الذهب هو الفقاعة الحقيقية، تقول كاثي وود من شركة Ark Invest—وليس الذكاء الاصطناعي

باختصار

• قالت المستثمر التقنية كاثي وود يوم الخميس إن الذهب هو الفقاعة الحقيقية للأصول، وليس الذكاء الاصطناعي.
• جاءت تعليقاتها قبل يوم من انخفاض الذهب بنسبة 9% يوم الجمعة، مع انخفاض الفضة بشكل أكبر.
• زعمت وود مؤخرًا أن البيتكوين هو أصل ندرة متفوق عند مقارنته بالذهب.

لقد لفت ارتفاع الذهب انتباه المستثمر التكنولوجي المعروف كاثي وود، التي تقول إن المعدن الثمين هو الفقاعة السوقية الحقيقية المستمرة — وليس الذكاء الاصطناعي. جاءت تصريحات وود يوم الخميس عندما ارتفع الذهب إلى أعلى مستوى له على الإطلاق فوق 5600 دولار، مع وصوله إلى نسبة قياسية من عرض النقود M2 في التداول اليومي، استنادًا إلى بيانات من شركتها الاستثمارية Ark Invest. قالت وود لمتابعيها على X: “احتمالات أن سعر الذهب في طريقه للانخفاض عالية”. “بينما تحركات المنحنى الأسي غالبًا ما تدفع أسعار الأصول أعلى مما يعتقده معظم المستثمرين، فإن الارتفاعات الخارقة عادةً ما تحدث في نهاية دورة السوق. في رأينا، الفقاعة اليوم ليست في الذكاء الاصطناعي، بل في الذهب.”

بينما تحركات المنحنى الأسي غالبًا ما تدفع أسعار الأصول أعلى مما يعتقده معظم المستثمرين، فإن الارتفاعات الخارقة عادةً ما تحدث في نهاية دورة السوق. في رأينا، الفقاعة اليوم ليست في الذكاء الاصطناعي، بل في الذهب. قد يؤدي ارتفاع الدولار إلى تفجير تلك الفقاعة، كما حدث في 1980 إلى…

— كاثي وود (@CathieDWood) 30 يناير 2026

كانت توقعات وود التجارية دقيقة، حيث انخفض الذهب بنسبة تقارب 9% خلال الـ24 ساعة الماضية ليتم تداوله حول 4861 دولار للأونصة. وتواجه الفضة وضعًا أسوأ بكثير، حيث انخفضت بأكثر من 27% في اليوم إلى سعر حديث يقارب 83 دولار. قد يوفر انخفاض قيمة المعادن الثمينة يوم الجمعة نوعًا من تأكيد التحيز لوود، التي قالت مؤخرًا إن أعلى أصل تشفير وكمية عرضه المحدودة يجعلانه أصل ندرة أكثر إقناعًا من الذهب. قالت وود في تقرير توقعاتها لعام 2026: “يمكن لمنتجي الذهب، من خلال زيادة إنتاج الذهب، أن يفعلوا شيئًا غير ممكن مع البيتكوين”. “البيتكوين يُقاس رياضيًا ليزيد بمعدل حوالي 0.82% سنويًا للعامين المقبلين، عندها سيتباطأ نموه إلى حوالي 0.41% سنويًا.” 

كرئيسة تنفيذية لشركة Ark Invest، حافظت وود على تفاؤلها الصريح تجاه البيتكوين، متوقعة أهداف سعرية طموحة — بما في ذلك وصولها إلى 1.2 مليون دولار لكل عملة بحلول عام 2030. هذا الرقم أقل بحوالي 20% من تقديرها السابق، الذي خفضته من 1.5 مليون دولار بسبب زيادة اعتماد العملات المستقرة. كما أن شركتها تحتفظ بمصلحة قوية في نجاح البيتكوين والعملات المشفرة، حيث تمتلك حصصًا رئيسية في أسهم العملات المشفرة مثل بورصة Coinbase الأمريكية، ومصدر العملات المستقرة Circle، وصندوق البيتكوين الفوري الخاص بها — ARKB. أما بالنسبة للفقاعات، فبينما قد يكون الذهب قد قدم هدفًا مناسبًا في الوقت المناسب، تظل وود صريحة بأنها لا تعتقد أن الذكاء الاصطناعي هو السبب حاليًا، وتذهب إلى حد القول بأنها “مطمئنة” عندما يقارن الناس بشكل متكرر الحالة الحالية لاستثمار الذكاء الاصطناعي بفقاعة التكنولوجيا والاتصالات من أوائل الألفينيات. قالت وود في بودكاست من Ark Invest نُشر في نوفمبر: “حقيقة أن الكثير من الناس قلقون من أننا في دورة للذكاء الاصطناعي، مثل فقاعة التكنولوجيا والاتصالات، يطمئنني فعلاً”. “إنه مختلف جدًا عما حدث خلال فقاعة التكنولوجيا والاتصالات.” من ناحية أخرى، لا يزال بعض المستثمرين متشككين بشأن الاستثمارات الضخمة التي تُجرى في الذكاء الاصطناعي، وكيف يمكن لفقاعة تنفجر أن تتسبب في فوضى في الأسواق. على سبيل المثال، انخفضت أسهم مايكروسوفت بأكثر من 10% يوم الخميس حيث شكك بعض المستثمرين في الإنفاق المرتفع بشكل غير متوقع والمتعلق بالذكاء الاصطناعي.