تقرير CoinGecko السنوي: انخفاض قيمة السوق المشفرة بنسبة 23% في عام 2025، والرموز المستقرة تتجه للصعود بشكل غير مسبوق

تقرير CoinGecko السنوي يُظهر انخفاض قيمة السوق المشفرة بنسبة 23.7%، بانخفاض سنوي قدره 10.4%. ومع ذلك، زادت العملات المستقرة بنسبة 48.9% مسجلة أعلى مستوى لها عند 3,110 مليار دولار، مع توقع ارتفاع السوق بنسبة 302.7%، وبلغت قيمة العقود الدائمة في البورصات المركزية 86.2 تريليون دولار مسجلة رقمًا قياسيًا، وارتفعت العقود الدائمة في البورصات اللامركزية بنسبة 346%. استثمرت شركة DAT 497 مليار دولار لشراء أكثر من 5% من البيتكوين والإيثيريوم. ارتفعت الذهب بنسبة 62.6%، وتراجع البيتكوين بنسبة 6.4%.

انخفاض القيمة السوقية الإجمالية للربع الرابع بنسبة 23.7%، واندلاع أزمة تصفية

(المصدر: CoinGecko)

في الربع الأخير من عام 2025، شهد السوق المشفر تقلبات حادة، حيث انخفضت القيمة السوقية بنسبة 23.7%، وأغلقت عند 3 تريليون دولار. هذا يمثل أول انخفاض سنوي منذ عام 2022، بانخفاض سنوي قدره 10.4%. على الرغم من أن الربع سجل أعلى مستوى تاريخي عند 4.4 تريليون دولار، إلا أن حدث التصفية التاريخي بقيمة 19 مليار دولار في أكتوبر أدى إلى انخفاض كبير في الأسعار.

انخفضت القيمة السوقية الإجمالية للسوق المشفر بنسبة 23.7% في الربع الرابع، أي بمقدار 946 مليار دولار، وأغلقت العام عند 3 تريليون دولار، بانخفاض سنوي قدره 10.4%. وهو أول انخفاض سنوي يُسجل في بيانات CoinGecko منذ 2022. بدأ الربع الرابع بأداء قوي، حيث وصلت القيمة السوقية إلى مستوى قياسي عند 4.4 تريليون دولار، لكن هذا الذروة لم تستمر، واستمرت الأسعار في الانخفاض حتى نهاية نوفمبر، ثم دخلت في نطاق تذبذب حتى نهاية العام.

السبب الرئيسي لهذا الانخفاض هو حدث التصفية التاريخي بقيمة 19 مليار دولار بعد إعلان الولايات المتحدة فرض رسوم جمركية بنسبة 100% على الصين في 10 أكتوبر. يُعد هذا أحد أكبر أحداث التصفية اليومية في تاريخ سوق العملات المشفرة، ويُظهر ارتفاع الرافعة المالية في السوق وضعفه بشكل ملحوظ. عندما بدأت الأسعار في الانخفاض، تم تصفية مراكز الرافعة المالية العالية قسرًا، مما أدى إلى رد فعل متسلسل وزيادة حدة الانخفاض.

في الوقت نفسه، زاد متوسط حجم التداول اليومي في الربع الرابع إلى 161.8 مليار دولار، مسجلًا أعلى مستوى سنوي، بزيادة قدرها 4.4%. يرجع هذا النمو بشكل رئيسي إلى أحداث التصفية والتقلبات العالية التي تلتها. على الرغم من انخفاض الأسعار، إلا أن تقلبات السوق دفعت حجم التداول اليومي إلى أعلى مستوى سنوي. ومع دخول السوق في مرحلة تذبذب، بدأ حجم التداول يتراجع تدريجيًا. تظهر هذه الظاهرة “انخفاض السعر مع زيادة الحجم” أن المشاركين في السوق يتداولون بشكل متكرر خلال التقلبات، لكنهم يفتقرون إلى ثقة واضحة في الاتجاه.

القيمة السوقية للعملات المستقرة تصل إلى 3110 مليار دولار، و PYUSD يبرز بقوة

(المصدر: CoinGecko)

في الربع الرابع من عام 2025، زادت القيمة السوقية للعملات المستقرة بمقدار 63 مليار دولار، ووصلت إلى أعلى مستوى لها على الإطلاق عند 3,110 مليار دولار في نهاية الربع. سجلت سوق العملات المستقرة نموًا سنويًا بنسبة 48.9%، بزيادة قدرها 102.1 مليار دولار. وهو أحد أبرز النقاط في تقرير CoinGecko، ويُظهر أنه حتى مع تراجع السوق المشفر بشكل عام، فإن الطلب على العملات المستقرة كجزء من البنية التحتية لا يزال ينمو بقوة.

أكبر تغيير في الربع جاء من استقرار عملة Ethena في نظام إيثيريوم، حيث انخفضت قيمتها السوقية بشكل سريع بعد تقليل الرافعة المالية في منتصف أكتوبر بنسبة 57.3% (أي بانخفاض 8.4 مليار دولار). بسبب حدث فك الارتباط في منصة بينانس، انخفض عرض USDe من ذروته التي كانت تقارب 15 مليار دولار إلى 6.3 مليار دولار، مما أصاب ثقة المستثمرين في استراتيجيات العائد العالي بضرر كبير.

وفي الوقت نفسه، برزت عملة PYUSD المستقرة التي أطلقتها PayPal، حيث زادت قيمتها السوقية بنسبة 48.4% (أي بمقدار 1.2 مليار دولار)، لتصل إلى 3.6 مليار دولار، ونجحت في احتلال المركز الخامس بين أكبر العملات المستقرة، لتحل محل USD1 من شركة World Liberty Financial. جاء هذا النمو بفضل ميزة دفع أرباح المبدعين التي أطلقتها YouTube، بالإضافة إلى خدمة Spark Savings Vault التي تقدم معدل عائد حوالي 4.25%. يُظهر صعود PYUSD أن دخول عمالقة التكنولوجيا التقليديين إلى سوق العملات المستقرة له قوة كبيرة، وأن تكامل YouTube جلب قاعدة مستخدمين ضخمة.

فصل واضح بين الأصول: الذهب يرتفع 62.6%، والبيتكوين ينخفض 6.4%

شهد عام 2025 انفصالًا واضحًا بين أداء السوق المشفر والأصول التقليدية، حيث ارتفعت الذهب بنسبة 62.6%، وأداء سوق الأسهم الأمريكية كان ممتازًا، بينما تراجع البيتكوين بنسبة 6.4%. أصبح الذهب في عام 2025 الأصول الأكثر أداءً، مع ارتفاع سنوي بلغ 62.6%. وفي الربع الأخير وحده، نما الذهب بنسبة 11.4%، مدفوعًا بزيادة الاحتياطي النقدي للبنك المركزي وعدم اليقين المرتبط بالرسوم الجمركية. تلاه سوق الأسهم الأمريكية، حيث ارتفع مؤشر ناسداك بنسبة 20.5%، ومؤشر S&P 500 بنسبة 16.6%، بدعم من استمرار قصة الذكاء الاصطناعي.

بالمقابل، أظهرت السلع والأسهم أداءً قويًا، بينما كان أداء البيتكوين ضعيفًا، حيث انخفض على مدار العام بنسبة 6.4%. من بين الأصول التي أدت بشكل أسوأ من البيتكوين، مؤشر الدولار الأمريكي (انخفض بنسبة 10.0%، بسبب خفض الفائدة والتغيرات السياسية) والنفط (انخفض بنسبة 21.5%، بسبب فائض العرض العالمي وإنتاج غير مسبوق من قبل دول غير أعضاء في أوبك).

تصنيف أداء الأصول لعام 2025

الذهب: +62.6% (بدعم من الطلب على الملاذ الآمن وشراء البنوك المركزية)

نازداك: +20.5% (مدفوع بقصة الذكاء الاصطناعي)

S&P 500: +16.6% (أداء قوي في سوق الأسهم الأمريكية)

بيتكوين: -6.4% (تدفقات المؤسسات لم تعوض تأثير التصفية)

مؤشر الدولار: -10.0% (بسبب خفض الفائدة والعوامل السياسية)

النفط: -21.5% (بسبب فائض العرض)

اعتماد المؤسسات يتعمق، واستثمار شركة DAT يصل إلى 497 مليار دولار

ومع ذلك، يتعمق اعتماد المؤسسات، حيث استثمرت شركة DAT على الأقل 497 مليار دولار في 2025 لشراء أكثر من 5% من إجمالي عرض البيتكوين والإيثيريوم. كان الربع الثالث ذروة الاستثمار، حيث استحوذ على نصف إجمالي الاستثمارات السنوية، ويرجع ذلك بشكل رئيسي إلى ظهور مجموعة من العملات الرقمية الجديدة التي أطلقتها شركة DAT. ومع ذلك، تباطأت وتيرة الاستثمار بشكل ملحوظ في الربع الرابع، حيث بلغت 58 مليار دولار فقط.

حتى 1 يناير 2026، تمتلك شركة DAT إجمالي أصول مشفرة بقيمة 1340 مليار دولار، بزيادة قدرها 137.2% عن 565 مليار دولار في 1 يناير 2025. تمتلك الشركة حاليًا أكثر من مليون بيتكوين و6 ملايين إيثيريوم، وهو ما يمثل أكثر من 5% من إجمالي العرض الخاص بها. هذا الاحتفاظ طويل الأمد من قبل المؤسسات يوفر دعمًا أساسيًا للسوق.

من المتوقع أن يتضاعف حجم التداول في السوق بنسبة 302.7%، ليصل إلى 635 مليار دولار. تُظهر تقارير CoinGecko أن حجم التداول السنوي لعقود المستقبل في البورصات المركزية بلغ رقمًا قياسيًا عند 86.2 تريليون دولار، بزيادة سنوية قدرها 47.4%. كما ارتفعت أحجام العقود المستقبلية في البورصات اللامركزية بنسبة 346% لتصل إلى 6.7 تريليون دولار. تشير هذه البيانات إلى أن السوق لا تزال تتوسع، حتى مع انخفاض الأسعار، من خلال البنية التحتية والوظائف العملية.