بيتكوين تتصرف وكأنها في عام 2008 مرة أخرى، محلل بلومبرج يطلق إنذارًا - يويوروبا

قد لا يكون أهم مخطط اقتصادي كلي لعام 2026 مرتبطًا بأسعار الفائدة أو الأرباح أو حتى الاحتياطي الفيدرالي. إنه بيتكوين مقابل الذهب، ووفقًا لمايك مكغلون من بلومبرغ، فإنه يظهر نفس الإشارة الحمراء التي سبقت انهيارات 2008 و1973 وحتى 1929.

هناك الآن مخطان في مقدمة النقاش بالنسبة لمكغلون. الأول يُظهر مؤشر S&P 500 مقيمًا بالاونصات الذهبية وهو يتراجع دون مستوى رئيسي تم تحديده في عام 1929. هذا المستوى تم اختراقه فقط خلال انهيارات سوقية تاريخية، مثل تلك التي سببتها سياسات نيكسون وانهيار ليمان براذرز.

المصدر: مايك مكغلون الثاني يُظهر فرقًا كبيرًا بين نسبة بيتكوين/ذهب المتراجعة وتقييم السوق المالي الذي لا يزال متضخمًا ويشكل حوالي 21% من الناتج المحلي الإجمالي.

مكغلون مباشر، حيث يقول إن الانهيار في نسبة S&P/الذهب هو المفتاح، وهو مرحلة “إعادة توازن بيتا” الكلاسيكية التي تميل إلى سحق الأصول عالية المخاطر ومكافأة مخازن القيمة. هذه النسبة نفسها انكسرت في 2008 و1973. بالمناسبة، فقدت الأسهم أكثر من 50% في كلا الحالتين قبل أن تتعافى.

لكن المفاجأة تأتي من العملات المشفرة

نسبة بيتكوين/ذهب، التي كانت في يوم من الأيام وسيلة جيدة لقياس مدى قوة المراهنات، تتراجع حتى مع وصول مؤشرات الأسهم إلى مستويات قياسية جديدة. يرى مكغلون الأمر بشكل مختلف. يعتقد أنها فخ، وليست تباينًا صعوديًا، وأنها تناقض سيتم حله عندما تتبع الأسهم العملات المشفرة أدنى — وليس العكس.

التحليل الكامل لهذه النسبة قد يشير إلى تدفق سيولة على نمط 2008، خاصة مع ظهور الفضة والنفط الخام بشكل “سخيف”. كما أنه سيغير السرد حول بيتكوين من تحوط ضد التضخم إلى مؤشر للمخاطر النظامية.

على أي حال، قد يكون عام 2026 هو العام الذي يتعلم فيه السوق أن يخاف من الذهب — ليس لأنه يرتفع، بل لأنه ينهار كل شيء آخر.