Messari: فقط التحقق من الهوية (KYC) يمكنه الحد من التداول الداخلي في أسواق التنبؤ

• يقول مساري إن أسواق التنبؤ القائمة على معرفة عميلك (KYC) توفر الطريق الوحيد الواقعي للحد من التداول الداخلي.
• تواجه الأسواق غير المعروفة بـKYC على السلسلة صعوبة في الت attribution، مما يجعل التنفيذ صعبًا للغاية.
• يتدخل المشرعون بمقترحات لحظر المسؤولين من التداول بمعرفة داخلية.

تتصاعد المخاوف بشأن التداول الداخلي على أسواق التنبؤ مرة أخرى بعد سلسلة من الرهانات عالية المستوى المرتبطة بالتطورات الجيوسياسية والأحداث العالمية السريعة. مع توسع منصات التنبؤ إلى الأسواق السياسية والاقتصادية السائدة، يتساءل المنظمون والمتداولون عما إذا كان بإمكان القطاع فعليًا منع المستخدمين الذين يمتلكون معلومات غير عامة مادية من استغلال هذه الأسواق لتحقيق الربح.

يقول أوستن وايلر، محلل أبحاث في شركة معلومات البلوكشين مساري، إن التنفيذ الفعلي ممكن فقط على أسواق التنبؤ التي تطبق معايير معرفة عميلك (KYC).

“بالنسبة للمنصات التي تتطلب KYC، فإن الآلية الأكثر فاعلية هي تقييد الوصول للمستخدمين إلى أسواق معينة مسبقًا،” قال وايلر لموقع Cointelegraph. على سبيل المثال، يمكن للمنصات حظر موظفي الحكومة، أو الجهات المرتبطة بالدولة، أو الأشخاص المعرضين سياسيًا من التداول في الأسواق السياسية والجيوسياسية الحساسة.

اعترف وايلر بأن KYC وحده لا يمكنه القضاء تمامًا على التداول الداخلي. لا يزال بإمكان الداخلين مشاركة المعلومات مع طرف ثالث يضع الصفقة. ومع ذلك، وفقًا لوايلر، فإن التحقق من الهوية يزيد من تكلفة الإساءة ويعزز القدرة على تطبيق القواعد. يجعل KYC العقوبات أكثر احتمالًا، ويبني مسارًا للتوثيق، ويمكّن المنصات من التعاون مع المنظمين لمزيد من المراقبة بمجرد وجود علامة حمراء على المعاملات.

لماذا تواجه أسواق التنبؤ غير المعروفة بـKYC جدار التنفيذ

أكد وايلر أن التنفيذ صعب للغاية على الأسواق غير المعروفة بـKYC وعلى الأسواق الكاملة على السلسلة. “تقريبًا مستحيل” هو الوصف الذي أطلقه على مثل هذه الحالات عدة مرات.

نظرًا لعدم وجود ارتباط بين محافظ العملات الرقمية والهويات الفعلية على المنصات، لا يمكن تحديد مدى توفر المعلومات المادية للمتداولين. قد تضمن الشفافية على البلوكشين تدفق المعلومات، لكن الت attribution مستحيل.

“بينما كل النشاط على السلسلة شفاف، فإن الشفافية وحدها لا تحل مشكلة attribution،” قال وايلر. “بدون التحقق من الهوية، من الصعب جدًا ربط محفظة على السلسلة بمسؤول معين، أو جهة دولة، أو داخل بشكل موثوق.”

لا تزال أسواق التنبؤ تحاول اتخاذ تدابير أمان حتى بدون KYC. يمكن للمنصات مراقبة أنشطة غريبة، أو وضع حد لحجم التداول، أو إبطاء التداول عند حدوث تطورات جيوسياسية كبيرة. ومع ذلك، وفقًا لنظرية وايلر، فإن هذه الآليات غالبًا ما تفشل في تحقيق أهدافها. يمكن التغلب على حد الحجم بامتلاك عدة حسابات أو توجيه الصفقة عبر وسيط وتوزيع المركز عبر عدة أسواق. ونتيجة لذلك، يمكن اكتشاف الشخص ولكن لا يمكن ردعه.

كيف يختلف KYC بين Kalshi و Polymarket والمنافسين اللامركزين

تختلف متطلبات KYC في صناعة أسواق التنبؤ بشكل كبير، ويخدم ذلك في تحديد مخاطر التداول الداخلي في هذا السوق.

تعمل Kalshi ضمن نظام منظم تحت إشراف لجنة تداول السلع الآجلة الأمريكية (CFTC). تطبق KYC كجزء من عملية تسجيل المنصة وتتطلب معلومات شخصية. ويمكنها أيضًا طلب مستندات تحقق إضافية حسب الحالة.

تطبق Polymarket KYC لمستخدميها في الولايات المتحدة من خلال تجربتها في التطبيق الأمريكي. ومع ذلك، فإن المنصة الأوسع نطاقًا تعمل بطرق لا تتطلب دائمًا التحقق من الهوية للمستخدمين غير الأمريكيين، وفقًا لتقارير المجتمع المنتشرة على نطاق واسع. لم تؤكد الشركة جميع التفاصيل بوضوح في دليل المستخدم الرسمي الخاص بها.

وفي الوقت نفسه، توفر البدائل اللامركزية عادةً تفاصيل قليلة أو لا تقدم تفاصيل عامة عن ممارسات KYC، وبعضها لا يدعمها من الأساس. Opinion، وهو سوق تنبؤ لامركزي مدعوم من YZi Labs، لا يكشف علنًا عن إطار KYC واضح.

ذكرت تقارير أن Cointelegraph تواصل مع Kalshi و Polymarket و Opinion للحصول على تعليق حول ممارسات التحقق من الهوية، لكنها لم تتلق ردودًا في وقت النشر.

الرهانات الجيوسياسية تضع أسواق التنبؤ تحت المجهر

تصاعد التدقيق بعد تقارير مرتبطة بفنزويلا، حيث يُقال إن متداولًا مجهول الهوية حول 30,000 دولار إلى أكثر من 400,000 دولار قبل ساعات من استيلاء القوات الأمريكية على الرئيس الفنزويلي السابق نيكولاس مادورو. هذا النوع من التوقيت زاد من الشكوك حول المعرفة الداخلية وأثار دعوات لمزيد من الرقابة الصارمة.

في واشنطن، بدأ المسؤولون المنتخبون باتخاذ إجراءات. قام النائب ريتشي توريس بحشد دعم تشريعات مثل قانون النزاهة العامة في الأسواق المالية للتنبؤات لعام 2026، الذي يجعل من غير القانوني للمسؤولين العامين التداول في أسواق التنبؤ عندما يكون لديهم معلومات غير عامة مادية.

تقييم وايلر مباشر: “يمكن لأسواق التنبؤ أن تتوسع بسرعة، لكن الصناعة لن توقف التداول الداخلي بدون تنفيذ متعلق بالهوية.” لا يمكن لسياسات KYC القضاء على تسريب المعلومات، لكنها النظام الوحيد الذي يجعل حظر التداول الداخلي ممكنًا.

أهم أخبار العملات الرقمية:

WhiteWhale Solana Memecoin ينهار بنسبة 60% بعد بيع Whale بقيمة 1.3 مليون دولار