كالشي تتجه إلى سوق التأمين الرياضي مع صفقة Game Point Capital مع تصاعد المعارك التنظيمية

ملخص سريع

• عقدت منصة التنبؤات كالشي شراكة مع شركة جيم بوينت كابيتال للتحوط من مكافآت أداء فرق الدوري الأمريكي للمحترفين بأسعار تكاد تكون نصف أسعار شركات إعادة التأمين التقليدية.
• تشكل الأسواق الرياضية أكثر من 80% من أعمال كالشي، والتي تتجه الجهات التنظيمية في ماساتشوستس ونيفادا وكونيتيكت الآن إلى حظرها تمامًا.
• قامت شركة جامب تريدينج هذا الأسبوع بشراء حصص صغيرة في كل من كالشي وبوليماركيت مقابل توفير سيولة لصنع السوق.

أبرمت منصة التنبؤات العملاقة كالشي صفقة مع وسيط التأمين الرياضي جيم بوينت كابيتال للتحوط من مكافآت أداء الفرق الرياضية المحترفة، مقدمة أسعار تكاد تكون نصف أسعار شركات إعادة التأمين التقليدية، على الرغم من أن الجهات التنظيمية في عدة ولايات تتجه إلى إغلاق أسواقها الرياضية تمامًا. أعلن الرئيس التنفيذي لكالشي طارق منصور عن الشراكة يوم الخميس، وكشف أن جيم بوينت كابيتال نفذت بالفعل تحوطات لفرقين من الدوري الأمريكي للمحترفين عبر المنصة الأسبوع الماضي: أحدهما يغطي مكافأة تم تفعيلها عند التأهل للملحق النهائي، بسعر 6% مقارنة بـ 12-13% في سوق خارج البورصة، والآخر للتقدم إلى الجولة الثانية، بسعر 2% مقابل 7-8% OTC.

عن التحوط في الرياضة.

صناعة التأمين وإعادة التأمين الرياضية كبيرة: السوق السنوي حوالي 9 مليارات دولار ومن المتوقع أن يتضاعف بحلول 2030. هناك مجموعة متنوعة من منتجات التأمين بما في ذلك رعاية العلامات التجارية، إلغاء المباريات، أداء الفرق/اللاعبين، خارج أداء اللاعب… pic.twitter.com/ld7kVaxnL5

— طارق منصور (@mansourtarek_) 12 فبراير 2026

كتب منصور: “الأسواق المالية تعتبر خيارًا أفضل لأنها توسع السيولة وتزيد من المنافسة: حيث يتنافس العديد من الأطراف في سوق مفتوحة لتحسين السعر.” وأضاف: “قد يكون من المنطقي أكثر التحوط عبر كالشي بدلاً من القنوات التقليدية، التي قد تأتي بتكاليف ورسوم إضافية”، وفقًا لتقرير نيويورك تايمز الذي نقل عن ويلي هول، أحد مؤسسي شركة جيم بوينت كابيتال والرئيس التنفيذي لها. تواصلت منصة ديكريبت مع كالشي للتعليق. أسواق التنبؤ والمنظمون تشكل الأسواق الرياضية أكثر من 80% من أعمال كالشي، وفقًا لبيانات ديوان أناليتيكس، وتواجه الشركة في الوقت نفسه محاولات من الجهات التنظيمية في الولايات لإيقاف هذا النشاط تمامًا. أعطت محاكم في ماساتشوستس ونيفادا وكونيتيكت الضوء الأخضر للجهات التنظيمية لمتابعة حظر مؤقت، بحجة أن عقود الأحداث المتعلقة بالرياضة تعتبر قمار رياضي غير مرخص بموجب قوانين الولاية.

وفي الوقت ذاته، قدمت شركة بوليماركيت دعوى قضائية اتحادية يوم الاثنين، زاعمة أن ماساتشوستس تفتقر إلى السلطة لتنظيم منصتها. على الرغم من كونهما منافسين، فإن كالشي وبوليماركيت الآن يقاتلان فعليًا نفس المعركة التنظيمية، وحتى وقت قريب، كان الممول الرئيسي لهذا القطاع على المستوى الفيدرالي هو لجنة تداول السلع الآجلة، التي تتبع بشكل عام نهجًا أخف في الرقابة. أعلن رئيس لجنة تداول السلع الآجلة بريان سيليج أن الوكالة ستشارك في الدعاوى القضائية المستمرة المتعلقة بأسواق التنبؤ لتأكيد الاختصاص الفيدرالي والرد على الحظر على مستوى الولايات. لكن الصورة التنظيمية أصبحت أكثر تعقيدًا. وفي يوم الخميس، أخبر رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات بول أتكينز لجنة البنوك في مجلس الشيوخ أن هيئة الأوراق المالية والبورصات قد تدعي أيضًا دورًا في الإشراف على أجزاء من قطاع أسواق التنبؤ، مشيرًا إلى احتمال وجود تداخل في الاختصاص بين الوكالتين. قال أتكينز: “أسواق التنبؤ هي بالضبط نوع من الأمور التي يوجد فيها تداخل محتمل في الاختصاص”. وأضاف أن الهيئة قد لا تحتاج إلى تشريع جديد للتدخل، موضحًا: “السهم هو سهم بغض النظر عن كيفية تصنيفه.” لا تزال الأموال المؤسسية تتدفق إلى القطاع على الرغم من الاضطرابات، حيث استحوذت شركة جامب تريدينج على حصص صغيرة في كل من كالشي وبوليماركيت مقابل تقديم سيولة لصنع السوق، وتُقدر قيمة المنصتين حاليًا بـ 11 مليار دولار و9 مليارات دولار على التوالي.

ارتفع حجم التداول في قطاع أسواق التنبؤ من 15.8 مليار دولار في 2024 إلى حوالي 63.5 مليار دولار في 2025، وفقًا لشركة أمن البلوكتشين سيرتيك، التي حذرت من أن النشاط المدفوع بالحوافز والبنية التحتية المختلطة بين Web2 وWeb3 تخلق مخاطر جديدة على النزاهة والأمان. ومع ذلك، قالت الشركة إنها لم ترَ أدلة واسعة النطاق على أن التداول الوهمي يشتت الأسعار على المنصات الكبرى.