هايدن آدامز ينتقد محاولة Citadel لدى هيئة SEC لتصنيف التمويل اللامركزي كتمويل تقليدي

تدعو Citadel لجنة SEC لتنظيم DeFi كما هو الحال مع TradFi، مما دفع هايدن آدامز لاتهام الشركة بمهاجمة التمويل المفتوح من نظير إلى نظير. الملخص

• اتهم هايدن آدامز Citadel ومؤسسها كين غريفين بمهاجمة مطوري DeFi من خلال مطالبة لجنة SEC بمعاملتهم كوسطاء تقليديين، وادعى أن الشركة كانت تضغط بهدوء من أجل ذلك لسنوات.
• رسالة Citadel إلى SEC تجادل بأن منصات DeFi والجهات الفاعلة فيها (من مشغلي الواجهات الأمامية إلى الموثقين ومزودي السيولة) تعمل فعليًا كبورصات أو وسطاء ويجب أن تخضع لتنظيم محايد تكنولوجيًا، بما في ذلك الأسهم المرمزة.
• حذرت الشركة من أن الأسهم الأمريكية المرمزة على DeFi قد تخلق سوقًا ظل للأسهم، وعارضت إعفاءات واسعة النطاق سعت إليها مجموعات صناعة العملات الرقمية، وهو موقف يقول النقاد إنه قد يجبر DAOs وفرق البروتوكول على الامتثال الكامل كوسطاء.

انتقد مؤسس Uniswap هايدن آدامز علنًا شركة Citadel Securities بعد تقديم صانع السوق طلبًا إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية يحث المنظمين على معاملة بروتوكولات التمويل اللامركزي ومطوريها كوسطاء ماليين تقليديين.

أولاً، كين غريفين أفسد على Constitution DAO

الآن يأتي إلى DeFi، ويطلب من SEC معاملة مطوري البرمجيات للبروتوكولات اللامركزية كوسطاء مركزيين

أراهن أن Citadel كانت تضغط خلف الكواليس على هذا الأمر منذ سنوات

حسنًا، هذا سيء جدًا، لكن… pic.twitter.com/ExoNhbhadu

— هايدن آدامز 🦄 (@haydenzadams) 4 ديسمبر 2025

نشر آدامز رده على منصة التواصل الاجتماعي X، مشيرًا إلى أن مؤسس Citadel كين غريفين “أفسد على Constitution DAO” قبل أن “يهاجم DeFi، مطالبًا SEC بمعاملة مطوري البرمجيات للبروتوكولات اللامركزية كوسطاء مركزيين”، بحسب المنشور. كما أشار آدامز إلى أن Citadel “كانت تضغط خلف الأبواب المغلقة على هذا الأمر لسنوات”.

استهدف آدامز بشكل خاص فقرة في ملف Citadel تدعي أن DeFi لا يمكنه توفير “وصول عادل” للأسواق، واصفًا ما اعتبره “جرأة” هذا الادعاء. وصف آدامز Citadel بأنها “ملك صناع سوق TradFi الغامضين” الذين يعارضون “التقنية المفتوحة المصدر من نظير إلى نظير التي يمكن أن تخفض حاجز إنشاء السيولة”، حسب منشوراته على وسائل التواصل الاجتماعي.

هايدن آدامز و Citadel Securities

تركز النزاع على رسالة قدمتها Citadel Securities إلى SEC بخصوص الأسهم المرمزة ومنصات تداول DeFi. جادلت الشركة في الوثيقة بأن العديد من الأنظمة اللامركزية تجمع المشترين والبائعين بطريقة منسقة، ولذلك تندرج ضمن التعاريف القانونية الحالية للبورصات والوسطاء.

تشير رسالة Citadel إلى أن أنشطة DeFi لا ينبغي أن تتلقى معاملة تنظيمية مختلفة لمجرد تنفيذها عبر كود البلوكشين. وحددت الشركة عدة مشاركين في نظام DeFi البيئي، بما في ذلك مشغلي واجهات التداول، ومطوري العقود الذكية، والموثقين، ومزودي السيولة، كمشاركين محتملين يجب أن يخضعوا للتنظيم.

وفقًا للملف، فإن العديد من هؤلاء الجهات تجمع رسومًا قائمة على المعاملات أو تؤثر على توجيه الأوامر، مما يجعلهم مشابهين وظيفيًا للوسطاء الماليين المنظمين. حثت Citadel لجنة SEC على تطبيق نهج تنظيمي محايد تكنولوجيًا يخضع النشاط نفسه لنفس القواعد بغض النظر عن التقنية المستخدمة.

شددت الرسالة على المخاوف بشأن الأسهم المرمزة، محذرة من أن السماح بتداول أسهم الشركات الأمريكية المرمزة عبر بروتوكولات DeFi قد يخلق ما وصفته Citadel بأنه سوق ظل للأسهم خارج النظام السوقي الوطني. وأوضحت الشركة أن مثل هذا الهيكل قد يؤدي إلى تجزئة السيولة وتجاوز أطر التقارير والمراقبة وحماية المستثمرين المعمول بها للأسهم.

عارضت Citadel طلبات مجموعات صناعة العملات الرقمية لإعفاءات واسعة النطاق، والتي جادلت بأن البروتوكولات مفتوحة المصدر وشبكات الموثقين لا تعمل كوسطاء تقليديين ولا ينبغي أن يُطلب منها التسجيل كبورصات أو وسطاء.

ادعت الشركة أن لجنة SEC تفتقر إلى السلطة لإنشاء نظام تنظيمي منفصل للأسهم المرمزة، وأكدت أن التغييرات الجوهرية في تداول الأسهم الأمريكية يجب أن يعالجها الكونغرس.

إذا اعتمد المنظمون إطار Citadel، فقد يواجه مطورو البروتوكولات، ومشغلو الواجهات الأمامية، ومحافظ التوجيه، وصناع السوق، وربما المشاركون في المنظمات اللامركزية المستقلة، متطلبات التسجيل وقواعد رأس المال والتزامات أفضل تنفيذ المصممة للوسطاء، وفقًا لمراقبي الصناعة.

أشار آدامز في منشوره على وسائل التواصل الاجتماعي إلى حادثة وقعت في 2021، عندما تفوق غريفين على ConstitutionDAO في مزاد Sotheby’s على نسخة نادرة من الدستور الأمريكي، مما منع الجماعة الرقمية من الاستحواذ على الوثيقة.