لماذا ارتفعت البيتكوين اليوم؟ الكونغرس يضغط على هيئة الأوراق المالية والسندات للسماح بإدراج العملات الرقمية في خطط التقاعد

لماذا ارتفع بيتكوين اليوم؟ الجواب يأتي من أخبار السياسات الداعمة، حيث كتب الكونغرس إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات SEC يحثها على تنفيذ السماح بإدراج العملات المشفرة ضمن حسابات التقاعد 401(k)، مع تخصيص معتدل بنسبة 1-3٪، مما سيتسبب في ضغط شراء يتراوح بين 1250 و3750 مليار دولار. كما أعلن مجلس الاحتياطي الفيدرالي أنه سيشتري سندات حكومية قصيرة الأجل بقيمة 400 مليار دولار بدءًا من 12 ديسمبر. مدفوعًا بمحفزين مزدوجين، يستهدف سعر البيتكوين مستوى 131,000 دولار.

تأثير تخصيص 1% من صندوق التقاعد البالغ 12.5 تريليون دولار

(المصدر: SEC)

السبب الرئيسي وراء ارتفاع بيتكوين اليوم هو الاختراق السياسي الذي دفعه الكونغرس من خلال سياسة 401(k). وفقًا لبيانات البيت الأبيض، بحلول 31 مارس 2025، ستصل الأصول التقاعدية في الولايات المتحدة إلى 43.4 تريليون دولار، منها حوالي 12.5 تريليون دولار مخصصة لخطط 401(k)، ومع ذلك فإن معظم المدخرين لا يستطيعون الوصول إلى استثمارات بديلة تشمل العملات المشفرة. يعتقد المشرعون أنه من خلال السماح بتخصيص تحكم فيه لهذه الأصول، يمكن تحسين العوائد المعدلة للمخاطر، ودخول استراتيجيات التقاعد في العصر الحديث.

يجادل خبراء الصناعة أن هذا التطور السياسي هو لحظة حاسمة لدمج البيتكوين في النظام المالي التقليدي. حسب التحليلات، حتى استثمار 1% إلى 3% من صناديق التقاعد يمكن أن يخلق ضغط شراء جديد بمليارات الدولارات، مما قد يدفع سعر البيتكوين إلى أعلى مستوياته على الإطلاق. الحسابات الدقيقة هي: 1% من 12.5 تريليون دولار = 1250 مليار دولار، و3% = 3750 مليار دولار. مع وجود قيمة سوقية حالية للبيتكوين تبلغ حوالي 1.8 تريليون دولار، فإن الطلب الإضافي من 1250 مليار إلى 3750 مليار دولار يمثل 7% إلى 21% من القيمة السوقية، وهو حجم تدفقات مالية كافٍ لإحداث إعادة تقييم هيكلية للسعر.

توقعات ثلاث مراحل لتأثير إدراج البيتكوين في خطة 401(k)

المرحلة الأولى (تنفيذ السياسات): تقوم هيئة الأوراق المالية والبورصات SEC رسميًا بتعديل القواعد، وتبدأ شركات إدارة التقاعد بتقديم خيارات البيتكوين، مع توقع تخصيص يتراوح بين 50 مليار إلى 100 مليار دولار بشكل تجريبي

المرحلة الثانية (اعتماد جماهيري): تتبنى شركات إدارة التقاعد الكبرى مثل فانجارد وفيديليتي بشكل كامل، ويرتفع نسبة التخصيص إلى 2%، مع إصدار 250 مليار دولار من الأموال

المرحلة الثالثة (اعتماد قياسي): يصبح البيتكوين أحد التخصيصات القياسية في محافظ التقاعد، مع نسبة تخصيص تصل إلى 5%، مما يطلق طلبًا طويل الأمد بقيمة 625 مليار دولار

تهدف هذه الخطة إلى توفير خيارات استثمارية مماثلة للمحاربين العاديين مثل كبار صناديق التقاعد. حالياً، يمكن لصناديق التقاعد في الولايات المتحدة وصناديق التبرعات الجامعية تخصيص أصول بديلة تشمل العملات المشفرة، لكن حسابات 401(k) الشخصية تخضع لقيود صارمة. هذا التفاوت يثير قلق المشرعين، الذين يرون أنه يجب أن يتمتع العمال العاديون بفرص استثمارية متساوية.

في 11 ديسمبر، أرسل الكونغرس خطابًا رسميًا إلى رئيس هيئة SEC السيد بول أونتكين، يعبر فيه عن دعمه للأمر التنفيذي الذي وقعه الرئيس ترامب في أغسطس 2025، والذي يوجه وزارة العمل وSEC بتعديل اللوائح الحالية التي تقيّد خيارات استثمار 401(k). هذه الضغوط من الكونغرس لها أثر حقيقي، حيث أن SEC، كهيئة تنظيم مستقلة، رغم عدم خضوعها مباشرة لأمر الرئيس، إلا أنها ملزمة بالرد على إشراف الكونغرس ومراقبته.

تأثير تراكم السيولة البالغ 550 مليار دولار من مجلس الاحتياطي الفيدرالي

السبب الثاني وراء ارتفاع بيتكوين اليوم هو الإعلان عن خطة ضخ السيولة من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي. أعلن المجلس أنه سيشتري سندات حكومية قصيرة الأجل بدءًا من 12 ديسمبر، بحجم أولي يقرب من 400 مليار دولار. بالإضافة إلى ذلك، ستعيد الاحتياطي الفيدرالي استثمار 150 مليار دولار من سندات الرهن العقاري المدعومة (MBS) المستحقة هذا الشهر، مما يرفع إجمالي ضخ السيولة إلى 550 مليار دولار.

زيادة السيولة عادة تؤدي إلى دعم الأصول ذات المخاطر العالية، ولكنها تضر بالأصول الآمنة مثل الدولار. أضاف مجلس الاحتياطي أن حجم شراء السندات سيظل “مرتفعًا خلال الأشهر المقبلة”، ثم سيتم “خفضه بشكل كبير”. يوفر هذا الجدول الزمني الواضح توقعات للسوق، مما يمكّن المستثمرين من حساب مدة استمرارية التسهيل النقدي وتعديل مراكزهم وفقًا لذلك.

بالإضافة إلى ذلك، أعلن المجلس في 10 ديسمبر عن خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس ليصل إلى نطاق 3.5% إلى 3.75%. أكد رئيس مجلس الاحتياطي جيروم باول على وجود مخاطر في سوق العمل، مع تقليل المخاوف بشأن التضخم. ذكر بيان FOMC أن “عدم اليقين بشأن آفاق الاقتصاد لا يزال مرتفعًا، وأن اللجنة تراقب مخاطر الاتجاهين، مع ارتفاع مخاطر الهبوط على التوظيف في الأشهر الأخيرة.”

في مؤتمر صحفي بعد قرار الفائدة، قال باول إن تعديلات على تقديرات التوظيف تظهر أن نمو الوظائف منذ أبريل قد يكون قد تقلص بشكل طفيف إلى السالب. وأضاف: “أعتقد أنه يمكن القول إن سوق العمل لا تزال تتباطأ تدريجيًا.” كما أشار إلى أنه من غير المحتمل أن يرفع الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة في المستقبل القريب، وأن التوقعات الأخيرة للمسؤولين لا تتضمن زيادة أسعار الفائدة كسيناريو أساسي. هذا التصريح الواضح بعدم نية رفع الفائدة يقدم دعمًا قويًا للأصول ذات المخاطر.

قال استراتيجي العملات في UBS، فاسيل سيريبرياكوف: “كان السوق يتوقع أن يكون هذا التوجيه أكثر تشددًا، لكنني لا أعتقد أن باول يحمل نغمة dovish بشكل خاص، إنه فقط حافظ على احتمال خفض الفائدة لاحقًا.” وأضاف: “في الآونة الأخيرة، أعادت أسواق العملات غير الأمريكية تقييم توقعاتها بشكل سريع نحو التشدد، في حين أن نبرة الاحتياطي الفيدرالي كانت أكثر تيسيرًا، مما أدى إلى ضغط على الدولار.” ضعف الدولار عادة يدفع بيتكوين المقوم بالدولار للارتفاع.

اختراق تقني يستهدف 116,000 وهدف 131,000

(المصدر: Trading View)

يوضح الرسم الأسبوعي أن بيتكوين بدأ يتراجع بعد فشله في الحفاظ على مستوى 100,000 دولار إلى 108,000 دولار كمقاومة هامة، ليشكل تصحيحًا دوريًا واضحًا. السعر الآن يتداول حول 90,000 دولار، وهو أعلى قليلًا من مستوى الدعم الطويل الأمد عند حوالي 76,000 دولار، وهو أساس الهيكل لدعم الاتجاه التصاعدي العام.

مؤشر MACD لا يزال في منطقة بيع عميقة، لكنه بدأ يهدأ، مما يشير إلى أن زخم الهبوط قد يتضع بعد شهور من الضغوط البيع. إذا استطاع البيتكوين استعادة مستوى 100,000 دولار إلى 108,000 دولار، ثم اختراق 116,000 دولار كمحطة تحول رئيسية، فإن بنية الرسم البياني تدعم استمرار السوق الصاعدة نحو هدف 131,000 دولار المتوقع.

سياسات 401(k) وتدفقات الاحتياطي الفيدرالي من شراء الأصول تضع أساسًا قويًا لانتعاش البيتكوين. إذا تمكن السعر من الحفاظ على دعم 90,000 دولار، مع استمرار العوامل السياسية، فإن العودة إلى 100,000 دولار ليست بعيدة المنال.