Pump.fun تكشف عن صندوق مدفوع بالسوق للمشاريع المشفرة في المراحل المبكرة

باختصار

• ستقوم منصة سولانا-based بتمويل 12 مشروعًا بمبلغ 250,000 دولار لكل منها من خلال هاكاثون “Build in Public”، الذي يتطلب من المؤسسين إطلاق رم tokens وجذب المستخدمين في الوقت الحقيقي.
• قالت Pump.fun إنها ستعطي الأولوية للجذب العضوي على حساب مؤهلات المؤسسين، مما يفتح البرنامج أمام المشاريع المشفرة وغير المشفرة على حد سواء.
• حذر النقاد من أن النموذج يثير أسئلة غير محسومة حول الحوكمة والشفافية وما إذا كان يمكن التحقق من الجذب على السلسلة بشكل موثوق.

أعلنت Pump.fun، منصة رموز الميم المبنية على سولانا، يوم الاثنين عن صندوق بقيمة $3 مليون دولار يُعوض حراس رأس المال التقليديين بإطلاق رم tokens مدفوع بالسوق. سيقوم الذراع الاستثماري الجديد للمنصة، Pump Fund، بتوزيع رأس المال من خلال “Build in Public Hackathon”، بتمويل 12 مشروعًا بمبلغ 250,000 دولار لكل منها بقيمة $10 مليون دولار، وفقًا لبيان أصدرته الشركة يوم الاثنين على X. على عكس المسرعات التقليدية، حيث يعرض المؤسسون أفكارهم على الحكام، سيتولى الفائزون إطلاق رم tokens وترك الطلب السوقي يحدد مصيرهم. 

“مستخدموك هم الذين يمولونك من خلال المراهنة عليك مبكرًا. أولئك الذين يستطيعون استقطاب عقول الناس يتمتعون بسلطة غير موجودة في مكان آخر”، كتبت Pump.fun في بيانها. يقبل الهاكاثون مشاريع عبر جميع القطاعات ومستويات النضج، بما في ذلك المشاريع غير المشفرة، ويتطلب من المشاركين امتلاك ما لا يقل عن 10% من عرض رم tokens الخاص بهم أثناء “البناء علنًا” من خلال النشر على X، وتشكيل المجتمعات، والبث المباشر على Pump.fun. تقول المنصة، التي سهلت أكثر من 14 مليون إطلاق رم tokens وحققت أكثر من $1 مليار دولار من الإيرادات خلال أول عامين لها، إنها ستعطي الأولوية لـ “الجذب العضوي” على المقاييس التقليدية مثل نسب المؤسسين أو العلاقات. ومع ذلك، يشكك الخبراء فيما إذا كان يمكن لنموذج Pump.fun ضمان الشفافية، حيث حددت موعدًا نهائيًا في 18 فبراير وتعد بالفائزين الأوائل بحلول اليوم 30.

قال موسير أحمد، مؤسس ومدير إدارة Finstep Asia، لـ Decrypt إن الصندوق يتطلب وضوحًا أكبر بشأن الحوكمة وعمليات التوزيع، مؤكدًا على ضرورة ضمان عدم تلقي المشاريع “تحيزًا أو تفضيلات/معاملة مفضلة من فريق Pump.fun.” قارن النهج المدفوع بالسوق مع عمليات رأس المال المخاطر التقليدية حيث “تقييم لجان الاستثمار للشركة الناشئة وأيضًا ملف المؤسس/المؤسسين والفريق الأساسي” يقود القرارات، واصفًا تلك الأحكام بأنها “ذات طابع ذاتي بشكل أساسي.” قال أحمد إنه بينما تخطط Pump.fun لاختيار الفائزين بناءً على “الجذب والمستخدمين الذين ينضمون إلى كل مشروع”، أشار إلى الحاجة الماسة لآليات التحقق لضمان أن يكون الجذب “حقيقيًا” و"غير مدفوع بالذكاء الاصطناعي أو الروبوتات" لمنع التلاعب في عملية الاختيار. قال براتيك كالا، رئيس البحث في Apollo Crypto، لـ Decrypt إن النموذج يمثل “مفهومًا مثيرًا للاهتمام بالتأكيد” يمكن أن يوفر “دليلًا اجتماعيًا وإشارة إلى أن الناس متحمسون لمشروع معين”، مشبهًا ذلك بأسواق التنبؤ. “من الصعب القول ما الحقوق التي يمتلكها حاملو رم tokens ( إذا كانت هناك) — لقد رأينا العديد من الأمثلة على استخدام الرم tokens كآلية انطلاق، ثم تحويل الأموال الحقيقية إلى هياكل الأسهم”، أضاف، مشيرًا إلى أن LaunchCoin حاولت نموذجًا مشابهًا العام الماضي لكنه فشل. قال كالا: “بشكل عام، أعتقد أنه من المبكر جدًا تحديد ما إذا كان هذا النموذج سينجح”. “لكي ينجح، يجب أن يكون هناك شفافية ونظرة شاملة على نجاح المشروع وتدفق الدولارات مرة أخرى إلى حاملي الرم tokens.” يأتي الإعلان في وقت تحاول فيه Pump.fun إعادة تأهيل صورتها بعد عام 2025 المضطرب، بعد توقفها عن البث المباشر بسبب بثوث عن قسوة الحيوانات وإيذاء النفس. كما تواجه دعوى جماعية تزعم أن شركتها الأم، Baton Corp، كانت تدير بورصة أوراق مالية غير قانونية من خلال إصدار 50,000 رم tokens غير مسجلة وجمع ما يقرب من $500 مليون دولار من الرسوم.