لقد أصبحت سنة 2026، من لا يزال يلعب بـ NFT ؟

المؤلف: Nancy، PANews

لقد مر عام 2026، ومن المفترض أن تكون قصة NFT قد انتهت منذ زمن بعيد.
كانت NFTs التي بيعت بأسعار خيالية في السابق، الآن معظمها تحولت إلى صور صغيرة لا يلتفت إليها أحد؛ العديد من مشاريع NFT تتعرض للتحول، البيع، والإغلاق في موجة من التراجع، وبيعت مشاريع NFT الكبرى مثل NFT Paris مؤخرًا بشكل مخيب للآمال، بل وتورطت في نزاعات استرداد الأموال.
في دورة الانخفاض المستمرة لعدة سنوات، خرج الأموال الساخنة، وفشلت السرديات، ويبدو أن “NFT ماتت” أصبحت إجماع السوق.
ومع ذلك، في الأسبوع من عام 2026، ظهرت علامات غير متوقعة لانتعاش سوق NFT، حيث ارتفعت الأسعار، وزادت أحجام التداول. هل عاد NFT حقًا؟ وما الذي يلعبه اللاعبون الذين لا زالوا في السوق الآن؟
بداية العام بنجاح، ارتفاع الأسعار “كأنه من عالم آخر”
مع دخول عام 2026، أخيرًا، بدأ سوق NFT الذي كان في حالة ركود منذ فترة طويلة في إظهار موجة من الأمواج التي طال انتظارها.
وفقًا لبيانات CoinGecko، منذ بداية عام 2026، زاد إجمالي قيمة سوق NFT خلال الأسبوع الماضي بأكثر من 220 مليون دولار. تظهر بيانات Floor Price أن خلال الأسبوع الماضي، شهدت مئات المشاريع NFT ارتفاعًا في الأسعار، وبعضها سجل زيادات بمئات أو آلاف النسب المئوية. بالنسبة للاعبين الذين مروا بدورات هبوط متتالية لسنوات، فإن الأحلام قد تحطمت بالفعل، وهذه الحالة تبدو كأنها من عالم آخر.

على الرغم من أن هذا لا يرقى إلى مستوى الذروة التاريخية، إلا أن السوق لا يزال يعاني من ركود، إلا أن السوق الأخضر الذي طال انتظاره في نهاية عام 2025 يكفي ليشعر اللاعبون المتمسكون ببعض الراحة.
ومع ذلك، فإن غطاء ارتفاع الأسعار الحالي يبدو أكثر كأنه لعبة على رأس مال موجود في نطاق ضيق، وليس انتعاشًا حقيقيًا يأتي من زيادة رأس المال. نقص السيولة الشديد هو أحد العوامل المميتة التي لا يمكن للسوق تجاهلها حاليًا.
من حيث حجم التداول الأسبوعي، من بين أكثر من 1700 مشروع NFT، فقط 6 مشاريع حققت حجم تداول بملايين الدولارات، و14 مشروعًا بحجم مئات الآلاف من الدولارات، و72 مشروعًا فقط في نطاق عشرات الآلاف من الدولارات. بشكل عام، الأمر نادر جدًا. حتى المشاريع ذات التداول العالي من الدرجة الأولى، فإن نسبة NFTs النشطة في التداول إلى الإجمالي المعروض لا تتجاوز الأرقام الفردية، ومعظم NFTs يتم تداولها بعدد قليل جدًا أو حتى لا تتداول على الإطلاق.

في الواقع، أظهر تقرير The Block لعام 2025 أن سوق NFT لم يشهد دخولًا قويًا من رأس مال جديد، وأن حماسة المضاربة قد انخفضت بشكل كبير، وأن المشهد متعدد السلاسل الذي كان مزدهرًا قد عاد إلى هيمنة إيثريوم. انخفض إجمالي حجم التداول لهذا العام إلى 5.5 مليار دولار، بانخفاض حوالي 37% مقارنة بعام 2024؛ وانخفض إجمالي قيمة سوق NFT من حوالي 9 مليارات دولار إلى حوالي 2.4 مليار دولار.
تشير هذه البيانات إلى أن ما يُطلق عليه الانتعاش لم يغير من حقيقة أن سوق NFT قد توقف بالفعل. الآن، أصبحت NFTs بمثابة “أصول قديمة”، حيث يظل اللاعبون القدامى عالقين فيها، بينما لم تعد الأموال الجديدة تشتري.
الهروب الكبير وذكرى البقاء، تدفقات الأموال إلى ساحات معركة جديدة
في هذه الموجة الطويلة من الشتاء القارس، يتم عرض قصص بقاء مختلفة من البنية التحتية إلى المشاريع الرائدة.
على سبيل المثال، لم تعد منصة OpenSea الرائدة تركز على صور JPEG، بل تحفز التحول إلى تداول الرموز المميزة عبر عمليات توزيع مجانية؛ بدأ مشروع Flow، وهو أحد الشبكات الرئيسية لـNFT، في التحول لاستكشاف نقاط نمو DeFi؛ تخلت Zora عن النموذج التقليدي لـNFT واتجهت نحو مسار “المحتوى كرمز”، وبدأت في تقديم رموز جديدة؛ حتى أن حدث NFT Paris الشهير توقف بسبب نفاد التمويل، وتعرض لانتقادات لعدم استثمار الأموال.
حتى تلك المشاريع الرائدة التي لا تزال تنبض بالحياة، تقع في دائرة “مدح دون حضور”، حيث لم يتحول تأثير العلامة التجارية إلى حاجز سعر. على سبيل المثال، على الرغم من أن Pudgy Penguins حققت شهرة واسعة في العالم السائد، وبيعت ألعابها المادية بشكل ناجح، إلا أنها لا تزال تتعرض لضغوط انخفاض السعر الأساسي وسعر العملة.
أما توقف Reddit عن خدمات NFT، وبيع Nike لمشروع RTFKT، وغيرها من قرارات خروج عمالقة Web2، فهي تكسر بشكل أكبر آخر أوهام السوق حول الاعتماد على السوق السائد.
لكن تراجع سوق NFT لا يعني اختفاء الطلب على الجمع والاستثمار، فالأموال انتقلت فقط إلى ساحة معركة جديدة. بالمقارنة مع الصور الافتراضية على السلسلة، لا تزال الأسواق الخارجية للألعاب التذكارية، والبطاقات، وغيرها من السوق المادية تحظى بشعبية كبيرة، مثل تداول بطاقات Pokémon TCG الذي يتجاوز 1 مليار دولار، والإيرادات التي تتجاوز 100 مليون دولار.
ليس فقط هواة الجمع العاديين، بل حتى نخبة التشفير بدأوا في التصويت بأقدامهم، والعودة إلى الأصول المادية والمقتنيات الفاخرة.
على سبيل المثال، حول الفنان الرقمي Beeple اهتمامه إلى إنشاء روبوتات مادية، وبيعت كلاب روبوتية مشهورة مثل تلك التي تتعلق بمشاهير مثل ماسك بسرعة؛ وشارك Yoann Turpin، الشريك في Wintermute، بمبلغ 5 ملايين دولار لشراء حفريات ديناصورات؛ وقدم Yat Siu، مؤسس Animoca، عرضًا بقيمة 9 ملايين دولار لشراء قطعة صغيرة من الكمان من سترافاري؛
في ظل الظروف الحالية للسوق، يحتاج المستثمرون العاديون إلى إدراك حقيقة نقص السيولة في سوق NFT.
وداعًا لمنطق الصور الصغيرة، هذه NFTs أصبحت أكثر شعبية
بعد تجربة فقاعة التضخم، لم يدخل سوق NFT في حالة من نقص التمويل الشامل، بل توجه نحو الأصول ذات نسبة الربح والخسارة العالية أو التي تدعمها قيمة واضحة.
· الطلب على المضاربة والربح السريع: يعتقد بعض اللاعبون أن السوق قد وصل إلى القاع، ويشترون من خلال استغلال تفاوت الأسعار لتحقيق عمليات قصيرة الأجل، وهذه الأنشطة ذات مخاطر وعوائد عالية.
· صفة “المعول الذهبي”: تعتبر هذه NFTs حاليًا الأكثر مشاركة من قبل السوق، والأكثر سيولة. في جوهرها، لم تعد هذه NFTs مجرد مقتنيات، بل هي شهادات مالية للحصول على توزيع رموز مستقبلية، وغالبًا ما تعني الحصول على حقوق توزيع أو قوائم بيضاء. لكن التوقعات غالبًا ما تكون سلبية عند التنفيذ، فبعد اكتمال اللقطة أو توزيع الرموز، إذا لم يمنح المشروع NFT قدرات جديدة، فإن السعر الأساسي غالبًا ما ينخفض بسرعة، ويصل إلى الصفر. لذلك، تعتبر هذه NFTs أكثر ملاءمة للاستثمار القصير الأجل أو أدوات الربح السريع، وليس كوسيلة لتخزين القيمة على المدى الطويل.
· دعم المشاهير / المشاريع الرائدة: تعتمد قيمة هذه NFTs على اقتصاد الانتباه، حيث يؤدي دعم المشاهير أو المشاريع الكبرى إلى زيادة كبيرة في الشهرة والسيولة، مما يخلق عادةً علاوة قصيرة الأجل. على سبيل المثال، سلسلة NFTs التي أطلقها DEX HyperLiquid للمستخدمين الأوائل، Hypurr NFT، شهدت ارتفاعًا مستمرًا بعد إطلاقها؛ وبعد أن غير مؤسس إيثريوم Vitalik Buterin صورته الشخصية إلى صورة من NFT من نوع Milady قبل أيام، ارتفع سعرها بشكل ملحوظ.
· حقوق الملكية الفكرية الكبرى: غالبًا ما تكون هذه NFTs قد تجاوزت مجرد التلاعب السطحي، ويتركز استثمارها على الاعتراف الثقافي وقيمة الجمع، مع أسعار مقاومة للانخفاض، وتتمتع بوظيفة تخزين القيمة على المدى الطويل. على سبيل المثال، تم إدراج CryptoPunks، التي تم اعتمادها رسميًا في متحف MoMA في نيويورك في نهاية العام الماضي، ضمن مجموعة المعروضات الدائمة.
· السرد القصصي للشراء: عندما يتم استحواذ مشروع من قبل جهة تمويل أقوى، يعاد تقييم السعر، ويتوقع أن تعزز قدرات تحقيق الدخل من حقوق الملكية الفكرية وحصانة العلامة التجارية، مما يدفع الأسعار للارتفاع. على سبيل المثال، شهدت Pudgy Penguins وMoonbirds ارتفاعًا واضحًا في الأسعار بعد استحواذ شركات عليها.
· دمج الأصول الواقعية: من خلال ربط الأصول الواقعية بالسلسلة، يمكن لـNFT الحصول على دعم واضح من قيمة مادية، وتقليل مخاطر الانخفاض، وزيادة القدرة على الانتشار. على سبيل المثال، منصات بطاقات Pokémon التي كانت حديثة الانتشار مثل Collector Crypt وCourtyard، تتيح للمستخدمين تداول ملكية البطاقات/الأغراض على السلسلة، مع حفظ الأصول المادية في المنصة.
· الوظائف العملية: تعود NFTs إلى كونها أدوات، وتخدم سيناريوهات تطبيقية محددة، مثل تذاكر الأحداث، وحقوق التصويت في DAO، وهوية الذكاء الاصطناعي على السلسلة (مثل إصدار إيثريوم ERC-8004 للهوية الذكية المبنية على NFTs).
من خلال ذلك، مقارنةً بمحاولة مطاردة الصور الصغيرة التي لا معنى لها، فإن NFTs ذات الفائدة العملية أو التي تتوقع ارتفاعًا واضحًا أصبحت تدريجيًا محور اهتمام الأموال.