يتوقع المحللون أن يصل سعر الذهب إلى 7,150 دولار في عام 2026 مع استمرار البنوك المركزية في الطلب القوي

الانتعاش القوي للذهب الذي أنهى عام 2025 استمر في العام الجديد، حيث تفوقت المعادن الثمينة وسط عدم اليقين العالمي المستمر. قاد كل من الذهب والفضة هذا الاتجاه، مما يعزز دورهما كأصول دفاعية في بيئة اقتصادية كلية متقلبة.

لقد حقق الذهب بالفعل مكاسب تقارب 15% منذ بداية العام، حيث بدأ عام 2026 فوق 4300 دولار للأونصة. سرعة وحجم التحرك لفتا انتباه السوق، حيث فسر بعض المحللين الارتفاع كإشارة إلى أن العديد من الدول تتجه بشكل متزايد مرة أخرى إلى الذهب كأصل احتياطي أساسي.

تظل التوقعات قصيرة ومتوسطة الأجل للذهب متفائلة بشكل حاسم. توقعت جوليا دو، محللة السلع في بنك إتش إس بي سي ستاندرد، أن يصل سعر الذهب إلى 7150 دولار للأونصة في 2026. استراتيجي المخضرم جيم ريكاردز اتخذ موقفًا أكثر عدوانية، مقترحًا أن الأسعار قد تصل أو تتجاوز في النهاية 10,000 دولار للأونصة تحت الظروف المناسبة.

البنوك المركزية تثبت الطلب وسط التقلبات

حتى التوقعات المحافظة نسبياً أصبحت متفائلة بشكل ملحوظ. رفعت جولدمان ساكس مؤخرًا توقعاتها لنهاية العام لسعر الذهب من 4900 دولار إلى 5400 دولار، مشيرة إلى الطلب المستمر من المستثمرين الباحثين عن تنويع المحافظ والحماية من المخاطر النظامية. يُنظر إلى هذا الشراء الهيكلي بشكل متزايد على أنه يوفر أرضية ثابتة تحت الأسعار.

البنوك المركزية تعزز هذا الدعم. أعلنت البنك الوطني البولندي (NBP) مؤخرًا عن خطط لشراء 150 طنًا إضافيًا من الذهب، وهي خطوة سترفع بولندا إلى المركز العاشر عالميًا من حيث حيازة الذهب الرسمية. عند الانتهاء، ستصل احتياطيات بولندا إلى حوالي 700 طن—متجاوزة تلك الخاصة بالبنك المركزي الأوروبي.

وصف محافظ البنك الوطني البولندي آدم غلابينسكي الذهب بأنه ركيزة استراتيجية للأمن المالي الوطني خلال ما أسماه “أوقات استثنائية متقلبة جدًا”. وأكد أن التصرف في الذهب ليس قيد الدراسة، حتى في حالة تصحيح حاد في الأسعار.

كما واصلت الصين تراكم الذهب بشكل منتظم، مما يعزز استراتيجيتها طويلة الأمد لتقليل المخاطر. يبدو أن البلاد تقلل بصمت من تعرضها للسندات الأمريكية مع زيادة احتياطيات الذهب، مما يبرز تحولًا أوسع بين الاقتصادات الكبرى نحو الأصول الملموسة والمحايدة سياسيًا.

مع تصرف البنوك المركزية كمشترين ثابتين واستمرار الطلب من المستثمرين، يبدو أن الزخم الصعودي للذهب متجذر بشكل متزايد في قوى هيكلية بدلاً من المضاربة قصيرة الأجل—مما يعزز الحالة لأسعار أعلى بشكل كبير في السنوات القادمة.