ما هو خفض الفائدة المتوقع من الاحتياطي الفيدرالي ولماذا قد يؤدي إلى عرقلة ارتفاع البيتكوين في ديسمبر 2025

ارتفع سعر البيتكوين مجددًا ليتجاوز 94,000 دولار، مسجلًا ارتفاعًا بأكثر من 4% خلال الـ24 ساعة الماضية ليبلغ أعلى مستوياته بالقرب من 94,640 دولار، وسط تجدد شهية المخاطرة في أسواق العملات الرقمية. يأتي هذا الارتداد قبيل اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) الذي يستمر ليومين وينتهي اليوم، حيث يُتوقع بشكل شبه مؤكد خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس بنسبة تتجاوز 87% وفق أداة CME FedWatch.

ومع ذلك، يحذر الاستراتيجيون من التفاؤل المفرط بنهاية العام، حيث يشيرون إلى أن تصريحات رئيس الفيدرالي جيروم باول بعد الاجتماع قد تحمل ما يسمى “خفض متشدد”—أي إشارة إلى توقف محتمل في التيسير النقدي في يناير 2026—مما قد يحد من انتعاش بيتكوين في موسم الأعياد ويضغط على الأصول ذات المخاطر مثل العملات البديلة وعوائد العملات المستقرة.

ماذا يعني قرار الفيدرالي بشأن سعر الفائدة في ديسمبر 2025 للأسواق؟

من المتوقع أن يسفر اجتماع السياسة النقدية للفيدرالي، الذي ينتهي اليوم، عن ثالث خفض متتالٍ لسعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس منذ سبتمبر، ليصل معدل الأموال الفيدرالية إلى نطاق مستهدف بين 3.50%-3.75%. يهدف هذا القرار لدعم سوق العمل الذي يشهد تراجعًا، حيث تظهر البيانات الأخيرة وصول البطالة إلى 4.4% وتدني معدلات التوظيف لأدنى مستوياتها في عقد، بينما لا تزال معدلات التضخم الأساسي (PCE) عند 2.6%—أعلى من الهدف البالغ 2% لكنها في حالة تباطؤ. وتُسعر الأسواق عبر أدوات مثل CME FedWatch احتمالية هذا الخفض بنسبة 87%، ارتفاعًا من 30% في نهاية نوفمبر بسبب تصريحات مسؤولي الفيدرالي الداعمة مثل رئيس الفيدرالي في نيويورك جون ويليامز.

لكن الأنظار تتجه فعليًا إلى مؤتمر باول الصحفي وتحديث مخطط النقاط (dot plot)، الذي قد يكشف عن انقسامات بين أعضاء اللجنة، حيث يفضل بعضهم التيسير القوي لتجنب الركود، بينما يخشى المتشددون عودة التضخم. أي ميل للتشدد—مع الإشارة لخفض واحد أو اثنين فقط في 2026—قد يعني نهاية دورة التيسير النقدي.

• خفض ثالث متتالٍ بمقدار 25 نقطة أساس متوقع، لتصبح الفائدة عند 3.50%-3.75%
• مدفوع بضعف سوق العمل مع إعلان 1.17 مليون تسريح وظائف منذ بداية العام
• أداة CME FedWatch: احتمال الخفض 87%؛ احتمال التثبيت 13%
• تحديث dot plot قد يشير إلى إجمالي تيسير لا يتجاوز 50 نقطة أساس في 2026
• التشدّد الكمي انتهى في 1 ديسمبر، مع التحول لإعادة استثمار السيولة

صعود البيتكوين إلى 94,000 دولار: الزخم والمحركات الرئيسية

ارتفاع البيتكوين من أقل من 90,000 دولار بالأمس إلى أكثر من 94,000 دولار اليوم يعكس إحساس المخاطرة الكلاسيكي قبيل توقعات التيسير من الفيدرالي، مع ارتفاع حجم التداول خلال 24 ساعة إلى $46 مليار. هذا يمثل أعلى مستوى خلال سبعة أيام، متعافيًا من قمة أكتوبر عند 126,000 دولار وتراجع 17% في نوفمبر. وتُظهر مؤشرات البلوكتشين توقف الحيتان عن البيع، مع استقرار تدفقات صناديق ETF—خاصة IBIT من بلاك روك—ما دعم الانتعاش. وتدعم اتجاهات التشفير الأوسع مثل عوائد إيثريوم على الستايكنج ونمو العملات المستقرة صعود بيتكوين مع ازدياد توقعات السيولة.

ومع ذلك، فإن تقلبات بيتكوين في 2025—رغم مكاسبها السنوية الكبيرة، إلا أنها مهددة بتسجيل أول تراجع سنوي منذ 2022—تُظهر حساسيتها للتحولات الاقتصادية الكلية. ويتوقع محللون مثل ستاندرد تشارترد الآن 100,000 دولار بنهاية العام، انخفاضًا من 200,000 دولار سابقًا، بسبب تباطؤ الطلب على صناديق ETF.

• البيتكوين يرتفع 4% خلال 24 ساعة ويتداول عند 94,061 دولار مع حجم تداول $46B
• يتعافى من دعم 80,400 دولار؛ يترقب مقاومة 97,100 دولار لاختراق ديسمبر
• تدفقات صناديق ETF وتجميع الحيتان يعززان الزخم قصير الأجل
• المكاسب السنوية تتأثر بمخاوف الرسوم الجمركية وتقلبات قطاع الذكاء الاصطناعي
• يرتبط أداءه بالأسهم في ظل تحول سيولة الفيدرالي

لماذا قد يهدد “الخفض المتشدد” من الفيدرالي انتعاش العملات الرقمية بنهاية العام؟

“الخفض المتشدد” يشير إلى خفض سعر الفائدة مصحوبًا بتصريحات توحي بتوقف مؤقت—قد يكون في يناير 2026—لإعطاء الأولوية للسيطرة على التضخم على حساب المزيد من التحفيز. وتُظهر احتمالات Polymarket وجود احتمال 68% لعدم تغيير الفائدة في اجتماع 27-28 يناير، في ظل توقع الأسواق خفضين فقط في 2026. ويحذر نيك بوكارين من Coin Bureau: “إذا ألقى باول خطابًا متشددًا، تقل احتمالية انتعاش بيتكوين في موسم الأعياد”، إذ أن استمرار الفائدة المرتفعة قد يضغط على السيولة للأصول عالية المخاطر مثل بيتكوين، التي غالبًا ما تنتعش مع الإشارات التيسيرية وتضعف مع التحولات التشددية.

تعتمد حساسية العملات المشفرة على ارتباطها بالسيولة العالمية: إذ يعزز تيسير الفيدرالي الاقتراض للصفقات الممولة وعوائد DeFi، بينما قد يؤدي توقف السياسة إلى تكرار انهيار 2022 الناجم عن التشديد. ومع تراجع بيتكوين بالفعل عن قمم أكتوبر، فإن أي لهجة متشددة قد تدفع المستثمرين لجني الأرباح وتضعف العملات البديلة.

• Polymarket: احتمال 68% لتوقف في يناير؛ سيناريو أساسي لخفضين أو ثلاثة في 2026
• الإشارات التشددية قد تحد من بيتكوين عند 100,000 دولار وفقًا للتوقعات المعدلة
• تقلل جاذبية العملات المشفرة كتحوط ضد التضخم إذا ظلت الفائدة مرتفعة
• تؤثر على معدلات العملات المستقرة وتكاليف الاقتراض عبر البلوكتشين
• سوابق تاريخية: الفيدرالي التيسيري يدفع بيتكوين لارتفاعات تفوق 20%

اتجاهات التشفير الأوسع وتداخلها مع سياسة الفيدرالي في 2025

يتقاطع مسار بيتكوين مع تطورات الأنظمة اللامركزية: فقد ضخت صناديق ETF مليارات الدولارات، لكن مع تباطؤ التدفقات وشراء الشركات (مثل خزينة Strategy للبيتكوين) يحد من الصعود. تؤثر سياسة الفيدرالي على أمان المحافظ عبر تكاليف التمويل وبروتوكولات التمويل اللامركزي، حيث تضغط الفائدة المرتفعة على العوائد. مع نهاية 2025، تضيف اتجاهات مثل الأصول الواقعية المرمّزة (RWA) وترقيات مقاومة للكمّيات جوانب جديدة، لكن العوامل الاقتصادية الكلية تظل هي المسيطرة—وتشير فيديليتي إلى ارتباط العملات المشفرة بفترات تيسير الفيدرالي.

وقد يؤخر “الخفض المتشدد” هذه السرديات، مفضلاً النقد على العملات الرقمية. ومع ذلك، لا يزال المتفائلون على المدى الطويل مثل كاثي وود يتوقعون وصول بيتكوين إلى 1.5 مليون دولار بحلول 2030 مدفوعة برياح السيولة.

• صناديق ETF: حجم تداول فوري يزيد عن 5 مليارات دولار منذ بداية العام لكن الطلب يتباطأ
• خزائن الشركات: Strategy تحتفظ بأكثر من 660 ألف بيتكوين رغم التقلبات
• ارتباط DeFi: يخدم خفض الفيدرالي الإقراض على السلسلة؛ التوقف يضر
• توقعات 2026: خفضان أو ثلاثة متوقعين وفقًا لغولدمان ساكس
• تغيرات تنظيمية: قانون GENIUS يدعم نمو البلوكتشين المتوافق

قرار الفيدرالي في ديسمبر 2025—المتوقع أن يكون خفضًا بمقدار 25 نقطة أساس مع نبرة تشددية—قد يخفف من ارتفاع البيتكوين إلى 94,000 دولار وانتعاشه بنهاية العام، حيث تستعد الأسواق لتوقف محتمل في يناير وسط استمرار مراقبة التضخم. وبينما تلوح تقلبات قصيرة الأجل في الأفق، تؤكد مرونة بيتكوين خلال دورات التيسير على مكانته في عالم التمويل اللامركزي.

لمتابعي العملات الرقمية الذين يراقبون تأثيرات الفيدرالي، تابعوا البيانات الرسمية للجنة السوق المفتوحة وأدوات مثل CME FedWatch لرصد الاحتمالات في الوقت الفعلي. واحرصوا دائمًا على أمان المحافظ ومنصات التداول المنظمة في ظل التقلبات المرتبطة بالسياسات.