وجهة نظر: ضغط البيع على HYPE يقترب من النفاد، وآفاق السوق المستقبلية تتلقى تفاؤلاً من السوق

BlockBeats رسالة، 27 يناير، قام محلل التشفير Ericonomic بنشر تحليل لأسباب الانخفاض الكبير في سعر HYPE مؤخرًا، حيث أشار إلى أن الانخفاض من نطاق 45-50 دولار إلى حوالي 20 دولار ليس صدفة، بل ناتج عن ثلاثة مصادر ضغط بيع محددة جدًا، ولكن حاليًا تم حل أو اقتربت هذه الضغوط من النفاد.

معظم المتتبعين لا زالوا يظهرون أن حوالي 990 مليون من رموز HYPE يتم إصدارها شهريًا، مما أدى إلى اعتقاد العديد من المستخدمين أن هناك ضغط بيع بقيمة حوالي 2 مليار دولار شهريًا، وهذه الفرضية خاطئة. فك الإغلاق لا يعني التوزيع، والتوزيع لا يساوي البيع، والبيع لا يعني بالضرورة البيع في السوق المفتوحة. تظهر البيانات على السلسلة أن فقط 7-10% من رموز HYPE التي تم فتحها لأول مرة تُستخدم للبيع في السوق، والباقي يتجه إلى التداول خارج البورصة OTC والإقفال.

عند وصول HYPE إلى الربع الرابع من عام 2025، فإن هيكل المشتقات غير صحي، حيث تسيطر مراكز الشراء على السوق. ومع استمرار عمليات التصفية، اختفت معظم مراكز الشراء المتطرفة، ولا تزال هناك مراكز شراء بقيمة تتجاوز 1.5 مليار دولار عند سعر أقل من 15 دولار، لكن الضغط النزولي على السعر الناتج عن الرافعة المالية قد تراجع بشكل كبير.

في البداية، قام تجمع 16 عنوانًا شارك في تمويل HYPE عبر Tornado Cash بجمع حوالي 440 مليون رمز HYPE بسعر متوسط حوالي 8.8 دولار لكل رمز، وهو ما يعادل عرضًا بقيمة 80 مليون دولار. منذ بداية يناير من هذا العام، اتبعت هذه الكيانات استراتيجية تصفية عالية الآلية: حيث يتم فتح محفظة واحدة تقريبًا يوميًا، وإذا تم البيع بالكامل، فإن سعر HYPE سينخفض إلى أقل من 10 دولارات، ولكن في الواقع لم يحدث ذلك. لأنه عندما يبيع تجمع Tornado بشكل متطرف على السلسلة، يبدأ السوق الآلي Wintermute في إجراء عمليات التحكيم على الفور. يقوم Wintermute ببيع ضغط البيع على HYPE إلى العديد من المشترين خارج السلسلة، وخلال الـ 30 يومًا الماضية، قام Wintermute بعمليات تحكيم استحوذت على أكثر من 700 مليون دولار من HYPE، وتظهر البيانات على السلسلة أن المشترين يشملون Resolv Labs وAuros Global وغيرها.

أثار تحليل Ericonomic هذا نقاشًا واسعًا في مجتمع التشفير، ورفع من تفاؤل السوق بشأن مستقبل HYPE، وفقًا لبيانات السوق، ارتفع سعر HYPE وتجاوز 25.7 دولار، وارتفع خلال 24 ساعة بنسبة 16.2%.