انتفاضة رأس المال الاستثماري في العملات المشفرة تنفجر حيث يتداول 85 % من رموز 2025 أدنى من أسعار إطلاقها

معظم عمليات إطلاق الرموز في عام 2025 تتداول أدنى أسعارها عند debutها مع تراجع عوائد رأس المال الاستثماري (VC) وانخفاض إنشاء صناديق العملات الرقمية الجديدة إلى أدنى مستوياتها خلال خمس سنوات، مما يشير إلى تحول كبير في ديناميكيات السوق.

كبار المستثمرين في رأس المال الاستثماري لم يعودوا يضمنون أرباح الرموز

آلة رأس المال الاستثماري في مجال العملات الرقمية التي كانت تدفع عمليات إطلاق الرموز بشكل سريع تتراجع زخمها. ووفقًا لبيانات حديثة أظهرتها Galaxy Research، فإن حوالي 85% من الرموز التي أُطلقت في عام 2025 تتداول حاليًا أدنى سعر إطلاقها. حتى المشاريع المدعومة من قبل شركات رأس مال استثماري من الطراز الأول تكافح لتحقيق عوائد ملموسة، حيث يكاد الكثير منها لا يحقق أرباحًا، وبعضها في عمق الخسائر.

الفرق مع عام 2022 واضح جدًا. ففي الربع الثاني من عام 2022 وحده، جمع رأس المال الاستثماري في مجال العملات الرقمية ما يقرب من 17 مليار دولار عبر أكثر من 80 صندوقًا جديدًا. غمر المستثمرون المؤسساتيون السوق، وغالبًا ما دعموا مشاريع تقتصر على خارطة طريق للرموز وعرض تقديمي.

ومع مرور الوقت، تغير الوضع اليوم. انخفض عائد الاستثمار من رأس المال الاستثماري بشكل مستمر منذ 2022. وتراجع عدد الصناديق الجديدة للعملات الرقمية إلى أدنى مستوى خلال خمس سنوات. وبلغت جمعيات التمويل في الربع الأخير فقط 12% من رأس المال الذي تم جمعه خلال ذروة الربع الثاني من 2022.

على الرغم من أن شركات رأس المال الاستثماري استثمرت حوالي 8.5 مليار دولار في الربع الأخير، بزيادة قدرها 84% مقارنة بالربع السابق، إلا أن المحللين يلاحظون أن هذا يمثل بشكل كبير رأس المال الذي تم جمعه خلال طفرة 2022. في الواقع، فإن إجمالي رأس المال الذي تم نشره بين 2023 و2025 يتطابق تقريبًا مع ما تم جمعه في عام 2022 وحده.

ومع ذلك، قد يكون هناك جانب إيجابي. مع جفاف الأموال السهلة من رأس المال الاستثماري، يُجبر المشاريع على التركيز على ملاءمة المنتج للسوق، ونمو المستخدمين، والإيرادات المستدامة بدلاً من الضجيج حول الرموز. كما أن تقليل النفوذ الداخلي قد يعني تقليل عمليات فتح الرموز بشكل مفرط وتحسين التوافق بين المطورين والمجتمعات.

وفي تعليق على ذلك، قال @thedefiedge، وهو شركة أبحاث التمويل اللامركزي (DeFi): “عندما يتلاشى تأثير رأس المال الاستثماري، تكون المشاريع التي تفوز هي تلك التي لديها مستخدمون حقيقيون وإيرادات حقيقية. نأمل أن يكون هناك عدد أقل من الشبكات، والمزيد من المطورين الذين يركزون على المنتج بدلاً من الجولة التمويلية التالية.”

قد تشير هذه الانخفاضات إلى نهاية دورات الرموز المدفوعة برأس المال وبدء نظام بيئي للعملات الرقمية أكثر استنادًا إلى الأساسيات.

الأسئلة الشائعة 📊

• لماذا معظم رموز 2025 منخفضة؟
  ضعف الطلب وتراجع زخم رأس المال الاستثماري يضغطان على الأسعار.

• كم جمع رأس المال الاستثماري في 2022؟
  نحو 17 مليار دولار في الربع الثاني من 2022 وحده.

• هل يتباطأ تمويل رأس المال الاستثماري الجديد للعملات الرقمية؟
  نعم، إنشاء صناديق جديدة في أدنى مستوى خلال خمس سنوات.

• ماذا يعني ذلك للمشاريع الرقمية؟
  يجب على الفرق أن تعطي الأولوية للمستخدمين الحقيقيين والإيرادات على الضجيج.