ميتافلانيت يسيطر على 4279 بيتكوين! إجمالي الحيازة 3.5 مليون وحدة، وسعر السهم يقفز بنسبة 10.7%

خزينة البيتكوين اليابانية Metaplanet ارتفعت أسهمها يوم الثلاثاء بنسبة 10.7%، بينما ارتفعت في السوق الأمريكية بدون وصفة يوم الاثنين بنسبة 19.17%. اشترت الشركة 4,279 بيتكوين في الربع الرابع، لتصل إجمالي المقتنيات إلى 35,102 بيتكوين. ارتفعت MicroStrategy بنسبة 4.81%، و Mara Holdings بنسبة 6.86%، و Bakkt بنسبة 31.47% بشكل حاد. رفعت Goldman Sachs تصنيف Coinbase إلى “شراء”، مع ارتفاع السهم بنسبة 7.77%.

منطق المقتنيات وراء الارتفاع الحاد لـ Metaplanet في السوقين

(المصدر: The Block)

يوم الثلاثاء، ارتفع سعر سهم شركة خزينة البيتكوين اليابانية Metaplanet بشكل حاد، متابعة للارتفاع الإجمالي لسوق العملات الرقمية وقوة أسعار أسهم العملات الرقمية المدرجة في الولايات المتحدة. وفقاً لبيانات ياهو فايننس، اعتباراً من منتصف يوم الثلاثاء، ارتفع سهم Metaplanet في سوق الأسهم اليابانية بنسبة 10.7%. وقبل ذلك، كان سهم الشركة قد ارتفع بالفعل 19.17% في سوق العملات الأمريكي بدون وصفة (OTC Markets)، وأغلق يوم الاثنين عند 3.12 دولار.

هذا الارتفاع المتزامن في السوقين الياباني والأمريكي نادر جداً. عادةً ما يكون سوق OTC أكثر تقلباً بسبب السيولة الأقل، لكن الارتفاع بنسبة 10.7% في السوق الرئيسي الياباني مذهل أيضاً، مما يدل على أن ثقة المستثمرين بـ Metaplanet تتعزز على المستوى العالمي. كشفت شركة خزينة البيتكوين هذه الأسبوع أنها اشترت 4,279 بيتكوين في الربع الرابع، مما أدى إلى زيادة إجمالي مقتنياتها من البيتكوين إلى 35,102 بيتكوين، بقيمة تبلغ حوالي 3.29 مليار دولار وفقاً لأسعار السوق الحالية.

نموذج العمل لـ Metaplanet بسيط مباشر: إصدار سندات أو زيادة رأس المال لجمع الأموال، ثم استخدام جميع العائدات لشراء البيتكوين. يجعل هذا النموذج الشركة “أداة استثمار بيتكوين نقية”، مع ارتباط وثيق بين سعر السهم وسعر البيتكوين. شراء 4,279 بيتكوين في الربع الرابع يدل على تسريع الشركة لتجميع البيتكوين في الربع الرابع، وقد تواجه هذه الاستراتيجية العدوانية خسائر دفترية عند انخفاض الأسعار، لكنها تحقق تأثيرات الرافعة المالية عند ارتفاع الأسعار.

تجعل المقتنيات الإجمالية البالغة 35,102 بيتكوين من Metaplanet واحدة من أكبر حاملي البيتكوين في الشركات المدرجة في آسيا. بالمقارنة، تمتلك MicroStrategy أكثر من 400,000 بيتكوين، لكن Metaplanet كممثل للبيتكوين في سوق اليابان، تحمل أهمية رمزية متساوية. للمستثمرين اليابانيين الذين يرغبون في المشاركة في استثمار البيتكوين من خلال سوق الأسهم، Metaplanet هو الخيار الأكثر مباشرة.

من منظور التقييم، فإن نسبة القيمة السوقية لـ Metaplanet إلى قيمة مقتنياتها من البيتكوين تحدد ما إذا كان السهم مبالغاً في تقييمه. عندما يرتفع سعر السهم بشكل حاد، يدفع المستثمرون في الواقع علاوة على “شراء المزيد من BTC في المستقبل”. إذا كانت القيمة السوقية أعلى بكثير من قيمة المقتنيات، فهناك خطر فقاعة؛ إذا كانت قريبة أو أقل من قيمة المقتنيات، فقد تكون مقيمة أقل من قيمتها الحقيقية.

التأثير المتسلسل للارتفاع الجماعي لأسهم خزائن البيتكوين

ارتفعت أسهم عدة شركات رئيسية لخزائن البيتكوين أيضاً. ارتفع سهم MicroStrategy (MSTR) بقيادة Michael Saylor بنسبة 4.81% يوم الاثنين، إلى 164.72 دولار، بينما ارتفع سهم Mara Holdings بنسبة 6.86%. بدعم من ارتفاع العملات الرقمية الرئيسية، ارتفعت الأسهم أيضاً. وفقاً لصفحة سعر البيتكوين من The Block، اعتباراً من وقت النشر، ارتفع البيتكوين 1.37% في آخر 24 ساعة، إلى 93,835 دولار، بعد أن تجاوز مختصراً 94,000 دولار يوم الاثنين.

على الرغم من أن ارتفاع MicroStrategy بنسبة 4.81% أقل من Metaplanet، إلا أن قيمتها السوقية أكبر بكثير من الأخيرة، مما يعني زيادة في القيمة السوقية بمليارات الدولارات. بدأ Michael Saylor تحويل MicroStrategy إلى شركة خزينة بيتكوين منذ 2020، ويمتلك حالياً أكثر من 400,000 بيتكوين، مما يجعلها أكبر حامل بيتكوين في الشركات المدرجة عالمياً. يُعتبر اتجاه سعر سهم MicroStrategy غالباً بمثابة مؤشر رياح لأسهم خزائن البيتكوين، وارتفاعه يجذب معنويات القطاع بأكمله.

الارتفاع بنسبة 6.86% لـ Mara Holdings لا يقل إثارة للاهتمام أيضاً. Mara هي واحدة من أكبر شركات تعدين البيتكوين الأمريكية، وينحرف نموذج عملها قليلاً عن Metaplanet: تحصل Mara على البيتكوين من خلال التعدين بدلاً من الشراء المباشر. لكن في نظر المستثمرين، كلاهما “أصول تعرض للبيتكوين”، وترتفع وتنخفض أسعارهما بناءً على اتجاهات BTC.

جدول الارتفاع لأسهم العملات الرقمية في البورصة الأمريكية يوم الاثنين

Bakkt (منصة التداول والمكافآت الرقمية): ارتفاع حاد بنسبة 31.47%، إغلاق عند 14.79 دولار

KindlyMD (تحويل إلى خزينة بيتكوين): ارتفاع 24.38%، إغلاق عند 0.51 دولار

American Bitcoin (بدعم من عائلة ترامب): ارتفاع حاد 13.48%، إغلاق عند 2.02 دولار

Hut 8 (مصنع آلات التعدين): ارتفاع 13.6%، إغلاق عند 58.25 دولار

Canaan (مصنع آلات التعدين): ارتفاع 8.7%

الارتفاع الحاد لـ Bakkt بنسبة 31.47% هو الأكثر إثارة للدهشة. منصة التداول الرقمية هذه، التي حاضنتها شركة الأم لبورصة نيويورك ICE، كانت أسهمها تعاني من ركود طويل الأمد بسبب الأداء السيئة. قد يعكس هذا الارتفاع الحاد إعادة تقييم السوق لاستراتيجية التحويل الخاصة بها، أو مضاربة صرفة. كانت KindlyMD في الأصل شركة للعناية الصحية، وقد تحولت الآن إلى خزينة بيتكوين، ويدل ارتفاعها بنسبة 24.38% على أن “التحويل إلى خزينة بيتكوين” أصبح عاملاً حفزياً لسعر سهم الشركة.

الأهمية الرمزية لرفع Goldman Sachs لتصنيف Coinbase

يوم الاثنين، ارتفع سعر إغلاق سهم بورصة العملات الرقمية Coinbase بنسبة 7.77%، إلى 254.92 دولار. في نفس اليوم، نشرت Goldman Sachs تقرير رفعت فيه تصنيف Coinbase من “محايد” إلى “شراء”، بسبب المنتجات الجديدة التي أطلقتها الشركة مؤخراً وكذلك نمو إيرادات البنية التحتية، وكل هذا يعزز آفاق النمو طويل الأجل للشركة.

رفع تصنيف Goldman Sachs له أهمية رمزية مهمة. كواحد من أعلى البنوك الاستثمارية على وول ستريت، فإن تقارير أبحاث Goldman Sachs غالباً ما تقود اتجاه تخصيص المستثمرين المؤسسيين. الرفع من “محايد” إلى “شراء” يعني أن Goldman Sachs تعتقد أن نسبة المخاطرة والعائد لـ Coinbase قد وصلت إلى مستوى يستحق التخصيص النشط. عادةً ما تجذب مثل هذه التغييرات في التصنيف تدفقات رأس مال مؤسسي أكثر.

“نمو إيرادات البنية التحتية” الذي أشارت إليه Goldman Sachs بشكل خاص هو المفتاح. Coinbase ليست مجرد بورصة، بل هي أيضاً موفر بنية تحتية توفر خدمات الحفظ والرهان وواجهات برمجة تطبيقات على مستوى مؤسسي. مع تسريع اعتماد صناديق البيتكوين ETF والمؤسسات، تنمو إيرادات هذه الخدمات B2B بسرعة، وهوامش الربح أعلى من عمليات التداول بالتجزئة. يرتقي تحول نموذج العمل هذا بـ Coinbase من بورصة دورية إلى شركة بنية تحتية أكثر استقراراً.

يعكس الارتداد الأوسع لسوق العملات الرقمية إعادة تخصيص في بداية السنة، حيث يعيد المتداولون توجيه اهتمامهم نحو الأصول الخطرة في ضوء التركيز الأكثر على الإجراءات العسكرية الأمريكية في فنزويلا. ارتفعت إيثيريوم بنسبة 1.85%، إلى 3,222 دولار، بينما ارتفع الريبل (XRP) بشكل حاد بنسبة 12.45%، إلى 2.39 دولار. يدل الأداء الزائدة للـ XRP على أن التوقعات حول مناقشة قانون هيكل السوق في 15 يناير تدفع تركيز التدفقات النقدية على هذا الأصل.