لقد أصبحت سنة 2026، من لا يزال يلعب بـ NFT ؟

المؤلف: Nancy، PANews

لقد مر عام 2026، ومن المفترض أن تكون قصة NFT قد انتهت منذ زمن بعيد.
كانت NFTs التي بيعت بأسعار خيالية في السابق، الآن معظمها تحولت إلى صور صغيرة لا يلتفت إليها أحد؛ العديد من مشاريع NFT تتعرض للتحول، البيع، والإغلاق في موجة من التغيرات، وتركها السوق في حالة من الفوضى؛ حتى الحدث الكبير NFT Paris، الذي كان من أبرز الفعاليات، أعلن مؤخرًا عن إيقافه، ووقعت في نزاعات استرداد الأموال.
في دورة الانخفاض المستمرة لعدة سنوات، خرج الأموال الساخنة، وفشلت السرديات، ويبدو أن “NFT قد مات” أصبح إجماع السوق.
ومع ذلك، في الأسبوع من عام 2026، ظهرت علامات غير متوقعة لانتعاش سوق NFT، حيث ارتفعت الأسعار، وارتفعت أحجام التداول. هل عاد NFT حقًا؟ وما الذي يلعبه اللاعبون الذين لا زالوا في السوق الآن؟
بداية العام بنجاح، ارتفاع الأسعار “كأنه من عالم آخر”
مع بداية عام 2026، أخيرًا، بدأ سوق NFT الذي كان في حالة من السكون لفترة طويلة يظهر بعض الأمواج التي طال انتظارها.
وفقًا لبيانات CoinGecko، منذ بداية عام 2026، زاد إجمالي قيمة سوق NFT خلال الأسبوع الماضي بأكثر من 220 مليون دولار. تظهر بيانات Floor Price أن خلال الأسبوع الماضي، ظهرت مئات المشاريع NFT التي شهدت ارتفاعًا في الأسعار، وبعضها سجل زيادات بمئات أو آلاف النسب المئوية. بالنسبة للاعبين الذين مروا بدورات هبوط مستمرة لسنوات، فإن الأحلام قد تحطمت بالفعل، وهذه الحالة تبدو كأنها من عالم آخر.

على الرغم من أن هذا الارتفاع لا يذكر مقارنة بالذروة التاريخية، إلا أن السوق لا يزال يعاني من برودة في نهاية عام 2025، فإن السوق الأخضر الذي طال انتظاره لا يزال يبعث ببعض الراحة للمتشددين.
ومع ذلك، عند كشف الستار عن ارتفاع الأسعار، فإن السوق الحالي يبدو أكثر كرهان على رأس مال موجود ضمن نطاق ضيق، وليس انتعاشًا حقيقيًا ناتجًا عن تدفقات رأس مال جديدة. نقص السيولة الشديد هو أحد العوامل القاتلة التي لا يمكن للسوق تجاهلها حاليًا.
من حيث حجم التداول الأسبوعي، من بين أكثر من 1700 مشروع NFT، فقط 6 منها حققت حجم تداول بملايين الدولارات، و14 مشروعًا بحجم مئات الآلاف من الدولارات، و72 مشروعًا في نطاق عشرات الآلاف من الدولارات. بشكل عام، الأمر نادر جدًا. حتى المشاريع ذات التداول العالي من الدرجة الأولى، فإن نسبة NFTs النشطة في التداول من إجمالي العرض لا تتجاوز الأرقام الفردية، ومعظم NFTs يتم تداولها بعدد قليل جدًا أو حتى لا يتم تداولها على الإطلاق.

في الواقع، أظهر تقرير The Block لعام 2025 أن سوق NFT لم يشهد تدفقات استثمارية قوية خلال العام، وأن حمى المضاربة قد خفت بشكل كبير، وأن المشهد متعدد السلاسل الذي كان مزدهرًا عاد إلى هيمنة إيثريوم. انخفض إجمالي التداولات خلال هذا العام إلى 5.5 مليار دولار، بانخفاض حوالي 37% مقارنة بعام 2024؛ وانخفض إجمالي قيمة سوق NFT من حوالي 9 مليارات دولار إلى حوالي 2.4 مليار دولار.
تشير هذه البيانات إلى أن ما يُطلق عليه الانتعاش لم يغير من حقيقة أن سوق NFT قد توقف بالفعل. الآن، NFTs أصبحت بالفعل “أصول قديمة”، فقط اللاعبون القدامى عالقون فيها، ولم تعد التدفقات الجديدة من الأموال تشتري.
الهروب الكبير وذكرى البقاء، تدفقات الأموال إلى ساحات معركة جديدة
في هذه الموجة الطويلة من الشتاء القارس، يتم تقديم قصص بقاء مختلفة من البنية التحتية إلى المشاريع ذات العلامة التجارية الكبرى.
على سبيل المثال، لا يركز عملاق التداول OpenSea على الصور JPEG بعد الآن، بل يحفز التحول إلى تداول الرموز المميزة من خلال عمليات توزيع مجانية؛ بدأ مشروع Flow، الذي كان من أبرز سلاسل بلوكشين NFT، في التحول لاستكشاف نقاط نمو DeFi؛ تخلت Zora عن النموذج التقليدي لـNFT، واتجهت نحو مسار “المحتوى كرمز”؛ وحتى فعاليات NFT Paris الشهيرة، بسبب نفاد التمويل، وتعرضت لانتقادات لعدم استثمارها بشكل كافٍ.
حتى تلك المشاريع الكبرى التي لا تزال تنبض بالحياة، تقع في دائرة “مدح دون حضور”، حيث لم يتحول تأثير العلامة التجارية إلى حماية سعرية. على سبيل المثال، على الرغم من أن Pudgy Penguins نجحت في تعزيز شهرة العلامة التجارية في العالم السائد، وبيع الألعاب المادية بشكل كبير، إلا أنها لا تزال لا تستطيع الهروب من جاذبية انخفاض السعر الأساسي وسعر العملة.
أما توقف Reddit عن خدمات NFT، وبيع Nike لمشروع RTFKT، وغيرها من قرارات خروج عمالقة Web2، فهي تكسر بشكل أكبر الأحلام الأخيرة للسوق بشأن الاعتماد الرئيسي.
لكن تراجع سوق NFT لا يعني اختفاء الطلب على الجمع والاستثمار، فالأموال انتقلت فقط إلى ساحة معركة جديدة. بالمقارنة مع الصور الافتراضية على السلسلة، لا تزال الأسواق الخارجية مثل الألعاب التذكارية والبطاقات، تحظى بشعبية كبيرة، على سبيل المثال، تتجاوز حجم تداول بطاقات Pokémon TCG مليار دولار، والإيرادات تتجاوز 100 مليون دولار.
ليس فقط هواة الجمع العاديين، بل حتى نخبة التشفير بدأوا في التصويت بأقدامهم، والعودة إلى الأصول المادية والمقتنيات الفاخرة.
على سبيل المثال، حول الفنان الرقمي Beeple نظرته إلى إنشاء روبوتات مادية، وبيع كلاب روبوتية مشهورة مثل ماسك، بسرعة؛ وشارك Yoann Turpin، المؤسس المشارك لـWintermute، بمبلغ 5 ملايين دولار لشراء أحفورة ديناصور؛ وشراء Yat Siu، مؤسس Animoca، لقطعة كمان صغيرة من Stradivari بمبلغ 9 ملايين دولار؛
في ظل الظروف الحالية للسوق، يحتاج المستثمرون العاديون إلى إدراك حقيقة جفاف السيولة في سوق NFT.
وداعًا لمنطق الصور الصغيرة، هذه NFTs أصبحت أكثر شعبية
بعد تجربة فقاعة السوق، لم يدخل سوق NFT في حالة من نقص التمويل الشامل، بل توجه نحو الأصول ذات نسبة الربح والخسارة العالية أو التي تدعمها قيمة واضحة.
· الطلب على المضاربة والربح السريع: يعتقد بعض اللاعبين أن السوق قد وصل إلى القاع، ويقومون بعمليات شراء بهدف الاستفادة من تفاوت الأسعار على المدى القصير، وهذه الأنشطة ذات مخاطر وعوائد عالية.
· صفة “المعول الذهبي”: تعتبر هذه NFTs حاليًا الأكثر مشاركة من قبل السوق، والأكثر سيولة. في جوهرها، لم تعد هذه NFTs مجرد مقتنيات، بل هي شهادات مالية للحصول على توزيع رموز مستقبلية، وغالبًا ما تعني الحصول على أحقية في التوزيع أو قوائم بيضاء. لكن، بمجرد اكتمال اللقطات أو توزيع الرموز، وإذا لم تمنح المشاريع NFTs قدرات جديدة، فإن السعر الأساسي غالبًا ما ينخفض بسرعة، ويصل إلى الصفر. لذلك، تعتبر هذه NFTs أكثر ملاءمة للاستثمار قصير الأمد أو أدوات للمضاربة، وليس كوسيلة لتخزين القيمة على المدى الطويل.
· دعم من المشاهير / المشاريع الكبرى: تعتمد قيمة هذه NFTs على اقتصاد الانتباه، وغالبًا ما يؤدي دعم المشاهير أو المشاريع الكبرى إلى زيادة كبيرة في الشهرة والسيولة، مما يخلق علاوة قصيرة الأمد. على سبيل المثال، سلسلة NFTs التي أطلقها DEX HyperLiquid للمستخدمين الأوائل، Hypurr NFT، شهدت ارتفاعًا مستمرًا بعد إطلاقها؛ وبعد أن غير مؤسس إيثريوم Vitalik Buterin صورته الرمزية إلى Milady NFT قبل أيام، ارتفع سعرها بشكل ملحوظ.
· حقوق الملكية الفكرية الكبرى: غالبًا ما تكون هذه NFTs قد تجاوزت مجرد التلاعب السطحي، ويتركز منطق الاستثمار على الاعتراف الثقافي وقيمة الجمع، ويكون سعرها مقاومًا للانخفاض، وتتمتع بوظيفة تخزين القيمة على المدى الطويل. على سبيل المثال، تم إدراج CryptoPunks، التي تم اعتمادها رسميًا في متحف MoMA في نيويورك في نهاية العام الماضي، ضمن مجموعة المعروضات الدائمة.
· قصص الاستحواذ: عندما يتم استحواذ مشروع من قبل جهة تمويل أقوى، يعاد تقييم السعر، ويتوقع أن تعزز قدرات تحقيق الدخل من حقوق الملكية الفكرية وحصانة العلامة التجارية، مما يدفع الأسعار للارتفاع. على سبيل المثال، شهدت Pudgy Penguins وMoonbirds ارتفاعًا واضحًا في الأسعار بعد استحواذهما.
· دمج الأصول الواقعية: من خلال ربط الأصول الواقعية بالسلسلة، يمكن أن تحصل NFTs على دعم واضح من قيمة مادية، وتقليل مخاطر الانخفاض، وزيادة القدرة على الانتشار. على سبيل المثال، منصات بطاقات Pokémon التي كانت حديثة الانتشار، مثل Collector Crypt وCourtyard، تسمح للمستخدمين بتداول ملكية البطاقات/الأشياء على السلسلة، مع حفظ الأصول المادية في المنصة.
· الوظائف العملية: تعود NFTs كأدوات، وتخدم سيناريوهات تطبيق محددة، مثل تذاكر الأحداث، وحقوق التصويت في DAO، وهوية الذكاء الاصطناعي على السلسلة (مثل إصدار إيثريوم ERC-8004 للهوية الذكية المستندة إلى NFTs).
من خلال ذلك، مقارنةً بالسعي وراء الصور الصغيرة التي لا معنى لها، فإن NFTs ذات الفوائد العملية أو التي تتوقع ارتفاعًا واضحًا أصبحت تدريجيًا محور اهتمام الأموال.