توم لي حول خسارة إيثريوم غير المحققة البالغة 6.6 مليار دولار من قبل BitMine: "رؤية الخسائر في فترة الانخفاض هي ميزة"

الملخصات الرئيسية

• تواجه شركة BitMine Immersion Technologies حالياً خسائر غير محققة في ETH تقدر بحوالي 6.6 مليار دولار وسط تراجع سوق العملات الرقمية الأوسع.

• يقول الرئيس توم لي إن هذه الانخفاضات “ميزة، وليست عيبًا”، مقارنًا إياها بالخسائر المؤقتة التي تظهر في صناديق المؤشرات التقليدية.

• على الرغم من ضعف سعر ETH، تظل النشاطات على السلسلة قوية، مع تسجيل أرقام قياسية يومية للمعاملات وعناوين نشطة.

يشهد سوق العملات الرقمية الأوسع ضغطًا شديدًا هذا الأسبوع، حيث انخفضت إيثريوم (ETH) بشكل حاد بالتزامن مع هبوط البيتكوين الأخير. وسط هذا الانخفاض، تواجه شركة BitMine Immersion Technologies (NYSE American: BMNR) — واحدة من أكبر شركات الخزانة العامة لإيثريوم — خسائر غير محققة ضخمة على ممتلكاتها من ETH.

وفقًا لتقديرات حديثة، تقف شركة BitMine على خسائر ورقية تقدر بحوالي 6.6 مليار دولار، بعد هبوط ETH نحو نطاق 2200–2400 دولار. ومع ذلك، يقول رئيس الشركة والمحلل السوقي المعروف توم لي إن هذا ليس فشلًا في الاستراتيجية — بل هو بالضبط كيف صُمم نموذجهم للعمل.

المصدر: @ThinkingUSD (X)

“إنها ميزة، وليست عيبًا”

ردًا على الانتقادات على وسائل التواصل الاجتماعي، شرح لي أن نهج الخزانة في BitMine يعكس كيفية عمل صناديق المؤشرات التقليدية.

“رؤية خسائر غير محققة خلال هبوط العملات الرقمية هو ميزة، وليست عيبًا،” قال لي، مضيفًا أنه لا أحد يشكك في صناديق المؤشرات عندما تتراجع الأسواق.

المصدر: @fundstrat (X)

وأكد أن شركة BitMine مصممة لـ متابعة سعر إيثريوم مع مرور الوقت مع السعي لتفوق الأداء عبر دورات السوق الكاملة، باستخدام أدوات مثل الستاكينج، والمشاركة في التمويل اللامركزي، والتراكم على المدى الطويل.

باختصار، من المتوقع حدوث انخفاضات مؤقتة — خاصة خلال عمليات البيع الأوسع في السوق.

شركة BitMine توسع ممتلكاتها من ETH رغم ضعف السوق

على الرغم من التقلبات، أضافت شركة BitMine مؤخرًا 41,788 ETH بقيمة تقريبية 96 مليون دولار، مما رفع إجمالي ممتلكاتها إلى حوالي 4.28 مليون ETH. وهذا يمثل أكثر من 3.5% من العرض المتداول لإيثريوم.

وبأسعار السوق الحالية، تقدر قيمة خزانة ETH الخاصة بـ BitMine بحوالي 9–10 مليارات دولار، منخفضة من تكلفة استثمار إجمالية تزيد عن 15 مليار دولار، مع شراءات سابقة بمتوسط يقارب 4000 دولار لكل ETH.

يجادل النقاد بأن مثل هذا المركز الضخم قد يعمل كـ “سقف سعر” مستقبلي لإيثريوم إذا قررت شركة BitMine البيع. وذهب بعضهم إلى حد اقتراح أن الشركة توفر سيولة خروج للمستثمرين الأوائل.

ورد توم لي بقوة على تلك الرواية.

أساسيات إيثريوم لا تزال قوية

على الرغم من ضعف حركة سعر ETH، أشار لي إلى تحسن مقاييس على السلسلة كمؤشر إيجابي رئيسي.

مؤخرًا، سجلت إيثريوم:

• أعلى مستويات على الإطلاق في المعاملات اليومية (حوالي 2.5 مليون)

• أكثر من مليون عنوان نشط

وأشار لي إلى أن هذا النوع من التباين — انخفاض الأسعار مع ارتفاع نشاط الشبكة — لم يظهر خلال الأسواق الهابطة السابقة في 2018–2019 أو 2021–2022.

وفي رأيه، يعكس ضعف السعر الحالي ظروف السوق المؤقتة بدلاً من تدهور الأساسيات.

استراتيجية إيثريوم طويلة الأمد لشركة BitMine مستمرة

تسعى شركة BitMine أيضًا لتحقيق هدفها الطموح “خيمياء الـ 5%”، الذي يهدف إلى امتلاك 5% من إجمالي عرض إيثريوم. الشركة مدعومة من قبل أسماء مؤسسية كبرى تشمل ARK Invest بقيادة كاثي وود، وPantera Capital، وFounders Fund، وGalaxy Digital، وKraken، وDigital Currency Group.

تم بالفعل رهن أكثر من 2.87 مليون ETH، وتخطط شركة BitMine لإطلاق شبكتها مُحقق التحقق المصنوع في أمريكا (MAVAN) في الربع الأول من 2026 — وهي خطوة قد تولد إيرادات متكررة من التحقق من صحة إيثريوم.

وفي الوقت نفسه، انخفض سهم BMNR إلى أدنى مستوياته خلال عدة أشهر وسط عمليات البيع الأوسع في سوق العملات الرقمية.

التوقع النهائي

لا تزال استراتيجية شركة BitMine المعتمدة بشكل كبير على ETH تحت تدقيق شديد مع تراجع السوق. بينما يشكك المشككون في مخاطر مثل هذا التعرض المركز، يظل توم لي واثقًا من مستقبل إيثريوم على المدى الطويل.

رسالته بسيطة: التقلبات والخسائر غير المحققة جزء من العملية.

بالنسبة لشركة BitMine، هذا الانخفاض ليس علامة تحذير — إنه مرحلة مدمجة في رهان طويل الأمد على أن إيثريوم ستصبح العمود الفقري للتمويل العالمي.

إخلاء مسؤولية: الآراء والتحليلات المقدمة في هذا المقال لأغراض إعلامية فقط وتعكس وجهة نظر الكاتب، وليس نصيحة مالية. الأنماط والمؤشرات الفنية التي نوقشت عرضة لتقلبات السوق وقد تؤدي أو لا تؤدي إلى النتائج المتوقعة. يُنصح المستثمرون بممارسة الحذر، وإجراء أبحاث مستقلة، واتخاذ قرارات تتوافق مع تحملهم للمخاطر الفردية.

حول الكاتب: نيلش هيمباد هو مؤسس وكاتب رئيسي لموقع Coinsprobe، ولديه أكثر من 5 سنوات من الخبرة في صناعة العملات الرقمية والبلوكشين. منذ إطلاق Coinsprobe في 2023، وهو يقدم رؤى يومية تعتمد على البحث من خلال تحليل السوق العميق، وبيانات السلسلة، والبحث الفني.