التنظيم من مبادئ مجردة إلى عمليات صارمة: على سبيل المثال، قدم “وثيقة الاستشارة” اقتراحًا باستخدام أدوات تحليل blockchain لتتبع الأموال غير القانونية، بينما تطلب “الإرشادات” بشكل محدد استخدام مزودي خدمات تقنية خارجية يتمتعون بقدرة على المراقبة في الوقت الحقيقي، وإجراء العناية الواجبة بشأن نطاقهم وتكرار التحديثات ودقتها، مع التأكيد على أن الأداة نفسها يجب أن تتحمل أيضًا مسؤولية إثبات الامتثال.

2. استراتيجية إدارة المحفظة غير الحافظة شهدت تحولاً كبيراً: قدم “وثيقة الاستشارة” “آلية القائمة البيضاء” كإجراء محتمل للسيطرة على مخاطر السوق الثانوية، بينما ألغت “ملخص الاستشارة” هذه الفكرة، متجهةً إلى طلب التحقق من هوية جميع حاملي الأصول غير العملاء، ما لم يتمكن المرخص له من إثبات فعالية تدابير السيطرة الأخرى. وقد ورثت “الإرشادات” وأكدت هذا التعديل، موضحةً أنه في غياب دليل يدعم فعالية تخفيف المخاطر، يجب التحقق من هوية جميع حاملي العملات المستقرة. تعكس هذه التغييرات التزام المرخصين بمسؤوليات KYC من العملاء إلى “الحاملي”، مما يعكس اليقظة الأساسية للجهات التنظيمية تجاه الهياكل المجهولة في DeFi.

3. انتقل نظام قاعدة السفر من المبادئ إلى هيكل التنفيذ: تم طرح قاعدة السفر كمتطلب قانوني في إطار مكافحة غسل الأموال في “وثيقة الاستشارة”، بينما تم توضيح متطلبات التنفيذ بشكل كبير في “الإرشادات”، بما في ذلك تقسيم المستويات المالية، والتزامات المرسل/الوسيط/المستلم، وآلية النقل المشفرة، وإجراءات معالجة المعلومات المفقودة، ومعايير العناية الواجبة لموردي التكنولوجيا، مما أسس في النهاية نموذج الرقابة الشاملة على “العناية الواجبة لمؤسسات الهواتف المحمولة في تحويلات العملات المستقرة”. هذه هي تجسيد كامل لتوطين المعايير الفنية لمجموعة العمل المالي.

4. المسؤولية القانونية ونظام سلطات التنظيم واضح بالكامل: أضافت “التوجيهات” العديد من بنود تنفيذ التنظيم، بما في ذلك عواقب العقوبات على عدم الامتثال (تأثير على أهلية الترخيص)، وسلطة التدخل في مدة حفظ السجلات، بالإضافة إلى توضيح الصلاحيات لإجراء تدقيق ميداني على الأنظمة التقنية وعمليات التشغيل. بالمقارنة، لم تتطرق “المستندات الاستشارية” إلى هذا الموضوع بشكل كافٍ، مما لم يُشكل رادعًا للتنفيذ.

5. تم تعزيز متطلبات الحوكمة التنظيمية والتدقيق بشكل ملحوظ: تعزز “الإرشادات” الرقابة على الهيكل التنظيمي لمكافحة غسل الأموال / مكافحة تمويل الإرهاب، وتطلب إنشاء آلية إشراف من الإدارة العليا، وتعيين مدير الامتثال (CO) ومدير تقارير غسل الأموال (MLRO)، وتحديد المهام والمسؤوليات لكل منهما. في ذات الوقت، تم إدخال متطلبات تدقيق مستقل، تتطلب منه تقديم تقاريره مباشرة إلى مجلس الإدارة، وتحدد أن اختيار الموظفين يجب أن يأخذ في الاعتبار النزاهة والجدارة. لم يتم تناول هذه النقاط في الوثيقتين السابقتين.

بشكل عام، تعتبر “وثيقة الاستشارة” أكثر كخريطة مفاهيمية، حيث تحدد أهداف وإتجاهات التنظيم؛ بينما “ملخص الاستشارة” يقوم بإجراء تعديلات جوهرية بناءً على ردود فعل السوق، ويحدد الحدود الدنيا للتنظيم والالتزامات الأساسية؛ أما “الإرشادات” فتتمم معالجة المتطلبات التنظيمية بشكل قانوني وعملي وإجرائي، مما يعكس مسار تنظيم هيئة النقد الذي يعتمد على المعايير الدولية، ويجمع بين الواقع المحلي، ويضمن بشكل صارم التحكم في المخاطر الجديدة. خاصة في المجالات الحيوية مثل استراتيجيات التعامل مع المحافظ غير الحافظة، وآلية تنفيذ قاعدة السفر، ومعايير التحقق من أدوات التكنولوجيا، وتسجيل العمليات بشكل كامل، لم تعد “الإرشادات” مجرد “اقتراحات مرجعية”، بل أصبحت لوائح تنظيمية ذات قوة قانونية واضحة، مما يوفر نظام تنفيذ يمكن للمرخص لهم اتباعه وتشغيله وتدقيقه.

حلول الأمان المتوافقة

على الرغم من أن “الإرشادات” التي ستدخل حيز التنفيذ في 1 أغسطس 2025 قد تم تفصيلها وتعزيزها في عدد من المتطلبات المحددة مقارنةً بـ “وثيقة التشاور”، إلا أن فريق SlowMist ( قد أسس سابقًا حل الامتثال استنادًا إلى “وثيقة التشاور”، وخاصةً “إرشادات تنفيذ العقود الذكية لمصدري العملات المستقرة في هونغ كونغ” و"حلول الامتثال للأمان من مخاطر العملات المستقرة ومكافحة غسل الأموال / تمويل الإرهاب (AML / CFT)" التي تم وضعها بالتعاون مع الشركاء في النظام البيئي، لا تزال تقدم مسارًا مرجعيًا عالي التكيف للامتثال مع “الإرشادات” الحالية من حيث الهيكل المنطقي، التصميم النظامي والوحدات التقنية.

من ناحية أخرى، تتضمن إرشادات العقود الذكية العديد من تدابير التحكم التقنية التي تتماشى مع المتطلبات الرسمية لـ “الإرشادات”، مما يوفر نموذجًا مرجعيًا للمرخص لهم لبناء هيكل العقود.

!)[Image]https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-9db2533bf0770d1ff81d17aa46f93259.webp(

من ناحية أخرى، فإن “حلول إدارة مخاطر العملات المستقرة والامتثال لمكافحة غسل الأموال / مكافحة تمويل الإرهاب (AML / CFT)” تعتمد على الخبرة العملية لفريق SlowMist) في أمان blockchain، والتدقيق الامتثالي وإدارة المخاطر، كما أن الحلول التقنية والمسارات التنفيذية الموصى بها تتمتع أيضًا بعملية قوية.

! صورة

! صورة

! صورة

! صورة

! صورة

بشكل عام، تغطي متطلبات الامتثال الواردة في “الإرشادات” نطاقًا واسعًا ومعقدًا، ويشمل عدة أبعاد مثل التكنولوجيا والعمليات والحوكمة ومكافحة غسل الأموال ( AML / CFT ). تركز هذه الخطة فقط على تفسير بعض البنود الرئيسية وتقديم استراتيجيات للتعامل معها، ولا تمثل تغطية كاملة لجميع متطلبات “الإرشادات”. بالإضافة إلى ذلك، يجب على نظام الامتثال الخاص بالجهات المصدرة للعملات المستقرة أن يتكيف باستمرار مع سيناريوهات الأعمال وبنية التقنية والديناميات التنظيمية. تستند الحلول الموضحة في هذه الخطة إلى تحليل القدرات التقنية الحالية والممارسات الصناعية، وقد تحتاج إلى مزيد من التعديل والإضافة بناءً على الاحتياجات الفعلية للأعمال، وتطورات التكنولوجيا، وتغيرات البيئة التنظيمية. يُنصح الجهات المصدرة بالتواصل المستمر مع مؤسسات خدمات الامتثال والأمان الاحترافية (مثل Slow Mist Technology) وفقًا لخصائص أعمالهم، والاستناد إلى أحدث إرشادات الهيئات التنظيمية ذات الصلة، لضمان شمولية وفعالية نظام الامتثال.

ملخص

أنشأت سلطة النقد في هونغ كونغ إطارًا تنظيميًا فعالًا لمكافحة غسل الأموال وتمويل الإرهاب (AML / CFT) للرموز المستقرة من خلال مسودة استشارة وجولة من الملخصات السوقية وإرشادات رسمية. هذا النظام لا يستجيب فقط لمتطلبات مجموعة العمل المالي (FATF) بشأن تنظيم الأصول الافتراضية، ولكنه يوفر أيضًا دعمًا مؤسسيًا مهمًا لبناء هونغ كونغ كمركز دولي للتكنولوجيا المالية وحماية استقرار السوق وحقوق المستخدمين. مع دخول النظام حيز التنفيذ رسميًا في 1 أغسطس 2025، سيواجه مصدرو الرموز المستقرة تحديات امتثال تنظيمي غير مسبوقة. في هذا السياق، من الضروري تحقيق “الامتثال هو مفتاح دخول السوق” من خلال إنشاء حوكمة تنظيمية، وإدخال أدوات تقنية، وتعزيز الإدارة المرئية على السلسلة، وزيادة وعي الموظفين بالامتثال.

رابط مرجعي:

( وثيقة استشارية بعنوان “إرشادات لمكافحة غسل الأموال وتمويل الإرهاب (المطبقة على مُصدري العملات المستقرة المرخصة)” الصادرة في مايو 2025

) ملخص استشارات “إرشادات مكافحة غسل الأموال وتمويل الإرهاب (المعتمدة على مُصدري العملات المستقرة)” الصادرة في يوليو 2025

[1] إرشادات مكافحة غسل الأموال وتمويل الإرهاب (المعتمدة لمصدري العملات المستقرة المرخصين) التي ستدخل حيز التنفيذ في أغسطس 2025