الشركات التقنية المالية تدعم حساب المدفوعات الفيدرالي الذي قد يفتح الأبواب لشركات العملات الرقمية

باختصار

• تدعم مجموعات التجارة المالية التكنولوجية مقترحًا يتيح وصولًا محدودًا لمصرف الاحتياطي الفيدرالي للشركات غير المصرفية.
• تحذر البنوك من أن الخطة قد تزيد من مخاطر السحب وتساعد نماذج العملات المستقرة أو المرتبطة بالعملات الرقمية.
• يعيد المقترح إحياء النزاعات حول من يجب أن يصل إلى البنية التحتية الأساسية للدفع الخاصة بمصرف الاحتياطي الفيدرالي.

تحث مجموعات التجارة في التكنولوجيا المالية، بقيادة المجلس الأمريكي للتكنولوجيا المالية، الاحتياطي الفيدرالي على المضي قدمًا في خطة تمنح بعض الشركات المالية غير المصرفية وصولًا مباشرًا إلى شبكات الدفع الأمريكية. قال فيل جولدفيدر، الرئيس التنفيذي للمجلس الأمريكي للتكنولوجيا المالية، في بيان يوم الاثنين: «حساب الدفع المصمم بشكل جيد يمكن أن يوسع المنافسة والابتكار المسؤول في المدفوعات دون تقديم مخاطر جديدة». حساب الدفع هو حساب محدود لمصرف الاحتياطي الفيدرالي يسمح لبعض الشركات المالية بإرسال وتسوية المدفوعات مباشرة، دون منحها امتيازات مصرفية كاملة. 

يأتي هذا الدفع في وقت يراجع فيه الاحتياطي الفيدرالي ردود الفعل على طلب المعلومات الخاص به حول ما إذا كان ينبغي اختبار حساب مصرف احتياطي محدود الغرض مصمم لنشاطات المدفوعات. المسألة المطروحة هي ما إذا كان ينبغي على الاحتياطي الفيدرالي تقديم حساب محدود النطاق يسمح للمؤسسات المؤهلة بتسوية المدفوعات مباشرة على ميزانية البنك المركزي دون منح حساب رئيسي كامل. سيحد المقترح من الأرصدة الليلية، ولن يدفع فوائد، ويمنع الوصول إلى نافذة الخصم، ويقتصر على أنظمة التسوية النهائية مثل Fedwire وربما FedNow. تقول مجموعات التكنولوجيا المالية الداعمة للمقترح إن النظام الحالي يتطلب من شركات الدفع الاعتماد على البنوك الراعية، وهو ما يزيد التكاليف، ويبطئ التسوية، ويركز الاعتمادات التشغيلية.

تنظر هذه المجموعات إلى حساب الدفع كوسيلة لتوفير وصول مباشر للتسوية دون توسيع صلاحيات الإقراض أو وظائف جمع الودائع. ومع ذلك، ترى مجموعات التجارة المصرفية الأمر بشكل مختلف. الاعتماد على الوضع الراهن في تقديم مشترك قدم الأسبوع الماضي، حذرت معهد سياسة البنوك، ورابطة البنوك المركزية، ومنتدى الخدمات المالية من أن المقترح يمثل تحولًا أساسيًا في السياسة من خلال تمكين المؤسسات غير المؤمن عليها أو ذات الرقابة الخفيفة من الاتصال مباشرة بميزانية البنك الاحتياطي الفيدرالي. يجادل البنوك بأن حتى مع تحديد الأرصدة والحدود الأخرى، فإن حسابات الدفع لا تزال قد تزيد من مخاطر السحب وعدم الاستقرار المالي من خلال دعم أنشطة تشبه الودائع خارج شبكة الأمان الفيدرالية. ويشيرون صراحةً إلى إصدار العملات المستقرة ونماذج العملات الرقمية المرتبطة بها كمثال على أنشطة تشبه جمع الودائع ولكنها تفتقر إلى تأمين الودائع، وأنظمة الحلول، والإشراف الموحد. على الرغم من أن المقترح لا يذكر العملات الرقمية بشكل صريح، إلا أن البنوك تجادل بأن مُصدري العملات المستقرة والمؤسسات المرتبطة بالعملات الرقمية هم من بين المستفيدين الأكثر احتمالًا من حساب مخصص يسمح بالتسوية المباشرة بعملة البنك المركزي. كما تتناول الرسالة المشتركة كيف ترى الوصول إلى حسابات الاحتياطي الفيدرالي مشروطًا تاريخيًا بتأمين الودائع الفيدرالي والإشراف الصارم، تحديدًا لمنع المخاطر التي يتم الإشارة إليها الآن. ويجادلون بأن السماح بمسار مبسط للمؤسسات غير المؤمن عليها قد يجذب أموال العملاء بعيدًا عن البنوك، ويرفع تكاليف التمويل، ويضعف الوساطة الائتمانية. كما أثارت البنوك مخاوف بشأن مكافحة غسل الأموال، والامتثال للعقوبات، والمرونة التشغيلية إذا تم منح المؤسسات غير المصرفية وصولًا مباشرًا للتسوية.

تأتي المناقشة بعد سلسلة من الانتكاسات القانونية لبنك كستوديا، الذي استمر في الدفع من أجل الوصول المباشر لمصرف الاحتياطي الفيدرالي بعد أن قضت المحاكم بأن للاحتياطي الفيدرالي سلطة واسعة لرفض طلبات الحساب الرئيسي. بصفته بنكًا للعملات الرقمية مرخصًا في ولاية وايومنغ، ثبت كستوديا موقفه، مدعيًا أن موقف الاحتياطي الفيدرالي يمنع بشكل فعال نماذج المصارف المبتكرة، بينما وقفت الجهات التنظيمية والمحاكم إلى جانب سلطة الاحتياطي الفيدرالي في إعطاء الأولوية للاستقرار المالي وإدارة المخاطر على أهلية المتقدمين فقط. بينما صاغ الاحتياطي الفيدرالي حساب الدفع كمشروع استكشافي، فإن كيفية حله للمخالفات المتنافسة قد تشير إلى ما إذا كان البنك المركزي مستعدًا لإعادة رسم الحدود بين البنوك، وشركات التكنولوجيا المالية، وشركات العملات الرقمية التي تعمل في نظام المدفوعات في الولايات المتحدة.