استراتيجية مايكل سايلور ستؤدي إلى الإفلاس في هذه الدورة، هل هناك حقًا جدارة حقيقية في هذا التصريح؟

• ستعلن استراتيجية مايكل سايلور الإفلاس في هذه الدورة.

• في نظر الكثيرين، هذا سيناريو محتمل.

• لكن ما مدى صحة هذا التصريح؟

لقد كانت المؤسسات تشتري بكثافة من البيتكوين (BTC) والإيثيريوم (ETH) خلال العامين الماضيين، مما يعني أن هذه الكيانات اشترت البيتكوين والإيثيريوم بأسعار أعلى من سعر البيتكوين 40,000 دولار وسعر الإيثيريوم 2,000 دولار، مما أدى إلى التكهن بأن هذه الشركات ستعلن الإفلاس، وأن سعر البيتكوين والإيثيريوم سيستمران في الانخفاض. ستعلن استراتيجية مايكل سايلور الإفلاس في هذه الدورة. هل هناك حقًا صحة لهذا التصريح؟

استراتيجية مايكل سايلور ستعلن الإفلاس في هذه الدورة

استراتيجية مايكل سايلور كانت واحدة من أكبر المدافعين عن البيتكوين (BTC) منذ أن أعلن السلفادور جعل البيتكوين عملة قانونية داخل حدوده. مستوحى من فلسفة البيتكوين (BTC)، بدأ الرؤيوي في جمع كمية هائلة من البيتكوين بسرعة غير مسبوقة. بهدف امتلاك أكثر من 20% من العرض الكلي، كانت الاستراتيجية تشتري البيتكوين خلال كل انخفاض والاحتفاظ به خلال كل مرحلة هبوط وارتفاع.

🚨 MICROSTRATEGY ستعلن الإفلاس في هذه الدورة

الجميع يقول نفس الشيء الآن.

لكن البيانات تحكي قصة مختلفة تمامًا.

خلال الأشهر القليلة الماضية، تكررت رواية واحدة كلما انخفض سعر البيتكوين:

ستعلن استراتيجية الإفلاس في هذه الدورة.

يقول البعض إن الإفلاس… pic.twitter.com/sNyW4c4A6p

— كريبتو روفر (@cryptorover) 7 فبراير 2026

الآن، مع انخفاض سعر البيتكوين، يتكهن الكثيرون بأن استراتيجية ستعلن الإفلاس إذا انخفض سعر البيتكوين تحت مستوى معين. كما نرى من المنشور أعلاه، تكهن الكثيرون بأن استراتيجية ستعلن الإفلاس إذا انخفض سعر البيتكوين إلى أقل من 76,000 دولار، 50,000 دولار، أو 40,000 دولار. يقول المنشور إن البيتكوين قد انخفض بالفعل بشكل حاد، ولم تعلن الاستراتيجية الإفلاس.

ثم يقول المنشور إن الواقع هو أن معظم الأشخاص الذين يروجون لهذا الفود (FUD) لا يفهمون كيف يتم هيكلة الميزانية العمومية لاستراتيجية. يقول إنه عند المستويات الحالية، قيمة ممتلكات استراتيجية من البيتكوين تقدر بحوالي 49.4 مليار دولار، بينما إجمالي ديون الشركة حوالي 8.2 مليار دولار. هذا يعني أن احتياطي البيتكوين الخاص بهم أكبر تقريبًا بمقدار 6 مرات من ديونهم. لذلك، حتى إذا انخفض سعر البيتكوين بشكل كبير، فإن تغطية الأصول تظل كبيرة جدًا بالنسبة للالتزامات.

هل هناك حقًا صحة لهذا التصريح؟

بالإضافة إلى ذلك، يذكر أن استراتيجية تدفع حوالي 890 مليون دولار سنويًا في الأرباح الموزعة. الافتراض هو أنهم سيحتاجون لبيع البيتكوين لتمويل ذلك، لكن هذا غير دقيق، حيث أن الشركة بنت احتياطي نقدي بالدولار الأمريكي حوالي 2.25 مليار دولار. هذا وحده يمكن أن يغطي مدفوعات الأرباح لمدة 2.5 سنة دون بيع بيتكوين واحد. لذلك، ضغط الأرباح الموزعة ليس سببًا لبيع قسري.

علاوة على ذلك، يوضح كيف أن متوسط سعر شراء MicroStrategy في عام 2022 كان حوالي 30,000 دولار، وعندما انخفض سعر البيتكوين بنسبة تقارب 50% عن ذلك المستوى وظل هناك لمدة 16 شهرًا، وحتى في ذلك الحين لم يبيعوا. وهكذا، يختتم المنشور بالقول إن سايلور واستراتيجية لم يبيعوا أبدًا حتى في أسوأ الأوقات، ومن المحتمل ألا يواجهوا مشكلة في اجتياز مرحلة هبوطية أخرى. في الواقع، استنادًا إلى النشاط التاريخي، من المحتمل أن يشتروا المزيد خلال هذه الانخفاضات بدلاً من البيع.