بنك ستاندرد تشارترد يدخل سوق الوساطة في العملات المشفرة! SC Ventures تتجنب عقوبة رأس المال بنسبة 1250%
سودا بنك يبني نشاط وساطة العملات المشفرة، مستهدفًا صناديق التحوط وشركات إدارة الأصول، ويخضع لهيمنة SC Ventures لتجنب وزن المخاطر البالغ 1250% وفقًا لبازل. استثمر في Zodia Custody و Markets، وأصبح في يوليو أول بنك نظامي يقدم تداول الأصول الفورية للمؤسسات. تتقدم JPMorgan و Morgan Stanley بشكل متزامن، وتدير ETFs للعملات المشفرة في الولايات المتحدة بقيمة 140 مليار دولار.
المناورة التنظيمية لـ SC Ventures والعقوبة الرأسمالية بنسبة 1250%
وفقًا لاتفاقية بازل III التي وُضعت في 2022، يتعين على البنوك فرض وزن مخاطر بنسبة 1250% على الأصول الرقمية غير المرخصة مثل البيتكوين والإيثيريوم المحتفظ بها على الميزانية العمومية. هذا أعلى بكثير من وزن المخاطر البالغ 400% لبعض مشاريع رأس المال المخاطر. إنشاء كيان مستقل خارج الوحدة الرئيسية للبنك قد يكون الوسيلة الوحيدة لتمكين هذا النشاط من الظهور.
ما معنى الوزن المخاطر بنسبة 1250% عمليًا؟ هذا يعني أنه على البنك أن يحتفظ برأس مال قدره 125 دولارًا مقابل كل 100 دولار من البيتكوين المحتفظ بها. هذا الشرط الرأسمالي العقابي يجعل من المستحيل تقريبًا للبنوك التقليدية الاحتفاظ بكميات كبيرة من العملات المشفرة على الميزانية العمومية. بالمقارنة، فإن وزن المخاطر البالغ 400% لمشاريع رأس المال المخاطر لا يزال مرتفعًا، لكنه على الأقل ممكن من الناحية التجارية.
استراتيجية سودان بنك هي وضع نشاط وساطة العملات المشفرة داخل SC Ventures، وليس ضمن وحدته الأساسية أو قسم الاستثمار المصرفي. ككيان استثماري، يخضع لإطار تنظيم رأسمالي أكثر مرونة. هذا التصميم الهيكلي يسمح لسودان بالدخول إلى سوق العملات المشفرة مع تجنب استهلاك رأس مال كبير، وهو نوع من المناورة التنظيمية الذكية.
ثلاثة أعمدة لانتشار سودان بنك في سوق العملات المشفرة بقيمة 140 مليار دولار
Zodia Custody: تقديم خدمات تخزين آمنة للأصول المشفرة على مستوى المؤسسات
Zodia Markets: منصة تداول للمؤسسات، بدأت في يوليو تقديم التداول الفوري
Project37C: وسيط رئيسي قيد الإنشاء، يقدم التمويل، والتخزين، والتوكن، والوصول إلى السوق
في الشهر الماضي، نشر SC Ventures على LinkedIn رسالة ترويجية لمشروع مشترك يُدعى Project37C. وُصف هذا الكيان بأنه “منصة تمويل وسوق خفيفة”، ستوفر خدمات التخزين، والتوكن، والوصول إلى الأسواق الرقمية. لم تذكر الرسالة أي شركة خارجية، ولم تستخدم مصطلح “الوسيط الرئيسي”، لكن وظائفه تتداخل مع الوسيط الرئيسي.
سودان بنك ليس غريبًا على العملات المشفرة. لقد استثمر سابقًا في مشاريع مثل Zodia Custody و Zodia Markets. قبل ستة أشهر، أعلن أنه أول بنك عالمي كبير وذو أهمية نظامية يقدم تداول العملات المشفرة الفوري للعملاء المؤسساتيين. هذا الموقع “الأول” منح سودان ميزة سباق ووعي بالعلامة التجارية في مجال العملات المشفرة.
سوق بقيمة 140 مليار دولار تتنافس عليها البنوك العالمية
وفي الوقت نفسه، لا تزال الهيئات التنظيمية العالمية تتجادل بشأن كيفية تعامل البنوك مع ممتلكات العملات المشفرة. حتى أكتوبر، لا تزال المفاوضات مستمرة. لم يمنع هذا الغموض البنوك الكبرى من دخول مجال العملات المشفرة. وفقًا للتقارير، تفكر JPMorgan في تقديم خدمات تداول العملات المشفرة لعملائها المؤسساتيين. كما قدمت Morgan Stanley مؤخرًا طلبًا لإطلاق ETFs للبيتكوين والإيثيريوم وSolana. هذا سيدفعها للمنافسة مباشرة مع BlackRock و ARK، اللتين تعملان في المجال منذ سنوات.
حجم أصول ETFs للعملات المشفرة الفورية في الولايات المتحدة الآن يقارب 140 مليار دولار، بعد عامين فقط من الموافقة على إدراجها لأول مرة. تتدفق المزيد من الأموال الضخمة إلى هذا القطاع، وتعمل الشركات على بناء البنية التحتية اللازمة. الوسيط الرئيسي يساعد العملاء المؤسساتيين على إدارة التمويل، والتخزين، والتداول على منصة واحدة. مع مشاركة المزيد من صناديق التحوط، ينمو هذا السوق بسرعة.
في أبريل من هذا العام، استحوذ Ripple على شركة الوساطة الكبرى Hidden Road بمبلغ 1.25 مليار دولار. وفي أكتوبر، أعلنت FalconX عن استحواذها على أحد أكبر مزودي ETFs للعملات المشفرة، وهو 21Shares. تظهر هذه الصفقات الكبيرة أن نشاط الوساطة الرئيسي يتجه نحو التوحيد السريع، مع محاولة الرواد بناء ميزة الحجم وتأثير الشبكة. دخول سودان بنك الآن يواجه سوقًا تنافسيًا قد وصل إلى ذروته.
الوقت ليس صدفة. يتداول البيتكوين فوق 92,000 دولار عند بداية عام 2026. وانخفض إلى حوالي 90,000 دولار مرة واحدة، لكن خلال العام الماضي، انخفض فقط بنسبة 2%. وفقًا لـ Brian Vieten من Siebert Financial: «بعد بيع طويل الأمد مرتبط بجني الضرائب، يتداول البيتكوين حاليًا حول 90 ألف دولار، مع قلق من أن MSCI قد تزيل شركات الأصول الرقمية من المؤشرات الرئيسية.»
تخلت MSCI عن وجهة نظرها السابقة، ووصفت هذه السندات الحكومية بأنها أشبه بالصناديق. هذا يعني أنه في هذا المجال المليء بالمجهول، لم يتبقَ مصدر قلق إضافي. بالنسبة لسودان بنك، فإن التخفيف التدريجي من عدم اليقين التنظيمي يخلق بيئة أكثر ملاءمة لإطلاق نشاط الوساطة في العملات المشفرة.
طموحات سوق العملات المستقرة في ماليزيا
سودان بنك، بنك ماليزيا، والشركة الأم للخطوط الجوية الآسيوية Capital A، اتخذوا خطوة مهمة نحو دخول سوق الأصول الرقمية في البلاد، ويخططون لاستكشاف عملة مستقرة مربوطة بالرينجيت. يتكامل هذا المشروع مع نشاط الوساطة في العملات المشفرة بشكل استراتيجي: حيث يخدم نشاط الوساطة طلبات المؤسسات، بينما تستهدف العملة المستقرة الرينجيت سوق التجزئة والمدفوعات العابرة للحدود في جنوب شرق آسيا.
ماليزيا هي ثالث أكبر اقتصاد في جنوب شرق آسيا، وإذا نجحت العملة المستقرة في الإطلاق، فستمنح سودان ميزة في بناء شبكة دفع في المنطقة. تمتلك الخطوط الجوية الآسيوية قاعدة عملاء واسعة واحتياجات للدفع عبر الحدود، مما يوفر سيناريوهات طبيعية لتطبيق العملة المستقرة. يمكن للمسافرين استخدام الرينجيت المستقر لشراء التذاكر، ودفع رسوم الأمتعة، وحجز الفنادق، متجاوزين بذلك الرسوم العالية والوقت الطويل للمصارف التقليدية.
استراتيجية سودان المزدوجة تظهر التزامها الشامل بسوق العملات المشفرة: تقديم خدمات الوساطة للمؤسسات، وتعزيز تطبيق العملة المستقرة في قطاع التجزئة. هذا التكامل الرأسي يمكن سودان من الاستفادة من عدة نقاط ربح في سلسلة القيمة للعملات المشفرة.
