تدفقات رأس المال في العملات الرقمية لعام 2025 ستشهد زيادة كبيرة، ولكنها تأتي بشكل رئيسي من عمليات الاندماج والاستحواذ

صناعة العملات الرقمية سجلت إجمالي تدفقات رأس المال بقيمة 50.6 مليار دولار في عام 2025 من خلال 1,409 صفقة، بزيادة مقارنة بالعام السابق. ومع ذلك، فإن ما يقرب من نصف هذا المبلغ لا يأتي من الشركات الناشئة الجديدة بل من عمليات الاستحواذ والاندماج (M&A).

فقط 21 صفقة استحواذ ودمج استحوذت على 22.1 مليار دولار، أي ما يعادل 43.7% من إجمالي رأس المال. في حين أن الاستثمار المغامر ورأس المال الخاص بلغ 23.3 مليار دولار من خلال 829 صفقة، وساهم الاكتتاب العام الأولي والإصدار العلني بمبلغ 5.2 مليار دولار. في الواقع، انخفض إجمالي عدد الصفقات في القطاع بنسبة 12.6% مقارنة بـ2024.

الصفقات الاستحواذ والدمج تمثل حتى 83% من زيادة رأس المال السنوية، مما يدل على أن التدفقات المالية تركز على الاستحواذ على البنية التحتية، والتراخيص، والشركات الجاهزة للامتثال القانوني، بدلاً من ضخ الأموال في تجارب جديدة.

الفرق بين تقارير (25 مليار دولار من DefiLlama وتقارير أخرى بقيمة 50.6 مليار دولار) يعود إلى طريقة الحساب: طرف واحد يحسب فقط جمع التمويل، والطرف الآخر يشمل قيمة عمليات الاستحواذ والدمج والأحداث السوقية العلنية.

الاتجاه العام هو تقليل عدد الصفقات ولكن بحجم أكبر. تدفقات التمويل التي تتجاوز 100 مليون دولار تشكل الجزء الأكبر من إجمالي رأس المال، في حين أن الشركات الناشئة المتوسطة الحجم تتعرض لضغوط للبيع بشكل متزايد.

تتركز تدفقات رأس المال من رأس المال المخاطر في قطاعات التمويل/البنوك، والمدفوعات، والبنية التحتية، مما يعكس تحول العملات الرقمية من “بناء سلاسل جديدة” إلى بناء البنية التحتية المالية لخدمة العملات المستقرة، وتوكن الأصول، والتكامل مع النظام المصرفي التقليدي.

الصورة لعام 2025 تظهر أن العملات الرقمية تدخل مرحلة التوحد، حيث تشتري الشركات الكبرى حصتها في السوق بدلاً من بنائها من الصفر.