ارتفعت أسهم Bakkt بنسبة 18%! استحواذ بقيمة 1.78 مليار على DTR، من بورصة إلى عملاق المدفوعات

Bakkt 全股票收購穩定币支付商 DTR，发行 913 万股价值 1.78 亿美元，股价飙升 18% 至 19.21 美元。1 月 22 日更名为 Bakkt, Inc.，DTR 创始人 Akshay Naheta 任唯一 CEO。从加密交易平台转型为受监管全球支付基础设施。

1.78 亿全股票收购的战略拼图

数字资产基础设施平台 Bakkt Holdings（NYSE：BKKT）于 1 月 12 日正式宣布，已与全球稳定币支付基础设施供应商 Distributed Technologies Research Ltd.（DTR）达成最终收购协议。受此消息激励，Bakkt 的股价在纽约证券交易所盘中一度飙升超过 20%，最高触及 20 以上的价位，创下自 2025 年 11 月以来的新高。最终，该股以 19.21 美元收盘，单日涨幅维持在 18%。

根据双方协议条款，Bakkt 将向 DTR 股东发行约 913 万股 A 类普通股。这笔股权对价约占双方先前约定之「Bakkt 股份基数」的 31.5%。若以周一收盘价估算，此交易规模约价值 1.78 亿美元。全股票收购的方式显示 Bakkt 对 DTR 团队和技术的高度认可，愿意用股权换取长期战略价值，而非短期财务操作。

Bakkt 收购 DTR 关键数据

交易规模：发行 913 万股，价值约 1.78 亿美元

股权占比：约占 Bakkt 股份基数 31.5%，DTR 股东成重要股东

股价反应：单日暴涨 20%，以 19.21 美元收盘创 11 月来新高

更名计划：1 月 22 日更名为 Bakkt, Inc.，保留 BKKT 代号

投资人日：3 月 17 日纽约证券交易所揭晓 2026 战略蓝图

为了配合这项具备转折意义的收购，Bakkt 同步宣布将于 2026 年 1 月 22 日正式更名为「Bakkt, Inc.」，但将保留现有的「BKKT」交易代号。这项更名不仅是品牌重塑，更象征着公司从「加密货币交易平台」到「金融基础设施提供商」的身份转变。这项收购案目前已获得 Bakkt 董事会特别委员会的审查与批准，且其最大股东洲际交易所（ICE）持有约 31% 股份也已表态将支持此交易。

从危机到转型的生死突围

回顾 2025 年，Bakkt 曾经历过一段艰难的阵痛期。当时，公司两大重要客户美国银行（Bank of America）与微牛证券（Webull）相继宣布终止商业合约，其中 Webull 更是贡献了当时高达 74% 的加密服务收入。这场危机一度引发投资人诉讼与对公司存续的质疑，股价在 2025 年中期一度跌至个位数。

随后，Bakkt 果断采取战略大转弯，出售了非核心的忠诚度回馈业务，转而专注于获取全美 50 州的货币转账许可证，并建立了比特币国库。这些动作显示 Bakkt 意识到单纯的加密货币交易业务无法支撑公司长期发展，必须向上游的基础设施层或下游的支付应用层延伸。

DTR 创始人 Akshay Naheta 自 2025 年 3 月起担任 Bakkt 的联席执行长（Co-CEO），随后于同年 8 月接替卸任的 Andy Main，成为合并后公司的唯一执行长。Akshay Naheta 此前曾于软银集团担任高阶主管，参与过 ARM、Auto1 及 Nvidia 等重大投资项目，其背景被视为能带领 Bakkt 从单纯的加密货币交易平台转向技术驱动的「纯基础设施公司」。

这项收购的核心价值在于 DTR 先进的稳定币结算技术。Bakkt 官方指出，透过将 DTR 的技术全面纳入公司体系，将能大幅加速其在可程式化货币、全球结算以及新世代金融基础设施产业的战略布局。过去数月以来，Bakkt 持续与 DTR 进行整合测试，证实了该技术能有效降低对第三方服务供应商的依赖，并提高稳定币结算产品推向市场的速度。

3 月投资人日与虚拟银行野心

展望未来，Bakkt 已准备好利用清理后的资产负债表与强化的技术储备展开新一波增长。Bakkt 董事会特别委员会成员 Colleen Brown 与 Mike Alfred 均强调，此次整合是公司「转型为统一全球金融基础设施平台」的最后一块拼图。Mike Alfred 指出，收购 DTR 将使 Bakkt 得以在未来几个月内，与多个通路合作伙伴共同启动其虚拟银行策略。

DTR 的技术核心包括支持稳定币跨境支付与 AI 驱动的链上应用，这将使 Bakkt 得以在传统金融的合规架构下，发挥区块链的灵活性与效率。对于商户与金融机构而言，这意味着未来能直接通过 Bakkt 提供的受监管渠道，实现更快速、更低成本的支付结算解决方案。

为了向市场详细说明整合进度与 2026 年的战略愿景，Bakkt 已安排在 2026 年 3 月 17 日于纽约证券交易所举办「投资人日」活动。随着加密资产产业进入整合期，2025 年全球加密与区块链产业的并购案已达到 86 亿美元的纪录高点，包括 Coinbase 收购 Deribit 以及 Ripple 收购 Hidden Road 等巨额交易。Bakkt 此番行动不仅展现了其在稳定币支付赛道的野心，更反映出业界正集体从投机性产品转向构建稳健的结算与基础设施系统。